2011年12月31日星期六

2011年 年結

此家庭基金組合成立於 2011年5月17日,本來想在明年的 5月份才做年結,但為方便以後計算年回報,最後決定在此先做一個年結。今年是波濤洶湧的一年,但雖然經歷熊市的洗禮,以及外界說史無前例的歐債危機的洗禮,以及美國被下調評級,中國經濟增長放緩等多項壞消息影響,但恒指的跌幅也不是很大。

至少在筆者心目中,今次金融危機暫時對股市做成的負面影響,遠遠不及 08年金融海潚 (那時連續以大陰燭下插,每日少則跌四五百點,多則上千點,這才叫可怕)。也有可能筆者的防守功力有些進步,所以心態上今年未曾出現過太恐慌的日子。今年的主要負回報都是來至 12月1日,是為淡友的黑天鵝事件的六大央行聯手救市行動,把恒指夾高一千點,以至組合 (當時持 12% 淡倉) 單日被夾去 6.X%,否則筆者今年的回報都算合格。當然和眾多今年有正回報的高手相比,筆者仍然算是 "中手" ^^。

昨天只有一項交易:
買入  第一拖拉機 (38)   @7.29

目前持股:

新奧能源 (2688)           買入價 23.70            佔組合 7.46%
利豐 (494)                     買入價 16.98            佔組合 4.31%
珠江鋼管 (1938)           買入價 2.00              佔組合 3.86%
富士康 (2038)              買入價 4.97               佔組合 3.75%
中海集運 (2688)          買入價 1.73               佔組合 3.71%
創科實業 (669)            買入價 7.81               佔組合 3.59%
長江基建 (1038)          買入價 45.75             佔組合 3.41%
友佳國際 (2398)          買入價 3.61               佔組合 3.37%
波司登 (3998)              買入價 2.40               佔組合 3.30%
第一拖拉機 (38)           買入價 7.29              佔組合 3.27%
蒙牛乳業 (2319)          買入價 20.55            佔組合 2.72%
黃金 PUT (10124)       買入價 0.107            佔組合 0.85%
黃金 PUT (10119)       買入價 0.202            佔組合 0.81%
恒指熊證 (69188)        買入價 0.143            佔組合 0.73%
騰訊熊證 (69241)         買入價 0.30              佔組合 0.72%
實物資產                                                          佔組合 11.85%
現金                                                                  佔組合 42.29%

到 2011年12月30日收市為止,組合的 YTD -11.02%,恒指自組合成立以來的變幅 -19.71%,組合跑贏大市差不多 10%。因為以上回報是扣除一切交易手續費,以及筆者每月收取的大約等同本金 0.3% 的基金管理費後的純回報,所以實際上此組合的負回報是少於 -10%。

筆者也提過將會有一筆新資金注入此基金內,應該會在農曆新年後就會注入。再重申此基金的目的是分散整個家庭的投資風險,以致除家庭本業外 (印刷業) 再增加多一條收入來源。所以此基金不求爆炸性增長,只求最低限度年複合回報 8-10%,已經足夠令家庭生活無憂。

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昨天筆者的公司有慶祝活動,老闆 (即筆者的父親) 又開香檳又派利是,因為公司本月的營業額,創了開業以來的單月營業額新高 (父親創業三十年)。雖然當前生意算是不錯,但有看開此 Blog 的讀者,可能都有印象筆者是較看淡印刷業的,其實印刷業在香港早幾年前已經開始下滑,很多工廠倒閉,因為競爭太激烈。

澳門是一個較獨特的地方,只要你成功做大做強,基本上沒有太激烈的競爭,因為對澳門印刷業來說,來自澳門政府的生意是主要收入來源 (如果你想做強的話),因為全澳最花錢在印刷品上的,不是賭場不是私人企業,而是澳門政府。澳門政府一直無擴展自己的印刷部門,所以大部分印刷品是外判給廠家的,隨着近年旅遊業和文化活動的發展,澳門政府需求大量印刷品,這做就了澳門龍頭印刷廠的發展,卻對小型印刷廠不利。 (如旅遊局每年印刷大量旅遊地圖和旅遊小冊子,民政總署及藝術博物館經常舉辦畫展及藝術活動,需求畫冊及場刊等)

但以全球印刷業來看,正在走下坡是不爭的事實,主要印機設備生產商 ManRoland 早前破產,已經說明了印刷廠家的經營是多麼困難 (如果一個行業的最大的設備供應商都倒閉,你已經知道這個行業的前景好極有限)。因為要面對原材料成本上升,以及工資持續上升的風險,不要看歐洲經濟不好,其實歐洲印刷廠的師傅人工非常之高,以及工作時間很少,要求高福利以及不肯開夜班等等,所以廠家賺不到錢的情況下,人工又不能減,唯有結業。

另一個主要風險是來自智力手機以及平板電腦,以往雖然在 Desktop 上可以看電子書,但人們不喜勸對着枱上的電腦來看書的,他們覺得拿着傳統的書本會好一點,但現時平板電腦卻解決了問題,很多資訊都能在平板電腦上看閱,你坐着看又得,企着看又得,訓低看又得,方便之極!所以未來對傳統書刊的需求,會越來越少。

整個 "餅" 都變細了,必定會有很多細工廠給淘汰掉,不過這樣短期內對龍頭工廠是有利的,所以筆者預期澳門印刷龍頭廠在未來十年都仍然 OK,十年之後就不敢說了。所以有必要現在開始為家庭收入增加一條水源。

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說回投資展望,很多人都估明年股市是先低後高,這樣估算都合理,因為明年第一季有大量歐債對期。不過也有可能像 You Sir 所預計,會先低 - 中高 - 後低,筆者也預計了這一次的震盪期會很漫長,股市有可能有波幅但最終無升幅。

以下是筆者對恒指的 "斷估":

1. 恒指在早前 16200 點見底,來年第一季突破 20000 點展開大牛市  (可能性 20%)

2. 恒指在早前 16200 點見底,不過來年第一季做多一隻熊腳,下試 17000 點附近 (可能性 40%)

3. 恒指來年不能突破 20000 點,跌又跌不穿 16200 點,在區間上落 (可能性 20%)

4. 恒指受歐債危機拖累,破底跌穿 16000 點,要到 12000-14000 點才見底 (可能性 20%) 

筆者認為最有可能發生是 2.,不過純粹是斷估,不要問我點解,估錯也勿插! ^^''''

2011年12月30日星期五

黃金熊市

今天恒指下跌 120 點,成交連 300 億都不夠 (只得 290 億),低得實在可憐。國內股市連續兩天單日由低位反彈,今日倒升收市,短線仍然是超賣,不過卻以陰乾式下跌。

這兩天交易:

2011-12-28 
沽出  中信証券 (6030)  @12.80 
買入  蒙牛乳業 (2319)   @20.55  (佔組合 2.7%)
買入  黃金 PUT (10119)   @0.202  (佔組合 0.8%)

2011-12-29
買入  長江基建 (1038)  @45.75 (佔組合 3.4%)
買入  恒指熊證 (69188)  @0.143 (佔組合 0.75%)

恒指這兩天共跌了 1.2%,組合回報只跌 0.22%

昨天正式沽出博國內股市反彈的中信証券 (6030),上證綜指尋底再尋底,理論上要跌回海潚價 (可能跌到 1 字頭都唔出奇),而且是陰乾式下跌,所以很難博短線反彈 (因為陰乾式下跌可以持續很耐,相反如果以大陰燭式插水則會更快見短線底)。

蒙牛 (2319)又有產品出事,今次是驗出有致癌物超標,昨天股價暴跌超過 20%,筆者都小注撈一撈,但這類 Catch the Falling Knife 是高風險動作,所以只宜小注。今天蒙牛股價再跌超過 7%,筆者認為如果跌到 16.2 左右,撈底值博率會相當不錯,會考慮再加多一注。

昨天又加注黃金 PUT,不過是買另一隻,因為黃金 PUT 輪成交量太小,宜分散在幾隻身上。黃金走勢已是熊到不得了,今晚執筆時歐美股市都有得升,唯獨金價再跌近 2%。不過要留意短線已進入超賣區,不排除明天會開始止賺 PUT 輪。但以中期走勢來看,金價應該快步入熊市。

今天買入長江基建 (1038),筆者另一個私倉幾個月前清倉,就是留下了一隻長建 (1038),結果經歷了恒指八九月的大跌,但長建到今天仍然錄得正數。大家睇它的圖表就知道,股價硬淨得很。今天此組合買入 1038 放中長線。

在買貨後,發現持股倉位又升了,為平衡風險,小注買入恒指熊證對沖。現時很怕做單邊,單邊做淡又死,單邊做大好友重倉持股又不敢。唯有見好股就試吸,買多了就做些對沖。始終大盤成交低得可憐,沒有指標性可言,還未是大啖大啖開餐之時  @_@

2011年12月28日星期三

來年展望

早前提過不久的將來,會有一筆新的資金注入此家庭基金中,到時現金會更加充裕,所以筆者近日是買股多過沽股,但不代表筆者就強烈看好後市。相反如果大家看一些二三線股,以及指標股港交所 (388) 以及 惠理 (806) 的週線圖,你會看到形勢其實不是太好。最大問題是國內股市自失守鐵底後,完全無力重上其上,反而越跌越有。

筆者已經初步整理了一份自己的 Watch List,主力仍是守住門口大關,即一直提及的如果大盤上破 20000 點,最好是同時上證指數又重上 2300 點,那麼再沒有理由看淡,是全力進攻的時候,只要設止蝕在 19700 點就可以了。而大盤未向上突破之時,也有事情可以做,就是密切留意 Watch List 中的股票,有個別強勢而又炒對主題的股票,不妨跟一轉炒一炒。而有些筆者特別看好前景,但股價卻跑輸其他二三線股的,筆者也會有興趣小注買入,但要有坐貨的準備。

說回來年展望,筆者暫時對以下兩種概念有最有興趣:

1. 炒美國復甦概念

早前筆者已說過,不要太看淡美國經濟,美國復甦的勢頭已越來越明顯 (雖然仍是緩慢地進行),這個也已在美股當中反映了。現時仍有財演看淡美國經濟,而一味唱好中國 (如最準分析員 X 東),但美股於 2011年幾乎可以肯定錄得正數增長,但大陸股市卻連續兩年負數,形勢已很明顯。

所以炒美國復甦概念,比炒中國高增長概念更值博,因為中國經濟增長減速已是幾可肯定的事。所以筆者對 494、179、669 等股票較有興趣,另外美國復甦的話,股價低殘的航運股可能仍有得炒。

2. 炒機械股

筆者初步認為,未來一年在中國設廠的廠家,經營生意會很困難。一方面要面對經濟增長放緩以至訂單減少的風險,一方面也要面對勞動力工資上脹的困難。筆者認為  採取自動化、精簡人手」是未來營商的關鍵。

所以筆者較看好機械股。另外農民數量減少 (因為移至大城市),所以像 38 等的股票也應該不錯。以同一個道理推算下去,筆者認為中國一般勞動力的失業率卻有可能提升,所以筆者對內需以及消費類的股票,暫時有點戒心。筆者打算把 590 和 27 等股票剔出 Watch List 當中,當然有部分生活上的必需品,如 1044 和 3331 等仍然有些看頭,不過估值方面是否偏貴,則要再作研究。

此外,也要密切留意歐債方面的消息,2012年第一季有大量歐債到期,到底歐洲國家和歐洲央行能否及時對症下藥,將會影響到未來數年環球經濟的發展。究竟是歐債拖累全球經濟一齊衰退,還是歐債有望解決而令到全球股市大爆發,這將會改變自己的長線策略。

如果是前者,則可留意資源類 (如石油、鋁、銅等) 股票,另外估值過分低殘的股票,也有望報復性地爆升。相反是後者,即歐債拖累全球經濟的話,則筆者認為要對所有週期股重新估值,有可能低處未算低,而中線策略上也是馮高做淡。

筆者沒有水晶球,目前只是摸石過河,見步行步。 

2011年12月26日星期一

跟高手學習

近日自己進入放假模式,所以各位不好意思,筆者文章的產量少了很多 ^^''''  而另一個原因是,早前已講過,目前市況淡靜,上週五成交低至不夠 300億,牛熊之辯已多說無益,所以近日真是少了話題。

先交代上週五交易:

買入 富士康 (2038)   @4.97
買入 中海集運 (2688)   @1.73
買入  友佳國際 (2398)  @3.61

目前持股:
新奧能源 (2688)        買入價 23.70          佔組合 7.45%
利豐 (494)                  買入價 16.98          佔組合 4.27%
中信証券 (6030)        買入價 12.66          佔組合 3.87%
珠江鋼管 (1938)        買入價 2.00           佔組合 3.76%
富士康 (2038)            買入價 4.97           佔組合 3.72%
中海集運 (2688)        買入價 1.73           佔組合 3.61%
創科實業 (669)          買入價 7.81           佔組合 3.44%
波司登 (3998)            買入價 2.40           佔組合 3.43%
友佳國際 (2398)        買入價 3.61           佔組合 3.36%
黃金 PUT (10124)     買入價 0.107          佔組合 0.75%
騰訊熊證 (69241)      買入價 0.30           佔組合 0.65%
實物資產                                                     佔組合 11.78%
現金                                                            佔組合 49.90%

組合目前 YTD -10.54%,恒指同期變幅 -18.86%

組合上週五一口氣買入三股,其中富士康 (2038) 純以週線圖作買入準則,所以打算放中長線。航運股本來是筆者打算 "守門口" 的股票,即等待大盤又或者整個板塊內大部分股票都出現突破時才追入,結果上週五忍不住偷步買入了中海集運 (2688),因為 TA 實在不錯。以及買回愛股友佳 (2398) (仍是牛市時的愛股)。買入後現金水平下降至 5 成左右,對筆者來說目前是比較進取,以及風險相對提高了。


P.S. 其實這樣筆者這樣做有一個原因,因為不久的將來,會有一筆新資金加入此家庭基金當中,到時現金水平會大大提高,所以目前進取少少,放胆降低現金水平......

宏觀經濟方面不用筆者多說,一來不是筆者專長,二來其他 Bloggers 也發表了很有用的文章,例如 YfChan Sir 和 Cup Sir 都認為,中央下年極有可能把保增長放在首位,值得大家參考。

不過筆者今天想分享一些從其他 Blogger 中偷師的技巧,因為在 YfChan 兄最新文章的留言區中,看到有不少網友在討論一些 "偷師" 的問題。有讀開筆者此網誌的讀者都知道,筆者每天都會到各大高手的 Blog 當中 "學嘢" (或可以說偷師 ^=^),但筆者卻從不喜歡跟從 Number 買股。

有網友提出在各大 Blog 當中東抄一點,西抄一點,結果有可能令到自己的買賣系統沒有了主題,變得很混亂。筆者自剛寫 Blog 開始,也不停尋找各大好 Blog,希望能從中偷師。不過筆者的做法是,首先把好 Blog 分成兩類:1. 與自己投資理念相近的;2. 與自己投資理念相反的。

P.S. 不要以為與自己投資理念相反的就不是好 Blog,這是一般人較致命的弱點,就是不願去接受一些和自己持相反意見的人

與自己投資理念相近的好 Blog,要學習他們的投資心態,以及資產配置等技巧,而不是一看見與自己理念相近而又有好成績的高手,他們買甚麼我就跟買甚麼。舉過例子,我從上年開始追看 Cup Sir 的 Blog,上半年恒指有個一次大跌,令到筆者相信是熊市來臨而清倉,Cup Sir 也有清倉,但清倉後他發現有可能沽錯了,而快速補回倉位,但筆者當時沒有看出轉勢,所以沒有跟隨,但卻一直學習 Cup Sir 的文章,得知何謂 Trend,何謂 Trend Follower,何謂突破股等等。以至後來筆者都發現大盤應該出現一次 Up trend,所以運用學到的技巧買入突破股,結果下半年才重建的倉,半年內有 17% 回報。

如果當初筆者不問因由,只是盲目跟隨 Cup Sir 清倉,又盲目跟隨 Cup Sir 買回,那麼筆者那段時間錢可能賺多了,但學到的東西可能少了很多。

關於第二點是找出與自己投資理念相反的好 Blog,筆者一直都是以 TA 為主的,但也不忘時常觀看一些以 FA 為主力的高手的操作,以補自己的不足。當然筆者強調一個人的性格很難改的,筆者不是一個很有耐心的人,而且初步把自己定位是一個 Trend Follower,所以筆者較適合 TA 操作而非 FA。所以這方面,筆者的方法是:慢慢改進。

首先快速學習與自己理念相近的 Blogger 的技巧,因為與自己性格相合,所以學起來必定事半功倍。而與自己理念相反的 Blogger 的心態及技巧,則只宜慢慢了解,慢慢學習,到適當的時候漸漸加進在自己的操作當中,筆者相信這樣會減少混亂。

筆者看見有人在某 Blog 中計算 Blogger 的持股 / 買入價位以及實際的賺蝕等,其實這些真的完全不重要,筆者看其他 Blogger 的持股時,只會輕輕帶過,有時發現某持股過重時 (例如超過 10%),筆者也會稍稍研究這隻股票,以便推測那位 Blogger 對這隻股票為何這麼有信心,除此之外,筆者的重點其實放在他們寫出的操作的準則  / 心態 以及資產配置的技巧之上。

如果你留心到一位高手的買賣準則,你根本不用看他們買入的 Number,因為如果你能成功偷到師,你試試按自己的心水買股,久而久之你會發現,原來你和高手們不約而同買入同一隻股票的情況,會經常出現!又或者有高手公佈 Watch List 時,你又會發現自己的 Watch List 中的股票,有超過一半和高手們是相同的。大家可試試看,很有趣的 ^0^

P.S. 另外如果自己投資功力真的進步了,你又會發現,往往在你買入一隻股票後,過一至兩星期可能在財經雜誌中,會開始有人推介那隻股票,但股價已上升了不少 ^=^

2011年12月22日星期四

適當微調

筆者由於已進入 vacation mode,所以這兩天偷一偷懶沒有出文。近排港股力守 18000 點關口,而國內股市也曾超賣反彈,不過港股成交卻極之低迷。先交代這兩天的交易:

2011-12-20
買入   珠江鋼管 (1938)   @2.00

2011-12-21
買入   創科實業 (669)   @7.81

2011-12-22
沽出首注   新奧能源 (2688)  @24.50  (當初買入價 22.55,獲利 8.65%)
沽出小注的 中信証券 (6030)  @12.98   (獲利 1.09%)
買入  黃金 PUT (10124)  @0.107

目前持股:

利豐 (494)                      買入價 16.98            佔組合 4.25%
新奧能源 (2688)            買入價 23.35         佔組合 3.59%
新奧能源 (2688)            買入價 24.05         佔組合 3.59%
中信証券 (6030)            買入價 12.66         佔組合 3.85%
波司登 (3998)                買入價 2.40           佔組合 3.54%
珠江鋼管 (1938)            買入價 2.00           佔組合 3.79%
創科實業 (669)              買入價 7.81           佔組合 3.45%
黃金 PUT (10124)         買入價 0.107         佔組合 0.79%
騰訊熊證 (69241)          買入價 0.30           佔組合 0.71%
實物資產                                                        佔組合 11.81%
現金                                                                佔組合 60.61% 

目前 YTD -10.73%,恒指同期回報 -19.96%。

先交代這幾天的交易,筆者從 Watch List 中選出 TA 上有突破的 珠江鋼管 (1938) 以及 創科 (669) 買入,買入後發現持股的倉位已超出筆者控制的水平,於是今早先沽出一注新奧能源 (2688) 套現,以及減持少許中信証券 (6030)。

新奧能源 (2688) 今天最終下跌 3.4%,跑輸大市,但此股的單日波幅一向都頗大,只要不是向下突破 Range 的底部就問題不大。其實大家如果看三年週線圖,會發現股價強於大盤很多。如果未來股價跌回 22.5,筆者會買回今日沽出的部分。

在套了一點現後,發現持股倉位仍然超過控制範圍少許,於是小注買入黃金 PUT 輪,以及選了一隻騰訊熊證來作對沖。買入後希望可以為持股買個保險,安渡聖誕佳節 ^-^。

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近日市況也實在沒有甚麼特別,所以見到不少友版的 Blog 較少更新,勤力的如 Cup Sir 的文章篇幅也少了,各留言區的討論也少了,因為這是一個非常淡靜的市,牛熊之論再說下去都不會有結論,只有等市場的發展。不過近日留言區也多了一些抽水的無聊留言,這些完全沒有提出任何理據單純是 "寸人" 或抽水的言語,筆者以後會選擇不去理會。

不過可幸此情況不算嚴重,所以筆者暫時無意效發 Cup Sir 般,只限有 Google Account 的人留言,因為這樣會為不少真心討論的匿名人士帶來不便,筆者知道有不少沒有 Google Account 的匿名者,是真心提出討論性的發問,而筆者也會真心的回應。

延續上一篇文章,再說一說 "過路人" 的留言,過路人在 You Sir 的 Blog 中有新留言,說他的心意在於 "點醒" 我們,以收 "當頭棒喝" 之效。筆者一早已說了這位仁兄的留言其實頗有 Point,這點有不少 Blog 友都認同。不過這 "當頭棒喝" 卻不適用於筆者身上。

因為有長期看此 Blog 的讀者,都知道筆者心態上只當自己的投資的中級人士,從來沒有當自己的高手,一直都有寫出自己要注意的缺點。筆者的心態是,不要隨便放棄自己的優點,而自己的缺點要慢慢改進。

借用溫總的用詞,就是筆者的技巧需要 "適當地微調",卻不用全盤否定。打個比喻,如果一位投資者一直都用開價值投資,但一場金融海潚卻令他帳面上損失慘重,他應否在金融海潚後全盤否定價值投資?又例如一直以 FA 配合 TA 使用的投資者,有一次以 TA 的原因買入一隻股票,卻突然有重大壞消息令股價大跌,他應該完全否定 TA 的價值,以後都純以 FA 作單一指標?

答案當然不是。我們學投資一早已預了碰壁,但每次碰壁不代表自己的方法全錯,我們要留意缺點的同時,也應該留意一下優點,把優點保留下來,再慢慢改善缺點。如果一做錯就全盤否定自己的方法,再去尋找一種全新的方法,當新的方法又發覺唔 work 時,又放棄又去找新方法,這樣看似不斷想改進,實則可能尋尋覓覓最終得個桔!

因為世上根本沒有最 perfect 的方法,每人性格不同,接收資訊的能力以及起初的本金也不同,所以每個人應該有自己一套的投資方法,先有一套基本功,然後已慢慢找出缺點以改進,以及按不同的時勢來微調自己的策略 (玩法) 等等。

2011年12月20日星期二

要碰壁才知道正確方向

今天北韓領袖金正日去世,一度令亞洲的地緣風險升溫,南韓股市一度大跌 4%,國內股市都一度再急跌 2.5%,恒指最低曾跌四百餘點,下午跌幅以收窄至只跌 215 點,再一次險守 18000 點關口。

今早沽出 A50牛證 (68044) 止蝕 @0.172   (蝕 14%),因為國內至昨天反彈過後,極短線的超賣程度暫時舒緩,有可能會再跌深一點才反彈,加上今天很忙沒空看大市,於是先沽出牛證。但從下午走勢看來,是筆者多慮了。國內股市今天雖然要跌,但也從低位反彈了很多。

今天組合回報 +0.26%,恒指變幅 -1.18%。目前 YTD -10.34%,恒指同期變幅 -21.30%。今天組合受惠重倉的新奧能源 (2688) 急彈,幸可保住正回報。

今天的 "過路人" 在各 Blog 中的留言引來討論,他的留言筆者已在留言區作簡單的回應。在此只簡單交代一下,筆者一直都自認是股海中的 "中學生",所以犯錯是好正常的事。至於其他高手,甚至連股神巴菲特都會犯錯,因為人始終不是神,沒有預知能力。所有投資高手都是從錯誤中學習,從蝕錢之中練出好武功的。

尤其是我們技術分折,買錯股是再正常不過的事,所以在買股之前需要先設下止蝕位,即未買之前已預了自己有可能會犯錯。由於我們沒有水晶球,所以我們要在交易中尋找方向,一段時期如買股做好,卻頻頻需要止蝕,有可能整個大市的方向已經開始向下。碰幾次壁自然可以知道方向。

筆者一直覺得高手和低手的分別,不是在於高手不會犯錯,而是當操作不順時,高手能及時知道方向可能有錯,能及早修正方向。而投資股票長年蝕錢的人,卻大多數是一旦犯錯就死牛,短炒變長渣,又或者越錯越要溝貨,以至越蝕越多,又死不認錯的人。

打個比喻股海就是一座大迷宮,最初是沒有人知道正確的路線,所以參與者四處碰壁是正常不過的事。但成功的人在碰壁時,能用心記住錯的路線,碰多幾次壁就能漸漸找出正確的路。而更多的人就算碰壁,心態上都是 "一夠雲",沒有用心記之餘,連自己行緊邊條路都分不清,這樣一定會在股海迷路,一迷可能迷足數十年。

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至於筆者為何一日之內買入三注新奧能源 (2688),因為筆者早前在吃早餐時看新聞,留意到中國燃氣的收購事件,其後看見 You Sir 買入,引起筆者的興趣,於是去研究一下新奧的股價圖,初步看有一定的值博率,於是先買一注,其後再深入研究下去,發覺值博率奇高 (我自己認為),於是想再加注,但股價的跌幅卻大為窄,竟然是越買越高。

不過表面看上去筆者好似太過進取,事實是買入三注後,新奧能源 (2688) 的持股只佔組合的 10% 左右,其實又不是太過進取吧!有很多高手的單一持股都超過 10%。

另外筆者一早已提過,自己是不會不做功課,而盲目跟人給的 number 去買股。但寫 Blog 作交流有一個好處,就是有些平日無留意的股票,看見高手網友買入,有時會引起筆者的興趣,從而去研究這隻股票,有時會發現到 "好嘢"。

正如這一次,筆者從前甚少留意新奧能源 (2688),但經 You Sir 買入引起筆者的興趣,於是走去研究,結果發現應該是寶,於是買入。這和跟人 number 買股有很大分別,筆者自己是有做功課的 ^^。

另外買入一隻股票和沽出股票,是對是錯永遠都是事後才知的。世事無絕對,股海中沒有 100% 把握的勝仗。尤其是我們這些投機者,如果有 6 成把握已經可以小注去馬,有 7 成以上把握已經十分不錯,這是值博率問題。最緊要是犯錯了不會輸身家。

追求絕對回報是正確的,但要看一個投資者的成績,筆者認為最少要看三年,最好看五年,看這幾年內他的年複合增長。如果單單以一年的負回報 (尤其是恒指大跌之年),就斷定一個人的投資功力不行,我認為絕對不客觀。

當然我要求自己負回報不可超過 20% (最好 keep 在 15% 之內),否則想在之後追回,就有很大的難度。

2011年12月17日星期六

國內股市超賣反彈

昨晚筆者沒空發文,今早補回。昨天去看職業特工隊 4,筆者一直都是靚佬湯的支持者,雖然他現在真的很老,但五十歲人都還可以 Keep 這個樣,真係不得不佩服!

昨天下午國內股市突然急升,帶動港股也曾一度升超過 300 點,尾市回了一點,全日升 258 點,成交微微縮至 543 億,但以近期的成交來看,都不算太低了。

有傳中央下週再減 RRR,筆者認為可能性都幾微,那有這麼快又減?所以筆者只視昨天急升是一個超賣的反彈,分次升市市場都要事後找一個籍口,正如跌市也一樣要找籍口,找到無東西可找時又再搬歐債出來。所以消息的真假根本不重要,重要是國內股市前天真的極度超賣。

昨天交易:
買入   A50 牛證 (68044)   @0.20  (佔組合只 0.81%)
買入  波司登 (3998)   @2.40   (佔組合 3.58%)

組合昨天回報 +0.04%,恒指變幅 +1.43%。昨天早上國內股市仍然下跌,筆者隻 6030 一度跟跌,好彩下午都能受惠國內急升,6030 全日升 4%,相比起 165 都不算失禮。

不過昨天最重倉的新奧能源 (2688) 逆市下跌超過 2%,拖累了組合的升幅。不過新奧能源 (2688) 這隻股票一直都波動很大,但看遠一點其實整年都在 range 內游走,只要不是向下突破 52 新低的話,這隻股票其實可以放長一點觀察。

昨天小注買入 A50 牛證,目的是希望下週一國內股市繼續反彈,當完成任務時會快速吃掉。另外波司登 (3998) 也回調到筆者早前的買入價,於是先買一注,等股價再回調到 50天線筆者會再買第二注。

現時有大量歐債在下年第一季到期,悲觀點看如果一個月之內沒有進展的話,將會很大獲。但換個角度去睇,當迫到埋身時,可能歐盟和央行又會再出新招,所以做淡也會隨時被夾死。

2011年12月15日星期四

國內股市極度超賣

今天恒指曾一度大跌超過 400 點,連 17900 的牛證都殺掉,尾市跌幅收窄了一點,全日跌 327 點,成交放量至 586 億。筆者認為今天港股主要被國內股市拖累,上證指數在失守鐵底 2300 點後完全反彈無力,今天已跌至 2180 點,快速的連 2200 都失守。

由於已失守鐵底,中線已無險可守,下一個支持位已經到金融海潚位。不過短線卻是非常超賣,於是筆者今天都開始為博反彈而部署。不過國內股市有時好癲,可以超賣再超賣,宜以金字塔式買入法分注吸撈。

今天交易:
沽出  SPDR (2840)  @1190   (蝕 12.31%)
沽出  黃金現貨 PUT (10124)  @0.126   (賺 26%)
沽出  A50 熊證 (69337)   @0.28   (賺 21.74%)
買入  新奧能源 (2688)   @22.55  @23.35  @24.05
買入  中信證券 (6030)   @12.66  @12.84

目前持股:
利豐 (494)                買入價 16.98         佔組合 4.34%
新奧能源 (2688)      買入價 22.55         佔組合 3.56%
新奧能源 (2688)      買入價 23.35         佔組合 3.56%
新奧能源 (2688)      買入價 24.05         佔組合 3.56%
中信證券 (6030)      買入價 12.66         佔組合 3.83%
中信證券 (6030)      買入價 12.84         佔組合 1.92%
實物資產                                                   佔組合 11.79%
現金                                                           佔組合 67.45%

 組合今天回報 +0.20%,恒指變幅 -1.78%。今天買入博反彈的股票是分幾注買入,筆者把它們分別列開而不是一次以平均買入價列出,目的是方便分注沽出獲利。

昨晚黃金和油價都洗倉式大跌,筆者還以為世界末日 -_-''',好彩早前已察覺到黃金走勢很熊,由早期巨量上升過後,反彈力一波低於一波,極似 07年10月過後恒指的走勢,於是買入現貨金 PUT 輪對沖,結果今天黃金洗倉式大跌 (其實已連續跌了幾天),今早沽出 SPDR (2840) 和 黃金 PUT 輪。不過黃金短線已進入超賣,筆者等價格再大跌多一天就開始博反彈,可能以正股 2840 再配黃金 CALL 輪出擊。

當初買黃金想為自己銀紙作過保險,因為與美元掛鈎的港元應該會一路貶值,但現時看環球熱錢的動向,熱錢仍然覺得美元才是世上最安全的資產,一有資金仍會選擇湧入美債避險,黃金於近月已完全失去避險的作用。

 另外今日見國內股市非常超賣,也把當初作對沖的 A50 熊證平倉,改買 中信証券 (6030) 的正股博反彈。中信証券 (6030) 今天股價跌至支持位,以及國內股市超賣,所以有一定值博率。這隻股票如在國內股市有 2% 以上升幅時,它的爆發力可以幾驚人。

另一隻博反彈的股票是新奧能源 (2688),筆者過去其實好少買入這隻股票,今天見 You Sir 買入,今早也見到新聞說起收購中國燃氣事件,於是稍稍研究它的股價圖,卻發現原來這一年內都是在一個 range 內運行,上的阻力位以及下的支持位都很分明。

另外是它向上向下移動的速度也很驚人,往往兩三日就可以由 range 頂移到落 range 底,相反並然。三天前它的股價曾一度升穿 29蚊,三天後的今日可以下試到 22.5,難保三天後又再次回升至 28 蚊吧! ^^'''''

今天分了三注買入,第一注買入時由於研究不足,只是小注試試。怎料越睇越覺得值博,於是急急加注,加第二三注時股價已越升越高。希望明天能快速回升吧 ^-^

執筆時歐美股市都上升中,希望明天港股能跟隨,最好是國內股市也從超賣中反彈。不過中線走勢,筆者仍然是看淡,因為週線圖好大機會做不成頭肩底 (即突破不了頸線而最終又失守右肩)。

不過大手單邊做淡勝算不高,因為各國不知幾時會突然再出招救市,筆者目前仍然偏向選自己較拿手的,就是等大跌時撈一撈底博短線反彈,然後候高又小注做淡。

2011年12月14日星期三

投降輸一半

恒指今天下跌 92 點,成交仍然十分低迷,國內股市破底後兩天,仍然無力反彈。

組合今天於尾市沽出 華潤置地 (1109) @11.78,只留下一隻持股利豐 (494),當殘股收在床下底死牛。今天組合回報 -0.33%,恒指變幅 -0.50%

回顧早前被六大央行聯手救市以及中央放水消息,單日夾去組合的 6% 回報,是為淡友的黑天鵝事件。如果當初死持有手上的熊證,今天已追回大部分回報,但後市係點有無人知?當時淡倉大約佔組合 12% 左右,單日夾去 6% 回報時沽出全清,如果當時死熊保留住,也有可能被大市夾多幾日,全壞情況是全部打把,Total Loss 12%。

大家應該也有看過賭神第一集,最經典一幕就是 "投降輸一半"。筆者當時投降也是輸一半 ^^''''。事後檢討當初絕對沒有做錯,而且也做對了一件事,就是沒有即時轉向全情投入好友的行列,否則到今天筆者可能已再輸多 6%!當天是 19000 點,今天恒指是 18354 點。

有時投資不是 "非黑即白",企錯了一次邊,不要太快轉身投入另一邊,相反冷靜地先觀察,然後再選過,效果可能會更好。還記得 YfChan Sir 的教導,千萬不要讓自己的心態跟隨大市過於波動,一時又全面看淡,一時又即刻改變立場全面看好,否則多多錢都不夠輸。

每人有自己的投資節奏,當發現自己的節奏有點亂時,最佳方法是慢下腳步,而不是胡亂跟別人的節奏來走。看不通後市就暫時投降,到看清楚才再投入,當然這樣會慢半拍,但相對會安全一點。筆者不是靠組合每天的回報來食飯,除了這個組合的現金之外,筆者手頭上還有足夠現金,可讓筆者生活多幾年,那麼為何要急着入市呢?

當然這個舉動可能引來一些大好友的不快,有些一早已滿倉出擊的人,甚至視筆者為敵 (汗 ^^''')。不過筆者不會隨便改變自己的節奏,反正這是一個免費的 Blog,免費的文章當然 "無好嘢",如果有人認為筆者的文章一無事處,最佳的方法就是不再看,反正筆者從來沒有建議任何讀者跟隨筆者的步伐來買賣。

請記住 Cup Sir 名言:Following tips from others is the quickest way to go broke

2011年12月13日星期二

上證穿底後無力反彈

昨天上證綜指跌穿鑽石底 2300 點後,今天再下跌 1.87%,走勢的確不妙。恒指今天單日走勢不錯,低開高收全日只跌 128點,成交同樣低迷只得 452 億,可能昨天恒指的高開低收全日不見了三百點升幅,某程度上已經反映了昨晚外圍股市的急跌。

今天組合交易:
買入 現貨金 PUT 輪 (10124)  @0.10  (佔組合 0.79%)

今天組合回報 -0.25%,恒指變幅 -0.69%。今天兩隻持股 利豐 (494) 以及 華潤置地 (1109) 都未跌及止蝕位,暫時留着。現時組合持股量很少,筆者可能會考慮不設這兩隻股票的止蝕,索性當它們殘股死牛持有。

因為近日成交低迷,大市短期波幅難測,股票有可能止蝕後又急升,買入後又止蝕,所以既然買入了的股票,唯有放長一點,橫掂所佔比例很少。另外也堅持要減少交易。今天買入一點黃金 PUT,以對沖手上的黃金 ETF,現貨金走勢有點危,不過筆者又不想胡亂沽出持貨,因為長線黃金應該仍然有保值作用。

現時少了交易,可以多點時間學習 (以及打機 ^-^)

2011年12月12日星期一

成交低迷

當大部人預期今天港股應該會跟外圍股市急升,筆者上一篇題目 "A 股不妙" 的文章,也有人提出要求筆者改成 "沽錯了不妙" 又或者 "燈了不妙",結果今天恒指開一支陰燭,上午曾一度升三百餘點,最終全日要倒跌 10 點收場,成交只得可憐的 443 億。好彩筆者的文章不用改題,國內股市今日跌大約 1%。

其實在這樣超低成交之下,大市的短期走勢是很難估計的,正如今天創富坊的小魚所講,在這樣嚴重缺水的市況下,對投入度高的炒家十分不妙,與其勉強參與,不如觀望。

今天組合小注買入:
A50 熊證 (69337)  @0.23   (佔組合只 0.88%)

今天組合回報 -0.09%,恒指回報 -0.06%。上一個交易日筆者沽出 165 和 6030,即時有人話筆者燈到無論,好彩今日都燈唔晒,165 跌 2.17%,6030 跌 4.3%。筆者小注買入 69337 以作對沖自己的持股之用。

今天恒指雖然只跌 10點,但有很多股票的單日走勢都較大盤弱,3323 和 590 都分別跌超過 2%,590 已經三連陰 (當中有一個下跌裂口)。

筆者以免給好友罵,所以都不想在這裡提及太多負面訊號。不過有網友對歐盟峰會的回顧,我覺得幾有用:

http://iviroundtable.blogspot.com/2011/12/1223.html

筆者一早都話今次峰會很大可能又開空頭支票,即沒有甚麼實質的方案落實 (當中包括好友應視為最大利好消息的歐洲發共同債)。問題一味拖字訣,不過在投資氣氛有可能已逆轉的情況下,的確 "沒有壞消息" 就等於 好消息,結果星期五晚歐美股市急升。

短期筆者繼續投降,小注玩一玩當做無咁悶,大舉入市未是時候。

2011年12月10日星期六

God of Lamp

繼昨天筆者自認近日操作很燈,原來友 Blog 中的留言也有人封筆者為 God of Lamp of The Week,有點似 NBA 的 Player of the Week,哈哈。老實講筆者真的完全沒有不開心,相反好像昨天有網友說,筆者可能已經開始出名? ^^'''''

可能有大量好友現時積極買貨等大市回升,自然盈利滾滾來,當看見筆者這又懷疑哪又懷疑的態度,當然是有點不爽。但筆者自己絕不是甚麼世紀大淡友,筆者只是一個 trend follower,當有明顯的 trend 出現時,無論是 up 或 down,都是筆者最順手之時。但當大盤出現上落市 chok chok 下,又或者是轉角位時,筆者的手風必定不順手。

而且筆者的決定是自己看不清楚的地方就不做,不想看見高手們話大市已見底,筆者就隨聲附和,因為自己看不見就是看不見,隨便跟人買貨不是筆者的風格,當然筆者經常參考高手 Blogger 的文章,但筆者注重的是他們背後的投資理念和心態,而不是直接跟他們的 number 買股。

目前 YTD -10%,老實講大把散戶以及基金今年的年回報差過筆者,不過今個月筆者絕對是燈神之首。所以最簡單的方法是,少做少錯,不順手時減少交易,以及利用這段時間多讀點書增進智識。投資是長期作戰,不能因為一時之間的失意而隨便放棄,最重要是當自己頻頻做錯時,要及早發現並離場,而不是一味堅持錯到底。所以筆者一直的心態是,不會死牛也不會死熊。

另外筆者其實很歡迎多方面的意見,那怕是反對的聲音,早前有網友讚筆者在留言區回覆得很認真,其實筆者自己也不無私心,每天寫免費的文章給大家看,其實同時也希望在讀者身上得到些甚麼,所以筆者認真回答網友問題,到筆者問其他人意見時,人家也會用心地回答。

要記着自己的意見不會永遠都是對的,相反出錯的機會很高,講真所有 Bloggers 其實都是股海中的學徒,只不過高手和初手的分別,筆者打個比喻,就等於大學生中學生和小學生的分別而已。Blog 中高手當然是大學生,我自認頂多只是中學生 (可能是初中吧)。

但大學生是否 Top of the World?大學生之上還有研究生,還有博士教授,所以我們所有人都是學徒,永遠要向前一邊走一邊學習。

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另外關於長線投資的取態,筆者建議看一看 Terence the Indivestor 的文章:


http://terence-story.blogspot.com/2011/11/blog-post_28.html

究竟長線投資者應該抱住一個甚麼心態買貨呢?是應該以炒消息為主?還是應該了解消息背後的原因?

2011年12月9日星期五

A 股不妙

今天恒指下跌 521 點,成交量比過去四天都高,但不算是巨量下跌。指數短線仍然無甚方向,看回指數的日線圖,原來今天又跌回 11月中時筆者開始的做淡位 (稍低一點),來來回回恒指目前仍是 18600 點左右。國內股市又跌,筆者覺得支持位就算是鐵底,但這樣反覆下試太多次的話,有可能久守必失。

筆者經歷了早前做淡,開始時有不錯利潤,到後來狠狠被夾升一千點以至重傷,後來小注短炒大市再跌,全程可謂燈到爆,所以今天先沽出兩股止蝕,仍然選擇持大量現金,暫時離一離場觀望,以免越玩越蝕錢。

如果你是長線投資者,大可不用理會短線波動。但好像我這些投機者,如果交易連連出錯的話,可能有兩個原因:1. 自己的交易技巧問題,完全捉不到大盤的方向;2. 或者大盤就是沒有方向。

筆者認為兩種原因都有一點,筆者交易的功力不足,以至在這段時間做錯,另外大盤短線也確實是 chok。還記得年初時的大型上落市中,筆者也曾感到頭暈轉向,原因是筆者自己偏重以 trend 來炒股,在大盤上上落落沒有 trend 的日子,筆者是最感到交易不順手的。

其實有很多心水清的炒家都應該知道,有多少散戶能在 11月-12月之間賺大錢的呢?筆者認為少之有少,有幾多人能在早前恒指大升一千點 "之前" 就重手入貨呢?筆者見到的只是在大升一千點之後,才有大量人紛紛跑出來說熊市已死。所以基本上散戶在 12 月其實沒有甚麼甜頭,如果你在大升一千點之時入市,今天可能仍要蝕錢 (當時是 19000 點,今天是 18600 點)。

所以做法有兩個:1. 以價值選股,然後長線持有;2. 如果以技術走勢去炒,則等中線轉勢才大手入市,短線看不通就靠邊站。

如以價值選股,我認為不會在今天才叫越跌越買,而是早早在 9月-10月間市場恐慌之時重手入貨,持有到現在。當然高手不會只用單一指標,兩者混合得出的答案又是不同。

大家可參考小豬 Sir (價值投資),或 Cup Sir (兩者配合)。而一邊炒波幅一邊長線吸納股票的高手,筆者必定要推 Goldone 兄,Goldone 兄今天沽出很多持股,心態上是提早收爐 (因為賺夠 ^^'''')。

至於筆者,在今天沽出兩隻持股後,現金升至 74%,持貨當中有 5.76% 黃金和 11.74% 實物資產,都是長線持有不會短期內沽出的。可能短期內不會隨便短炒,以免做多錯多,夜晚會專心打機 ^^,以及整理自己份 watch list,農曆年長假多點看書,以增長知識。

短線燈爆筆者不覺得氣餒,畢竟投資成績要看數年以至 10年,不過筆者堅持是不會讓自己的年回報超過 -20%,其實 -15% 已經是極限,目前的 YTD是 -10.18%。

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這兩天交易:

昨天買入  華潤置地 (1109)  @12.96
今天沽出   中信証券 (6030)  @14.02  以及  中國光大 (165)  @11.92

目前持股:
SPDR (2840)               買入價 1357      佔組合 5.76%
利豐 (494)                   買入價  16.98     佔組合 4.66%
華潤置地 (1109)         買入價 12.96       佔組合 3.77%
實物資產                                                   佔組合 11.74%
現金                                                           佔組合 74.08%

2011年12月8日星期四

偷步短炒

恒指這幾天很 Chok,基本上是跌一日升一日,前天跌,昨天完全收覆失地,今早又跌超過二百點。

昨天筆者偷步小注入貨:

買入   中國光大 (165)   @12.26
買入  中信證券 (6030)  @14.60
買入   利豐 (494)   @16.98

165 和 6030 的技術走勢良好,同時間上證指數已跌到關鍵支持位,當然 A 股走勢有點危,但危中可能有機,買入兩隻和 A 股相關度高的股票,博 A 股能守得住鐵底,若果不幸失守,反正止蝕位和現價不遠,不會有大損失,所以有一定值博率。

另外筆者 Watch List 中有些廢股,背後思維是如果投資氣氛好轉,這些廢股可能會報復式反彈,即使大盤不佳的時候,股價太低殘的 2038 也在前幾個月大幅反彈。筆者昨天選了 494,不過買入後要預了一定程度的坐貨,把止蝕位定為 10%。

筆者近日整理緊一份 Watch List,等大盤確認 Uptrend 時入貨。大家都知道筆者選股能力不佳,所以 Watch List 也無謂公開,以免累人累物 ^^''''''''。

不過其實份 List 很簡單,主要有三部分:
1. 先前的領先股 (如 590, 27 等),博大盤見底回升時,這類股票可以有爆發力
2. 先前在大盤下跌時,都能夠保持強勢的股票 (如 315 和 823 等),如果有高息率則更佳
3. 估值低殘的股票 (如一些跌到極低殘的週期股,以及內銀股和廢股如 330 等等),博報復式反彈

由於選股能力一般,筆者照舊把注碼分散一點,分佈於以上三個類別當中,以降低風險。也不排除會入盈富基金 (2800),但一切也要等大盤確認 Uptrend 時才執行。目前在 18800- 20000 點這段時間,都是小注炒 range。

2011年12月6日星期二

交投淡靜

今天恒指回吐 237 點,成交再縮量至 473 億,筆者在留言發表過,成交可能一直低迷到下年二月,因為現時接近聖誕假期以及元旦,而今年的農曆新年假期也提早了,有可能明年二月時在業期前交投才會再崔活躍。在假期之間交投低迷期,指數有可能波動較大,筆者除了要看 20000 點大位之外,如果恒指出現單日的暴升暴跌,可能也會即市炒一轉極短線。

今天恒指雖然下跌二百點,但走勢未有走樣。不過 A 股今日雖然由低位微微收窄跌幅,但已跌近關鍵位置,要密切留意 A 股能否守得住這支持位。

評級機構再吹出可能調低多個歐洲國家的評級,但今晚暫時為止,歐洲主要市場只微下跌,看來目前投資氣氛已經逆轉,等閒的壞消息對股市的影響不大。

今天仍然沒有任何動作。
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今天看完大師級人馬的 Blog,再見到小豬兄寫了一點,筆者也來插一插咀。筆者完全不同意目前社會 (簡單先指香港和澳門社會) 沒有機會給一般市民,我們不是住在山區,不是住在貧民窟,我們現時的階級主義並不明顯,你看看中東社會以及印度等國,你就會知道住在香港是幾幸福的事。

現時大學生看似 "上位" 的機會少了,這只是大學生的數量遠遠多過從前,從前大學很難讀,所以讀到的人都很珍惜,所以筆者認為從前的大學生水平高於現時。現時筆者看到有大量腦殘的大學生,返學 hea hea 下就取得學位,出到社會沒用心工作,把大學時 hea 的心態帶到社會工作中。

這樣又怎叫人給你 "上位" 機會呀!?香港遍地黃金,遍地機會,你上不到位,發不到達,是個人問題,不是社會問題。

2011年12月5日星期一

背馳

今天恒指再升 139 點,不過自大成交升過千點那一天計,已連續兩天成交縮量。最奇怪是國內股市今天又跌逾 1%,已經完全跌凸中央未調低存款準備金率之前的水平,單以技術走勢計,上證綜指已跌近非常危險的水平,隨時會失守大型三角形的底部。

港股甚少和 A 股背馳得咁利害,可能目前港股跟隨歐美多一點,今晚暫時道指又升過百點。但如果 A 股持續轉弱,相信會大大限制港股的升幅,因為中資股對港股的影響力實在太大。

今天組合沒有任何動作,目前只持有 SPDR (2840) 黃金以及實物資產,今早開始整理 Watch List,這段時間少交易,多了時間打機以及看書 :D

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星期六過了一轉香港,上圖是今次的戰利品,大家能否看得到此行的重點?

守門口


之前筆者提過週線已開始出現 "浪",如要 confirm 一浪高於一浪,則要突破上圖的灰色線,則 10月尾11月頭的浪頂位置。要確認熊市轉成牛熊,我會依靠一些築底的形態,2002-2003 年熊市見底,和 2008-2009 年熊市見底,都出現築底形態的大雙底。

今次是否熊市轉牛市呢?現時也出現一個築底的形態,如果能突破紅色頸線,則成功做出頭肩底形態。筆者設下突破 20000 點就轉為看好,即到時已突破了灰色線形成一浪高於一浪,又突破紅色線做出頭肩底,可以作 double confirmed,沒有理由再看淡了。

當然高手們可能早早已經入市,甚至在16200 點附近大手入市而持有到現在。筆者雖然也在大跌至 16200 點那一天大舉入市 (但時間不夠所以未能太重倉),但當初只是博反彈,所以在 18400 點附近沽出。

由於筆者目前仍未能找到確切的見底訊號 (筆者未找不到不代表沒有訊號,只是以筆者功力有限未能發現罷了),同時也不想在做淡方面剛剛大敗一場後,立即轉呔又大舉入市做好,所以給自己一個冷靜期,由目前 19000 點至 20000 點這段 range,筆者暫時不想參與 (有機會或小注短炒)。

當然如果真的是轉勢,越早入市賺得越多,但以筆者的功力,有些訊號看不見就是看不見,也不想高手們說牛筆者就跟着說牛,但傻仔都有傻仔的方法,假設筆者是一個警察,見到一個賊走進一間廢置大樓,樓內房間錯踪複雜,筆者自問追踪能力一般,與其胡亂衝進去和賊人捉迷藏,倒不如用最傻的方法,只要守住個門口,等賊人自己走出來。他不會一世在裡面不出來吧!

假設現在已是牛一,熊市已在 16200 點見底結束,那麼 20000 點這個位始終必定會被突破,筆者就守在這個門口上。如果熊市未結束,這個門口有可能不會突破,反而是向下突破低位,筆者也要守住這一個下跌的門口 (後門),向下突破就做淡。

2011年12月3日星期六

個人收藏 (1) - 電藍日行守宮

中文名:電藍日行守宮
英文名:Electric Blue Gecko
學名:Lygodactylus Williamsi
原產地:非洲坦桑尼亞 (Tanzania)
所需溫度:日間 攝氏 29 度,夜間 攝氏  22 度
所需濕度:60-80%

守宮 (即壁虎) 有分日行性和夜行性,我們在亞洲地區看到的壁虎,大多數都是夜行性的,但筆者卻獨愛收藏日行性守宮,因為牠們顏色鮮艷美麗。

電藍日行守宮,顧名思義,因為雄性的體色在陽光下是電光藍色,而雌性則是較深色的綠色。電藍算是日行守宮中體型最細小的品種之一,所以又名侏儒日行守宮,成體全長只有 6-10cm。

  大部分爬蟲類在吃東西後,必定要找一個溫度較高的熱區來為身體加溫,以幫助消化。所以飼養缸的頂部要加 UVA 燈來加熱,飼養缸的頂部是最熱的,可給蜥蝪在吃東西後爬上去加溫。而缸的下半部溫度較低,則為蜥蝪提供一個休息區。這樣從上而下製造出一個有溫差的環境。

而另一個必需的是 UVB 燈泡,因為 UVA + UVB 大致上可模擬出太陽光,因為我們寵物是養在室內,所以我們要設法模擬出太陽光,以便牠們能夠借助日光來吸收鈣質及維他命 D,否則會發育不良以及四肢無力。不過就算多好的 UVA + UVB 燈泡,都只能模擬部分太陽光,如果有時間,還是多一點把飼養缸搬出去露台,給牠們晒一晒天然陽光。

日常電藍的主食物是昆蟲,副食是水果以及蜂蜜。平常筆者都會餵小型的蟋蟀,水果方面筆者會用 BB 食材的水果泥來代替,間中加一些蜂蜜。 

                                                                        飼養玻璃箱

                                                                        男主角 --- 小藍

                                                       女主角 - 小綠 (開餐中,吃蟋蟀)

                                                         嗯......此動作筆者不與評論......



                                                     根據上圖, 結果就........得出兩隻蛋

                                                            媽媽 (小綠) 和蛋蛋合照
     



2011年12月2日星期五

淡友的黑天鵝事件 (updated)

昨天是筆者的黑色星期四,星期三下午投資氣氛仍然很慘淡,國內股市當天暴跌超過 3%,怎料星期三晚中國以及全球六大央行一齊放水,結果昨天恒指全日升過千點,筆者亦慘被夾死。雖然持有的淡倉只佔十餘 %,但由於大盤單日做出超大升幅,所以在槓桿效應之下,筆者的組合亦要重挫,創下筆者歷來試過的最大單日跌幅,一天回報不見了 6%。

讀者都知道筆者做淡的認輸位是 18500 點以上 (即突破 50天線以及 10週線),本來計過數如果大約在 18600 點左右平淡倉,YTD 可以跌至 -6% 左右,仍未及早前組合的最大負回報 -6.5%,所以最多只是白做,不會有太大損失。

而做淡目標先看 17000 點,如果達標則應該能成功收復負回報,筆者認為單以技術走勢來看,做淡目標看 17000 點其實已算是保守,不算太貪。不過既然出現黑天鵝事件,筆者當然要在昨天認輸,全部平掉淡倉,由於認輸位突然高了數百點,而且在最風高浪急的一天沽出,所以負回報當然超出預算。

目前組合 YTD -9.39%,恒指同期 -17.53%,差距又收窄至不夠 10%。

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筆者覺得昨天是非戰之罪,但既然事件已經發生,與其去大罵甚麼陰謀論或大戶做市等等,不如接受現實及暫時退出休戰,以冷靜返個頭腦,以客觀的角度去看清楚事件。

昨天絕對不是甚麼陰謀論,因為 A 股在星期三大跌必定有原因,A 股市場太過龐大,以及一直都有效率又有領先作用,所以筆者認為不會是大戶做低 A 股引發恐慌,好趁低吸納。另外大戶也無可能可以控制全球六大央行吧。

不過就觀察 A 股市場來睇,筆者覺得有點奇怪。既然星期三晩收市後中央會公佈放水,無理由 A 股會於日間大跌,因為 A 股市場一定有大量春江鴨。而昨天 A 股市場的升幅相對冷靜,全日升幅不夠 3%,今早再次下跌。

另外全球中央的救市行動,亦令筆者摸不着頭腦,市場一直是等德國認同歐央行開機大印銀紙,但無厘頭突然爆出與美元貨幣互換計劃。有興趣的讀者可參考青山院長的見解:

http://linpinfan1.blogspot.com/2011/12/blog-post.html

宏觀的角度去看歐債,可以參考陶冬博士的分析:

http://blog.sina.com.cn/s/blog_467a66b00102dvb5.html

他認為長遠來說,歐債最終的解決方法是解體,但不會在短期內發生,問題會拖至很長,這和筆者的見解一樣。如果歐豬要徹底解決債務問題,必定要實行緊縮政策,全國人民合埋把口,密密做做足十幾廿年來還債,此乃不二的方法。但歐洲人民不會這樣做,他們不願改變大花筒的生活,筆者很有信心,在未來十年內應該會見到歐豬國相繼被踢出歐元區,又或者歐元區自己解體。

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更新:關於 A 股疑慮



中信證券 (6030) 昨天看似升幅可觀,其實只不過是星期三下陰燭下跌,昨天跟隨外圍回升而已。A50 (2823) 昨天開不了陽燭,今天也暫時有支陰燭,情況和早前見頂有點相似。所以........

現時很多人因為中央放水看好 A 股市場,但我個人認為.......小心一點吧

2011年12月1日星期四

11 月結

今天先來做一個 11月總結,翻查自己的交易記錄,發現上半個月其實做得不好,先有月頭開始嘗試做淡,結果被大市夾一夾,大約損失了 1%,其後當大盤企穩了 19000 樓上時,嘗試買入部分股票炒 range,初段做得不錯有些利潤,但最後期待 A 股的大反彈沒有出現,反而調頭下跌,結果買入的 6030 和 165 等,由原本的有些利潤變成微蝕收場。不過後半個月開始再做淡,又把回報拉回了一些。

11月組合的回報:+1.47%
11月恒指變幅:-9.44% (自 10月31日收市 19864.87 點 跌至 11月30日收市 17989.35 點)
組合跑贏大市

組合於 11月30日收市的 YTD -3.53%,恒指自組合成立以來變幅 -21.65%

P.S. 以上回報是淨回報,已經扣除了所有交易費用,以及扣除了筆者每個月尾所收取的基金管理費用,今個月基金回報一般,不夠 2%,不過筆者自己就賺了一筆管理費咯 ^^

不過不用多說大家都知道,今天 (12月1日) 將會是筆者歷來出現的最大單日負回報,很慘烈!今個月可能連粥水都無得食咯 -_-'''''''

要等週線確認轉勢

今晚兩大消息出台,中央開始放水,減存準金率。以及全球六大央行聯手救市行動。散戶的氣氛由下午的非常淡,快速轉變成極好,網絡上有很多人又在這時候站出來,說牛一已經來臨,早早在 16200 點已經見了底云云。

筆者不是喜歡和好友唱反調,但以 TA 來看,的確目前就說熊市已完,其實言之尚早。如果有人說配合其他指標一齊研究,得出熊市已於 16200 點見底 (即 10月),我都不反對,因為實在無人能準確知道。但若果是配合其他指標得出的結論,不應該在這晚才站出來大聲說牛一,而是應該早早在 9月尾 10月頭就訓身入市,而一直持有到現在。

筆者決定不聽從外圍消息行事,回歸筆者自己的基本步,以自己認可的 TA 作出對策。

以六福 (590) 為例子:


首先看日線圖,在紅色線上沒錯是一浪高於一浪,但這只是一個很短暫的時期,到跌穿紅色線時,其實走勢已經轉壞。


再看六福 (590) 週線圖,日線圖上的一浪高於一浪不見了,只是看到一條大下降軌。所以從 TA 角度去看,要確認股價見了底再展升大升浪,至少要等股價突破紅色線的下降軌,最好是等股價再突破 36 蚊左右的前浪頂作 double Confirm。

你可以話:大佬!由低位 20蚊升到 36蚊先買,錯失了幾多獲利呀!!

筆者回應:因為現時在討論 TA,TA 永遠是等向上突破才 confirm 買入,而不主張未有 uptrend confirmed 時衝入去買。如你以 FA 角度覺得六福 (590) 抵買,你又身體力行在 20蚊大手掃貨,而持有到現在,筆者比 10000 個讚你。但筆者卻見到更多人在 36 蚊樓上買入蟹到 25 蚊樓下忍痛沽出,或是在見短期底後以 22 蚊買入,但在 25 蚊已急急腳沽出。

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OK,如果有了一個週線 (中期) 和 日線 (短期) 的分別的概念後,再看看恒指圖:


假設明天恒指大升而能成功突破 50天線以及 10週線 (約 18500 點),而到週五都企穩其上,其實週線圖已出現了一個 "浪" 的形態。如上圖紅色線代表浪底及浪頂,藍色線代表近日走勢,而最後一條藍色線筆者給了幾個問號,即代表仍未出現 (向上畫只是假設)。

所以分析是否熊轉牛,筆者認為指數只要能突破前浪頂,即一浪高於一浪正式成立,再沒有理由死熊下去。要注意這是週線圖的浪,比日線圖的一浪高於一浪,有效得多。

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既然現在仍未出現,即說熊市已結束是言之尚早。可能有人以 9-10月市場沽貨的恐慌來作推測,證明牛一已在極恐慌的情況下誕生。請看下圖:

 上圖是恒指近二十年的月線圖,藍色圈代表早前熊市的跌幅,紅色圈則代表今次暫時的跌幅。不用筆者多說,早前藍色圈遠遠比這次的紅色圈巨大。是否這段紅色的跌幅代表很恐慌?那麼早前的熊市就是世界末日?

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當然筆者再重申一次,TA 不是投資王道,仍然有大量的其他指標和工具可以用來找出轉勢訊號。但以單日或短期的大市升跌來判斷熊轉牛,筆者認為出錯的機會極高。


上圖是 08年熊市的日線圖,如果把 A 和 B 點放大來看,你會發現這兩處地方是恒指都有非常不錯的升幅。A 點時恒指暴跌後再急急大暴升,更似足一個大 Deep V 的見底訊號,但之後大市如何,看圖就知。

當然我們目前永遠無法知道圖的右邊是甚麼。在右邊等着我們的是一個漫漫長夜的跌浪,還是朝氣十足的大升浪?

2011年11月30日星期三

插一插 (Capmo 題)

昨天標題是 夾一夾,今天標題是 插一插 ( Capmo 大大題),大家不要誤會有黃色成份,都是用來形容股市近排的上落 ^^'''''。明天標題可能是 Chok Chok 夾兩夾
今天恒指收跌 266 點,成交激增,因為MSCI 指數大換血,基金需要換馬。

今天交易:
買入  匯豐熊證 (69244)   @0.157
加注  平保熊證 (68924)   @0.194
買入  恒指熊證 (69348)   @0.209

目前持股:
黃金 SPDR (2840                 買入價 1357        佔組合 7.59%
平保熊證 (68929)                  買入價 0.189       佔組合 0.84%
平保熊證 (68929)                  買入價 0.194       佔組合 0.84%
港交所熊證 (67044)              買入價 0.255       佔組合 0.68%
匯豐熊證 (69244)                  買入價 0.157       佔組合 0.82%
國指熊證 (69174)                 買入價 0.151       佔組合 0.80%
國指熊證 (69174)                 買入價 0.162       佔組合 0.80%
恒指熊證 (69348)                 買入價 0.209       佔組合 2.00%
恒指熊證 (69383)                 買入價 0.207       佔組合 3.62%
恒指熊證 (69022)                 買入價 0.155       佔組合 2.84%
實物資產                                                              佔組合 10.89%
現金                                                                      佔組合 70.52%

今天組合回報 +1.27%,恒指變幅 -1.46%

先論恒指 TA 走勢,今天明顯受制 10天線,上方仍有強大阻力位 50天線,所以今天的下跌走勢是開始轉弱,於是筆者今早加注了平保熊證以及買入匯豐熊證,尾市見大盤未能單日轉向 Deep 大收窄跌幅,於是買多一隻恒指熊證。

不過早前的領先股之一的濠賭股今天跌幅很溫和,而另一隻領先股六福 (590) 則倒升,大盤不是一面倒向淡,但同樣是領先 A 股的中信證券 (6030) 卻大插 7%。 所以訊息有點混亂。

以上是從 TA 和市場上的一點觀察。收市後才知道今日有兩項重要消息,一是國內減存款準備金率,是自 2008年底以來首次,新聞說預計會解放超過二千億現金的流動性。二是全球六大央行聯手為市場注入流動性。結果目前歐美股市急升。

這兩項消息都在收市後公佈,所以說外圍消息是無法估計,也不立入於筆者的研究之內。明天恒指可能會大夾升,但也有可能升幅不如歐美股市。

不過筆者有點奇怪,A 股向來都有大量春江鴨,雖然減存款準備金率是收市後才公佈,但如果市場解讀為好消息,無理由今天國內股市會大插水。究竟市場怎樣去解讀這項消息,現時也是未知之數。當然放寬銀根基本上是好消息,但會否一直憧憬中央放水,到現在真的落實了,市場認為減了這一次後有排都不會再減,解讀為利淡消息?另一種情況是,中央確實擔心經濟增速可能會持續放慢?筆者不知也無法估計。

既然最近的做法是不會把外圍消息立入投資決策,所以都是回歸筆者的基本步,以 TA 的大位去決定去向。因為筆者記得在 08年熊市當中,其實也有不少非常利好的消息出台,一度令恒指單日出現過千點的升幅,但其後也要繼續尋底。所以靠消息去玩股票,如終不是筆者那杯茶。

2011年11月29日星期二

夾一夾

昨晚歐美股市急升,其中歐洲主要股市升得很強勁,德法兩國都急升超過 4%。本以為今早會大裂口高開四五百點,怎料今早竟然相對平靜,上午上幅更一度收窄至幾十點,不過下午終需一夾,一口氣夾高三百點,尾市升幅收窄了一點,全日恒指升 218 點。

昨天已留意了 806 和 388 相對強勢,不過筆者功課做得不夠全面,現在翻查部分領先股,原來像六福 (590) 以及 銀娛 (27) 等股價已早於大盤轉強。不過目前恒指仍然收於 50天線之下,筆者不想在這個時候徹退做淡,反正現時和認輸位不遠,不如守多一守。

今天交易:
沽出 恒指熊證 (66568)   @0.265  (獲利 14.9%)
換入 恒指熊證 (69383)   @0.207  
沽出 騰訊熊證 (69063)   @0.495  (獲利 33.8%)

目前持股:
 黃金 SPDR (2840         買入價 1357            佔組合 7.23%
平保熊證 (68929)         買入價 0.189           佔組合 0.74%
港交所熊證 (67044)    買入價 0.255           佔組合 0.67%
國指熊證 (69174)        買入價 0.151           佔組合 0.72%
國指熊證 (69174)        買入價 0.162           佔組合 0.72%
恒指熊證 (69383)        買入價 0.207           佔組合 3.18%
恒指熊證 (69022)        買入價 0.155           佔組合 2.44%
實物資產                                                       佔組合 11.03%
現金                                                               佔組合 75.07%

組合今天回報 -0.57%,恒指變幅 +1.21%。今天組合只是被夾去 -0.57% 的回報,已算不錯,遠比昨晚預期的負回報少。假設最終恒指升穿 50天線,筆者要認輸徹退所有熊證,估計損失不大,相比未開始做淡時的回報,可能只是得個桔 (即白做一場),所以筆者想守落去直到市場要筆者改變看淡的睇法為止。

既然恒指升穿 50天線筆者就放棄做淡,那是否又會完全改變立場大舉入市做好?不會,因為筆者起碼要等到恒指升穿 20000 點 (即做出高低腳雙底),才會認為熊市結束。

2011年11月28日星期一

2011-11-28

今日恒指反彈 348 點,不過成交仍然少得可憐,現在和 10天線仍有 300 餘點距離,筆者維持在這個距離間分段再吸納熊證,而認輸位下移到 恒指升穿 50天線。

今天交易:
加注   國指熊證 (69174)   @0.162
買入   港交所熊證 (67044)  @0.255

目前持股:

黃金 SPDR (2840         買入價 1357          佔組合 7.37%
平保熊證 (68929)         買入價 0.189         佔組合 0.73%
騰訊熊證 (69063)         買入價 0.37           佔組合 0.93%
港交所熊證 (67044)     買入價 0.255         佔組合 0.68%
國指熊證 (69174)         買入價 0.151         佔組合 0.77%
國指熊證 (69174)         買入價 0.162         佔組合 0.77%
恒指熊證 (66568)         買入價 0.2305       佔組合 4.04%
恒指熊證 (69022)         買入價 0.155         佔組合 2.69%
實物資產                                                        佔組合 10.96%
現金                                                                佔組合 73.04%

今天組合回報 -1.07%,恒指變幅 +1.97%,組合跑輸大市


今早選了做淡港交所 (388),其實應該先做淡更弱勢的騰訊 (700),上圖所見股價完全受制 10天線,今天更逆市下跌近 3%,持有的熊證 (69063) 暫時有 20% 利潤。


目前沒必要改變看淡,不過要留意作為指標之一的港交所 (388) 及惠理基金 (806) 的走勢。兩者都強於大市,港交所未跌到前小浪底就反彈,今天反彈到 50天線。而惠理走勢更強,仍然守在 50天線之上。

當然筆者認為大盤弱勢,港交所難獨善其身,加上成交每日在縮減,也不利港交所前景。但我們一面倒看淡之前,也應該留意一些可能和我們看法相反的一些訊號。

2011年11月25日星期五

5 仔破底

今天恒指再跌 245 點,同一樣情況,如果昨天你見港股應跌不跌而憧憬有反彈,今天又要失望。現時不應該過份寄望單日的應跌不跌以及小波幅的單日轉向,因為單日由跌 200 點變成不跌,或者由跌百餘點變成倒升百餘點,都只是非常小的波動,不算有力的單日轉向。而且成交也不配合。

昨晚美股休市,本以為港股可以鬆一口氣,怎料今早又低開二百餘點,開市曾經反攻上去,但之後又再跌過。全日波幅仍然很細,配合筆者早前的預測,這是一個陰乾式的下跌。

今天交易:
沽出  中海外熊證 (65145)   @0.70   (平手離場)
沽出  中壽熊證 (69024)   @0.62   (獲利 25.25%)

今早沽兩隻細槓桿的熊證,打算在下午候高補回恒指或國指熊證,因為貪波幅夠大。但昨晚筆者打機打到三點,所以今天下午太過眼訓,於是在家中訓晏覺,訓醒已經收市 -_-''''''

目前持股:
黃金 SPDR (2840      買入價 1357          佔組合 7.13%
平保熊證 (68929)      買入價 0.189          佔組合 0.81%
騰訊熊證 (69063)      買入價 0.37            佔組合 0.80%
國指熊證 (69174)      買入價 0.151          佔組合 0.86%
恒指熊證 (66568)      買入價 0.2305       佔組合 4.53%
恒指熊證 (69022)      買入價 0.155          佔組合 3.16%
實物資產                                                     佔組合 10.85%
現金                                                             佔組合 73.74%

今天組合回報 +0.92%,恒指變幅 -1.37%。現時由於大盤陰跌,組合保持住慢慢追回報的步伐
匯控 (5) 今天破底,筆者一早已點評匯控無論 TA 和 FA 都必定弱於大盤,如果大盤要跌,重磅股匯控必跌,加上現時跌市籍口是歐債,投資者必定向匯控開刀。

今次是連續多天陰跌形式,由 8月-10月那一段則是急跌幾天,往往又反彈一兩天,又再急跌。但陰跌殺傷力一樣大。司馬毅早前認為匯控最終會跌穿 $50。

恒指日線圖 10天線正式跌穿 50天線,未來幾天 20天線如無意外也會跌穿,形成死亡交叉。當 10天線再次在 50天線之下時,根據筆者上一次熊市的經驗,沿着這條 10天線來做淡也錯不了那裡,即每次反彈到 10天線時都可以加注做淡。

筆者重申初步做淡目標是 17000 點,雖然筆者認為最終跌穿 16200 點的機會頗高,不過筆者會在指數步入超賣區時就收手,然後看指數會否繼續急插,看有否機會反手做好博反彈。而反彈過後升到 10天至 20天線之間位置,又可以重新做淡。


2011年11月24日星期四

環境複雜

今天恒指全日小幅度波動,曾經升過百點,又倒跌過,尾市又回升 70點,成交和昨日一樣沒有驚喜。

今天沒有任何交易。目前 YTD -3.71%,恒指同期變幅 -21.89%。早前熊二反彈時恒指急急上升,曾經一度把組合回報的差距收窄到不夠 10%,現時又再次拉闊到接近 20%。所以在熊市反彈中一時追不上恒指升幅,並不需要急急追貨想追回報,因為熊市中的反彈是短暫的,反彈過後會再次下跌,doing nothing 等於 doing something,不蝕錢等於有賺。

筆者從前都發文提及,今次要有長期作戰的準備,或者對一些不善長炒波幅的散戶來說,長期休戰會更適合。任志剛今天說歐洲情況很複雜,可能會影響香港幾年,筆者絕對同意。

今次的熊市筆者有預感可能會很漫長,漫長不代表跌幅會比過往的巨大,也有可能是陰跌形式居多,當連日大插水時反而會引來大反彈,然後又再陰過。因為目前經濟不好是可肯定的,但問題是利率長期低迷,甚至是負數,加上股市估值低於歷史水平,所以股市樓市都很難一下子插水式暴跌。

以樓市為例,筆者認為自由落體對大家都好,即快快手大幅調整三四成,然後引來大量長期投資者入市,政府也可以交足功課,打壓樓價成功完成任務,可以取消 20% 的印花稅,這樣對大家都好。

但問題是目前情況更加複雜,美國那邊長期不會加息,香港會慢慢加按息但不會大手加,長期放錢在銀行仍然得個吉,所以股樓價難以大跌,但下跌的 trend 已經展開 (陰跌式),當投資者認為樓價下跌週期已經開始,當然不會急於入市,大家都想等一個更低價才買。結果樓宅交投長期淡靜,地產經紀叫苦連天。

筆者預期股市也一樣,很挑戰長期投資者的耐性,因為如果想等大市崩盤急插時,人人恐慌你去入市,可能等到頸都長都未有出現。內銀股早早已經估值很低,但遲遲未升仍然繼續低落去,可能還會保持一段長時間。

所以筆者中線仍保持看淡,短線卻找機會博反彈,反彈過後又再做中線的淡倉,希望在當中的波幅中尋找賺錢機會。當然炒波幅永遠是高風險和勞力勞心的事,但筆者認為現時入市 buy and hold 的風險也一樣很高。如何取決?唯有跟自己的性格來行事吧 ^-^

中國情意結

昨晚沒空出文,今朝補回。昨日恒指又跌 378點,以為前日大市應跌不跌可能有後着的好友,昨天可能又要失望。但昨日失望之後,今日可能又有驚喜,因為昨晚歐美股市都大跌,但港股今朝又再一次應跌不跌,反而倒升過百點,可能又令散戶們大跌眼鏡。

不過筆者又不覺得奇怪,因為現時港股不跟美股走,反而好似行先美股一步。筆者維持恒指短期內應該不會出現暴跌,反而會是陰跌形式,當恒指連續兩三天出現暴跌時,指數會一下子插入超賣區,這樣反而不需要驚慌,而是開始要吼位入貨博反彈。

昨天交易:
沽出  中海外熊證 (69057)  @0.53    (獲利 17.8%)
買入  騰訊熊證 (69063)   @0.37

昨天沽出成交低迷的中海外熊證 (69057),本想加碼做淡 平保(2318) 或 中人壽 (2628),但在跌市中追做這兩個與指數相關度大的股票,可能不太化算,或許要等有反彈時才做。所以轉做淡 騰訊 (700),股價近日因為有消息而強於大盤,但在熊市中沿着一條下跌的 10天線來做淡,出錯的機會較少,前天 700股價就升到 10天線,昨天顯着回落,無法突破其上,於是小注試做。

昨天組合回報 +1.3%,今朝又回落少許,總結暫時兩天 (今天未完) 的回報是 +1%,目前 YTD -3.55%,恒指同期變幅 -21.73%,希望可以在今輪跌浪中收復正回報啦 ^^'''''''

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早兩天大師級 Blogger 提出要全力買中國的大前景,而這個觀點也有大量財演提出過。筆者不是睇死中國,但現時覺得投資中國的風險不下於投資歐洲,因為筆者認為最壞的時刻仍未出現,筆者要見到以下的現象出現時,才會覺得投資 A股是超值:

1. 內地房價出現劈價潮,樓價必定要有非常顯著的下跌,最好下跌幅度和速度遠出預期,要令到中央由堅決打壓,急急轉向去救樓市

2. 正如陶冬博士提出,中國經濟增速有可能已開始進入緩慢期,筆者認為最好要看到經濟增長下降至 8% 或以下

3. 歐洲爆出更大危機,之後最好燒去美國那邊,這樣中國才會顯出其投資價值。否則,這時市場大量熱錢,始終是留戀美元資產,它們認為美元始終是世上最安全的 (目前)。

簡單來說,筆者就是等經濟轉壞速度超出大家預期,要迫使中央政府由從緊變成大手寬鬆,這樣才值得大舉衝入股票市場做長倉。現時中國經濟增長仍有 9.1%,樓價還未大跌,物價好似有回落,但通脹仍然是高。這種情況下,中央只會摸石過河地稍稍放寬銀根,而不會大舉放寬。

所以現時一往情深的去滿倉出擊,為了一個中國情意結而去買中資股,筆者認為其風險不下於投資歐洲市場。現時熱錢都湧入美元資產,熱錢一直都被叫做聰明錢,而不是傻錢。如果有散戶認為熱錢是傻,有可能自己才是傻子。

2011年11月22日星期二

從簡 2011-11-22

恒指今日其實波幅不大,雖然一度高開後回落,曾下跌 200 點,但尾市回升收場,全日升 25點,成交稍高於昨天,但形勢又不算甚麼 deep V 或奇蹟日,不過昨晚見歐美暴跌,今早港股及亞洲股市不跟,可能有不少人跌眼鏡。

今日完全沒有操作,筆者想等恒指回升二三百點才加淡倉,現時 50天線是 18687 點,和現在仍有 400 點距離,10天20天線正在向下中,筆者期待形成死亡交叉的一刻。

執筆時歐洲股市回升,不過升幅不是很大,以昨晚美股急跌而港股不跌的形勢來看,有可能短期內是國內股市及港股主導歐美股市,亦即港股會行先美股一步。

今天組合回報 -0.36%,恒指變幅  +0.14%

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今天在 CUP 的 Blog 中找到關二哥的 Blog,一看原來是高手,今年 YTD 接近 7 成回報,絕對是神級操作。有興趣的讀者可以一看,我也把它的網誌更新放在右手邊:

http://anthonycheungroche2.blogspot.com/

今日有時間簡單看了一看關二哥的 Blog,看見他的投資思念和筆者大致相同,當然分別在於是 神級高手 和 股壇菜鳥  (當然筆者是後者),哈哈!

看見關二哥連續多天都沒有任何操作,長時間保持全倉現金,他說如果沒有投機和投資的靈感,不如索性不操作,觀望算數。這一點筆者很認同,筆者也經常保持大量現金,靜待適合的時機出擊。

不過關二哥如果 "靈感" 一到,出手可謂十分狠的,見他上次炒 10月那一段升幅,重手出擊的全部都是二三線股,單炒一段已為組合升值 37%,強!!

所以其實高手並不是要全程參與整個牛市或整個熊市的,經常保持大量現金,有值博的機會就大手出擊,而且只玩二三線股也一樣可以發達,回報會說話,今年能夠有 6成以上回報,你能說他不是高手嗎?

2011年11月21日星期一

暫時對路

昨晚筆者過了香港,因為有大學同學結婚,在迪士尼主題公園酒店內舉行婚宴,筆者「山長水遠」踩入去飲,不過這位同學是筆者當年到澳洲的第一天就認識的朋友,可以說是筆者在澳洲的第一位朋友,他的大喜日子筆者當然要支持! :D  昨晚也和一些大學舊同學相聚,言談甚歡。

今天恒指再跌 265 點收市,成交同樣不高。有很多財演說成交不高代表沽壓不大,這一點筆者不同意。筆者一直都說上升需要真金白銀大成交推上去,這樣才有效,但下跌卻不太需要大成交支持,陰跌形式一樣可以跌死人。而且恒指今次反彈浪至 20000 點,由 20000 點一路跌至 18000 點邊緣,無理由今天大戶才來沽貨吧!早排恒指多次上衝 20000 點時,成交遠比現在大,大戶在那時已不知派了多少貨,所以這幾天大市下跌而成交不高,不能視之為好消息。
相反某日如果大市一支大陰燭大插水,再配合超大成交額,你反而不用太恐慌,可以開始看看是否會見短期底。

今天交易:
沽出  中行熊證 (68759)   @0.088  (獲利 17.33%)
沽出  港交所熊證 (67044)   @0.26  (獲利 20.9%)
買入  平保熊證 (68929)   @0.189   
買入   國指熊證 (69174)   @0.151

目前持貨:
黃金 SPDR (2840       買入價 1357        佔組合 7.46%
中壽熊證 (69024)        買入價 0.495       佔組合 0.84%
中海外熊證 (69057)    買入價 0.45        佔組合 0.89%
中海外熊證 (65145)    買入價 0.70        佔組合 0.82%
平保熊證 (68929)        買入價 0.189       佔組合 0.80%
國指熊證 (69174)        買入價 0.151       佔組合 0.73%
恒指熊證 (66568)        買入價 0.2305      佔組合 3.90%
恒指熊證 (69022)        買入價 0.155       佔組合 2.49%
實物資產                                                    佔組合 11.00%
現金                                                            佔組合 73.07%

今天組合回報 +0.99%,恒指變幅 -1.43%。YTD -4.21%,恒指同期變幅 -20.64%
今早主要沽出兩隻槓桿較少 (可以話係唔多啱數既熊證),再小注補回一隻平保熊證,以及尾市前小注買入國指熊證。

如以個股來看,筆者認為較值得做淡的股票:本地地產股、匯控、內房股、國內金融股

香港樓市大吹淡風,樓價未跌但成交卻急跌,樓宇經紀首先會死人,不過無得做淡佢地   :( 。不過筆者認為樓價真正跌勢現在才剛開始。

匯控是主要藍籌股,跟大盤相關度大,大盤跌匯控也會跟跌。另外歐美方面出現問題,匯控肯定也有一身蟻。

內房不用再多說,筆者已說了很多次。根據筆者能找出的板塊當中,沒有一個比內房更加值得去做淡  (筆者是否很黑心呢  :D   )

今天看形勢,國內金融股很重傷,其實他們對歐美的關聯度應該不高,但今次內銀卻跌得傷過外資銀行股,筆者一直講都講到厭,中國問題真的不比歐美好得了多少。

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昨晚聽到一篇報導,原來歐豬之一的西班牙,失業率有 21%,哈哈! 21%!!!點救呀!筆者忽然有一個奇想,歐豬國家如果要自救,不如齊手推低歐元,令歐元大幅崩盤,然後人民再大幅減薪,把自己包裝成一個發展中國家一樣。目的是提供非常低廉的勞動力,以吸引外資把加工場轉至歐豬國。

這樣重新走一次中國十幾廿年前的路,以求在環球市場上搶返一些外匯來自救。當然這個想法完全 crazy,近乎弱智,但除了這個弱智的想法,筆者想不出他們有任何方法去自救........