要碰壁才知道正確方向

今天北韓領袖金正日去世，一度令亞洲的地緣風險升溫，南韓股市一度大跌 4%，國內股市都一度再急跌 2.5%，恒指最低曾跌四百餘點，下午跌幅以收窄至只跌 215 點，再一次險守 18000 點關口。

今早沽出 A50牛證 (68044) 止蝕 @0.172   (蝕 14%)，因為國內至昨天反彈過後，極短線的超賣程度暫時舒緩，有可能會再跌深一點才反彈，加上今天很忙沒空看大市，於是先沽出牛證。但從下午走勢看來，是筆者多慮了。國內股市今天雖然要跌，但也從低位反彈了很多。

今天組合回報 +0.26%，恒指變幅 -1.18%。目前 YTD -10.34%，恒指同期變幅 -21.30%。今天組合受惠重倉的新奧能源 (2688) 急彈，幸可保住正回報。

今天的 "過路人" 在各 Blog 中的留言引來討論，他的留言筆者已在留言區作簡單的回應。在此只簡單交代一下，筆者一直都自認是股海中的 "中學生"，所以犯錯是好正常的事。至於其他高手，甚至連股神巴菲特都會犯錯，因為人始終不是神，沒有預知能力。所有投資高手都是從錯誤中學習，從蝕錢之中練出好武功的。

尤其是我們技術分折，買錯股是再正常不過的事，所以在買股之前需要先設下止蝕位，即未買之前已預了自己有可能會犯錯。由於我們沒有水晶球，所以我們要在交易中尋找方向，一段時期如買股做好，卻頻頻需要止蝕，有可能整個大市的方向已經開始向下。碰幾次壁自然可以知道方向。

筆者一直覺得高手和低手的分別，不是在於高手不會犯錯，而是當操作不順時，高手能及時知道方向可能有錯，能及早修正方向。而投資股票長年蝕錢的人，卻大多數是一旦犯錯就死牛，短炒變長渣，又或者越錯越要溝貨，以至越蝕越多，又死不認錯的人。

打個比喻股海就是一座大迷宮，最初是沒有人知道正確的路線，所以參與者四處碰壁是正常不過的事。但成功的人在碰壁時，能用心記住錯的路線，碰多幾次壁就能漸漸找出正確的路。而更多的人就算碰壁，心態上都是 "一夠雲"，沒有用心記之餘，連自己行緊邊條路都分不清，這樣一定會在股海迷路，一迷可能迷足數十年。

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至於筆者為何一日之內買入三注新奧能源 (2688)，因為筆者早前在吃早餐時看新聞，留意到中國燃氣的收購事件，其後看見 You Sir 買入，引起筆者的興趣，於是去研究一下新奧的股價圖，初步看有一定的值博率，於是先買一注，其後再深入研究下去，發覺值博率奇高 (我自己認為)，於是想再加注，但股價的跌幅卻大為窄，竟然是越買越高。

不過表面看上去筆者好似太過進取，事實是買入三注後，新奧能源 (2688) 的持股只佔組合的 10% 左右，其實又不是太過進取吧！有很多高手的單一持股都超過 10%。

另外筆者一早已提過，自己是不會不做功課，而盲目跟人給的 number 去買股。但寫 Blog 作交流有一個好處，就是有些平日無留意的股票，看見高手網友買入，有時會引起筆者的興趣，從而去研究這隻股票，有時會發現到 "好嘢"。

正如這一次，筆者從前甚少留意新奧能源 (2688)，但經 You Sir 買入引起筆者的興趣，於是走去研究，結果發現應該是寶，於是買入。這和跟人 number 買股有很大分別，筆者自己是有做功課的 ^^。

另外買入一隻股票和沽出股票，是對是錯永遠都是事後才知的。世事無絕對，股海中沒有 100% 把握的勝仗。尤其是我們這些投機者，如果有 6 成把握已經可以小注去馬，有 7 成以上把握已經十分不錯，這是值博率問題。最緊要是犯錯了不會輸身家。

追求絕對回報是正確的，但要看一個投資者的成績，筆者認為最少要看三年，最好看五年，看這幾年內他的年複合增長。如果單單以一年的負回報 (尤其是恒指大跌之年)，就斷定一個人的投資功力不行，我認為絕對不客觀。

當然我要求自己負回報不可超過 20% (最好 keep 在 15% 之內)，否則想在之後追回，就有很大的難度。