美股反彈乏力

先說港股，港股受美股大跌拖累，今週共下跌超過 700 點，但比起美股，港股已算強得多。先看恒指的月線圖：

恒指早前其實是出現雙重大突破的利好訊號，首先紅色是把 07 年和 2010 年兩個牛市的最高點相連，畫下來的大降軌，早前已突破。而圖中藍色水平線，是本年度的前高位 (前浪頂)，於上週也突破了。

突破大下降軌再加上突破前重要浪頂，已完成 Cup Sir 書中的 Trend-1-2-3，理論上是展開一輪新的大升勢的時候。但問題是本週市況急轉直下，突破的前浪頂水平線 (藍線) 得而復失，如果下週再向下跌回大降軌之內。即是由 "雙重大突破" 一下子變成 "雙重假突破"   -__-|||

而睇短少少，就睇今年的恒指走勢，初步是在做雙頂，那麼頸線位大約在 18000 點附近，即使不跌穿而是回試，跌幅都好嚇人，由現在 21384 點跌到 18000 點，跌幅有 15%，而在牛市中真的好少見次級調整超過 12% 的幅度。

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再說美股，其實美股早早在奧巴馬當選之前就已經見了頂，S&P 500 早在 9月14日見了今年的暫時最高點，當天是大成交。隨後幾天向下調整個成交再放量，是否已代表大戶開始撤出？

其後在 10月跌破 50 天線，11月頭試過反攻上去，但幾天都受制 50天線不能突破，然後奧巴馬當選後又再大跌。走勢上也已是完成 Trend 1-2-3，不過是向下趨勢。

大陸股市從來未有好過，一點牛跡象都沒有。但近期港股強於美股，點解？看美股早早已在 9 月中見頂，但港股其後才創本年新高，可能是大戶在美股撤出的資金，轉而流入香港 (看港匯已知一二)。

筆者覺得走勢上是很差，問題是資金流入香港支撐股市，是否在憧憬中央十八大後，會再出次放水而令到 A 股回升？ 事實上通漲已創 33 個月的新低，中央是有條件再放水。
 
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操作上，筆者上週開始才感到上了正軌，持股開始有突破以及升幅，組合內再無蝕錢的項目。怎料本週大市就立即反轉，好彩倉內真的沒有甚麼對大市敏感度極高的股票，本周勉強有 0.37% 正回報。

倉內大部分股票都是強股，已在大市見底之後 (7月後) 創過 52 週新高，甚至大部分都創過歷史新高。殘股只有一隻 富士康 (2038)，佔組合比例最小，當作短炒，以 10% 止蝕問題不大。大快活 (52) 和 金利來 (533) 有一定防守性。

加上目前現金約 21%，還有 18% 未收回的貸款，以及 9.30% 實物資產。股票比例只佔一半多一點，假設大市持續惡化，組合應該能承受得住短期衝擊。所以筆者今次不以懷疑是大市雙頂而克意減持股票，而是以個股自己的走勢去判斷。

上週未發現倉內股票走勢開始惡劣，所以就沒有減持行動。

目前持股：

瑞聲科技 (2018)          佔組合 8.59%
國藥 (1099)                 佔組合 8.12%
融創 (1918)                 佔組合 7.87%
康哲醫療 (867)            佔組合 7.09%
大快活 (52)                 佔組合 6.03%
金利來 (533)               佔組合 5.93%
城市軌道科技 (8240)  佔組合 4.35%
富士康 (2038)             佔組合 3.35%

借出款項                    佔組合 18.47%
實物資產                    佔組合 9.32%
現金                           佔組合 20.88%

但由於市況十分不明朗，筆者認為現時需要冷靜，千萬不要果頭止蝕完一隻週期股，轉頭又買進另一隻看似更好的週期股。止蝕完一隻股票，最好忍一忍手持有現金先，耐心待市況轉明朗時才出手。又或者可以有計劃地把部分資金轉入防守性強的高息股中。