2011年11月30日星期三

插一插 (Capmo 題)

昨天標題是 夾一夾,今天標題是 插一插 ( Capmo 大大題),大家不要誤會有黃色成份,都是用來形容股市近排的上落 ^^'''''。明天標題可能是 Chok Chok 夾兩夾
今天恒指收跌 266 點,成交激增,因為MSCI 指數大換血,基金需要換馬。

今天交易:
買入  匯豐熊證 (69244)   @0.157
加注  平保熊證 (68924)   @0.194
買入  恒指熊證 (69348)   @0.209

目前持股:
黃金 SPDR (2840                 買入價 1357        佔組合 7.59%
平保熊證 (68929)                  買入價 0.189       佔組合 0.84%
平保熊證 (68929)                  買入價 0.194       佔組合 0.84%
港交所熊證 (67044)              買入價 0.255       佔組合 0.68%
匯豐熊證 (69244)                  買入價 0.157       佔組合 0.82%
國指熊證 (69174)                 買入價 0.151       佔組合 0.80%
國指熊證 (69174)                 買入價 0.162       佔組合 0.80%
恒指熊證 (69348)                 買入價 0.209       佔組合 2.00%
恒指熊證 (69383)                 買入價 0.207       佔組合 3.62%
恒指熊證 (69022)                 買入價 0.155       佔組合 2.84%
實物資產                                                              佔組合 10.89%
現金                                                                      佔組合 70.52%

今天組合回報 +1.27%,恒指變幅 -1.46%

先論恒指 TA 走勢,今天明顯受制 10天線,上方仍有強大阻力位 50天線,所以今天的下跌走勢是開始轉弱,於是筆者今早加注了平保熊證以及買入匯豐熊證,尾市見大盤未能單日轉向 Deep 大收窄跌幅,於是買多一隻恒指熊證。

不過早前的領先股之一的濠賭股今天跌幅很溫和,而另一隻領先股六福 (590) 則倒升,大盤不是一面倒向淡,但同樣是領先 A 股的中信證券 (6030) 卻大插 7%。 所以訊息有點混亂。

以上是從 TA 和市場上的一點觀察。收市後才知道今日有兩項重要消息,一是國內減存款準備金率,是自 2008年底以來首次,新聞說預計會解放超過二千億現金的流動性。二是全球六大央行聯手為市場注入流動性。結果目前歐美股市急升。

這兩項消息都在收市後公佈,所以說外圍消息是無法估計,也不立入於筆者的研究之內。明天恒指可能會大夾升,但也有可能升幅不如歐美股市。

不過筆者有點奇怪,A 股向來都有大量春江鴨,雖然減存款準備金率是收市後才公佈,但如果市場解讀為好消息,無理由今天國內股市會大插水。究竟市場怎樣去解讀這項消息,現時也是未知之數。當然放寬銀根基本上是好消息,但會否一直憧憬中央放水,到現在真的落實了,市場認為減了這一次後有排都不會再減,解讀為利淡消息?另一種情況是,中央確實擔心經濟增速可能會持續放慢?筆者不知也無法估計。

既然最近的做法是不會把外圍消息立入投資決策,所以都是回歸筆者的基本步,以 TA 的大位去決定去向。因為筆者記得在 08年熊市當中,其實也有不少非常利好的消息出台,一度令恒指單日出現過千點的升幅,但其後也要繼續尋底。所以靠消息去玩股票,如終不是筆者那杯茶。

2011年11月29日星期二

夾一夾

昨晚歐美股市急升,其中歐洲主要股市升得很強勁,德法兩國都急升超過 4%。本以為今早會大裂口高開四五百點,怎料今早竟然相對平靜,上午上幅更一度收窄至幾十點,不過下午終需一夾,一口氣夾高三百點,尾市升幅收窄了一點,全日恒指升 218 點。

昨天已留意了 806 和 388 相對強勢,不過筆者功課做得不夠全面,現在翻查部分領先股,原來像六福 (590) 以及 銀娛 (27) 等股價已早於大盤轉強。不過目前恒指仍然收於 50天線之下,筆者不想在這個時候徹退做淡,反正現時和認輸位不遠,不如守多一守。

今天交易:
沽出 恒指熊證 (66568)   @0.265  (獲利 14.9%)
換入 恒指熊證 (69383)   @0.207  
沽出 騰訊熊證 (69063)   @0.495  (獲利 33.8%)

目前持股:
 黃金 SPDR (2840         買入價 1357            佔組合 7.23%
平保熊證 (68929)         買入價 0.189           佔組合 0.74%
港交所熊證 (67044)    買入價 0.255           佔組合 0.67%
國指熊證 (69174)        買入價 0.151           佔組合 0.72%
國指熊證 (69174)        買入價 0.162           佔組合 0.72%
恒指熊證 (69383)        買入價 0.207           佔組合 3.18%
恒指熊證 (69022)        買入價 0.155           佔組合 2.44%
實物資產                                                       佔組合 11.03%
現金                                                               佔組合 75.07%

組合今天回報 -0.57%,恒指變幅 +1.21%。今天組合只是被夾去 -0.57% 的回報,已算不錯,遠比昨晚預期的負回報少。假設最終恒指升穿 50天線,筆者要認輸徹退所有熊證,估計損失不大,相比未開始做淡時的回報,可能只是得個桔 (即白做一場),所以筆者想守落去直到市場要筆者改變看淡的睇法為止。

既然恒指升穿 50天線筆者就放棄做淡,那是否又會完全改變立場大舉入市做好?不會,因為筆者起碼要等到恒指升穿 20000 點 (即做出高低腳雙底),才會認為熊市結束。

2011年11月28日星期一

2011-11-28

今日恒指反彈 348 點,不過成交仍然少得可憐,現在和 10天線仍有 300 餘點距離,筆者維持在這個距離間分段再吸納熊證,而認輸位下移到 恒指升穿 50天線。

今天交易:
加注   國指熊證 (69174)   @0.162
買入   港交所熊證 (67044)  @0.255

目前持股:

黃金 SPDR (2840         買入價 1357          佔組合 7.37%
平保熊證 (68929)         買入價 0.189         佔組合 0.73%
騰訊熊證 (69063)         買入價 0.37           佔組合 0.93%
港交所熊證 (67044)     買入價 0.255         佔組合 0.68%
國指熊證 (69174)         買入價 0.151         佔組合 0.77%
國指熊證 (69174)         買入價 0.162         佔組合 0.77%
恒指熊證 (66568)         買入價 0.2305       佔組合 4.04%
恒指熊證 (69022)         買入價 0.155         佔組合 2.69%
實物資產                                                        佔組合 10.96%
現金                                                                佔組合 73.04%

今天組合回報 -1.07%,恒指變幅 +1.97%,組合跑輸大市


今早選了做淡港交所 (388),其實應該先做淡更弱勢的騰訊 (700),上圖所見股價完全受制 10天線,今天更逆市下跌近 3%,持有的熊證 (69063) 暫時有 20% 利潤。


目前沒必要改變看淡,不過要留意作為指標之一的港交所 (388) 及惠理基金 (806) 的走勢。兩者都強於大市,港交所未跌到前小浪底就反彈,今天反彈到 50天線。而惠理走勢更強,仍然守在 50天線之上。

當然筆者認為大盤弱勢,港交所難獨善其身,加上成交每日在縮減,也不利港交所前景。但我們一面倒看淡之前,也應該留意一些可能和我們看法相反的一些訊號。

2011年11月25日星期五

5 仔破底

今天恒指再跌 245 點,同一樣情況,如果昨天你見港股應跌不跌而憧憬有反彈,今天又要失望。現時不應該過份寄望單日的應跌不跌以及小波幅的單日轉向,因為單日由跌 200 點變成不跌,或者由跌百餘點變成倒升百餘點,都只是非常小的波動,不算有力的單日轉向。而且成交也不配合。

昨晚美股休市,本以為港股可以鬆一口氣,怎料今早又低開二百餘點,開市曾經反攻上去,但之後又再跌過。全日波幅仍然很細,配合筆者早前的預測,這是一個陰乾式的下跌。

今天交易:
沽出  中海外熊證 (65145)   @0.70   (平手離場)
沽出  中壽熊證 (69024)   @0.62   (獲利 25.25%)

今早沽兩隻細槓桿的熊證,打算在下午候高補回恒指或國指熊證,因為貪波幅夠大。但昨晚筆者打機打到三點,所以今天下午太過眼訓,於是在家中訓晏覺,訓醒已經收市 -_-''''''

目前持股:
黃金 SPDR (2840      買入價 1357          佔組合 7.13%
平保熊證 (68929)      買入價 0.189          佔組合 0.81%
騰訊熊證 (69063)      買入價 0.37            佔組合 0.80%
國指熊證 (69174)      買入價 0.151          佔組合 0.86%
恒指熊證 (66568)      買入價 0.2305       佔組合 4.53%
恒指熊證 (69022)      買入價 0.155          佔組合 3.16%
實物資產                                                     佔組合 10.85%
現金                                                             佔組合 73.74%

今天組合回報 +0.92%,恒指變幅 -1.37%。現時由於大盤陰跌,組合保持住慢慢追回報的步伐
匯控 (5) 今天破底,筆者一早已點評匯控無論 TA 和 FA 都必定弱於大盤,如果大盤要跌,重磅股匯控必跌,加上現時跌市籍口是歐債,投資者必定向匯控開刀。

今次是連續多天陰跌形式,由 8月-10月那一段則是急跌幾天,往往又反彈一兩天,又再急跌。但陰跌殺傷力一樣大。司馬毅早前認為匯控最終會跌穿 $50。

恒指日線圖 10天線正式跌穿 50天線,未來幾天 20天線如無意外也會跌穿,形成死亡交叉。當 10天線再次在 50天線之下時,根據筆者上一次熊市的經驗,沿着這條 10天線來做淡也錯不了那裡,即每次反彈到 10天線時都可以加注做淡。

筆者重申初步做淡目標是 17000 點,雖然筆者認為最終跌穿 16200 點的機會頗高,不過筆者會在指數步入超賣區時就收手,然後看指數會否繼續急插,看有否機會反手做好博反彈。而反彈過後升到 10天至 20天線之間位置,又可以重新做淡。


2011年11月24日星期四

環境複雜

今天恒指全日小幅度波動,曾經升過百點,又倒跌過,尾市又回升 70點,成交和昨日一樣沒有驚喜。

今天沒有任何交易。目前 YTD -3.71%,恒指同期變幅 -21.89%。早前熊二反彈時恒指急急上升,曾經一度把組合回報的差距收窄到不夠 10%,現時又再次拉闊到接近 20%。所以在熊市反彈中一時追不上恒指升幅,並不需要急急追貨想追回報,因為熊市中的反彈是短暫的,反彈過後會再次下跌,doing nothing 等於 doing something,不蝕錢等於有賺。

筆者從前都發文提及,今次要有長期作戰的準備,或者對一些不善長炒波幅的散戶來說,長期休戰會更適合。任志剛今天說歐洲情況很複雜,可能會影響香港幾年,筆者絕對同意。

今次的熊市筆者有預感可能會很漫長,漫長不代表跌幅會比過往的巨大,也有可能是陰跌形式居多,當連日大插水時反而會引來大反彈,然後又再陰過。因為目前經濟不好是可肯定的,但問題是利率長期低迷,甚至是負數,加上股市估值低於歷史水平,所以股市樓市都很難一下子插水式暴跌。

以樓市為例,筆者認為自由落體對大家都好,即快快手大幅調整三四成,然後引來大量長期投資者入市,政府也可以交足功課,打壓樓價成功完成任務,可以取消 20% 的印花稅,這樣對大家都好。

但問題是目前情況更加複雜,美國那邊長期不會加息,香港會慢慢加按息但不會大手加,長期放錢在銀行仍然得個吉,所以股樓價難以大跌,但下跌的 trend 已經展開 (陰跌式),當投資者認為樓價下跌週期已經開始,當然不會急於入市,大家都想等一個更低價才買。結果樓宅交投長期淡靜,地產經紀叫苦連天。

筆者預期股市也一樣,很挑戰長期投資者的耐性,因為如果想等大市崩盤急插時,人人恐慌你去入市,可能等到頸都長都未有出現。內銀股早早已經估值很低,但遲遲未升仍然繼續低落去,可能還會保持一段長時間。

所以筆者中線仍保持看淡,短線卻找機會博反彈,反彈過後又再做中線的淡倉,希望在當中的波幅中尋找賺錢機會。當然炒波幅永遠是高風險和勞力勞心的事,但筆者認為現時入市 buy and hold 的風險也一樣很高。如何取決?唯有跟自己的性格來行事吧 ^-^

中國情意結

昨晚沒空出文,今朝補回。昨日恒指又跌 378點,以為前日大市應跌不跌可能有後着的好友,昨天可能又要失望。但昨日失望之後,今日可能又有驚喜,因為昨晚歐美股市都大跌,但港股今朝又再一次應跌不跌,反而倒升過百點,可能又令散戶們大跌眼鏡。

不過筆者又不覺得奇怪,因為現時港股不跟美股走,反而好似行先美股一步。筆者維持恒指短期內應該不會出現暴跌,反而會是陰跌形式,當恒指連續兩三天出現暴跌時,指數會一下子插入超賣區,這樣反而不需要驚慌,而是開始要吼位入貨博反彈。

昨天交易:
沽出  中海外熊證 (69057)  @0.53    (獲利 17.8%)
買入  騰訊熊證 (69063)   @0.37

昨天沽出成交低迷的中海外熊證 (69057),本想加碼做淡 平保(2318) 或 中人壽 (2628),但在跌市中追做這兩個與指數相關度大的股票,可能不太化算,或許要等有反彈時才做。所以轉做淡 騰訊 (700),股價近日因為有消息而強於大盤,但在熊市中沿着一條下跌的 10天線來做淡,出錯的機會較少,前天 700股價就升到 10天線,昨天顯着回落,無法突破其上,於是小注試做。

昨天組合回報 +1.3%,今朝又回落少許,總結暫時兩天 (今天未完) 的回報是 +1%,目前 YTD -3.55%,恒指同期變幅 -21.73%,希望可以在今輪跌浪中收復正回報啦 ^^'''''''

----------------------------------------------------------------------------

早兩天大師級 Blogger 提出要全力買中國的大前景,而這個觀點也有大量財演提出過。筆者不是睇死中國,但現時覺得投資中國的風險不下於投資歐洲,因為筆者認為最壞的時刻仍未出現,筆者要見到以下的現象出現時,才會覺得投資 A股是超值:

1. 內地房價出現劈價潮,樓價必定要有非常顯著的下跌,最好下跌幅度和速度遠出預期,要令到中央由堅決打壓,急急轉向去救樓市

2. 正如陶冬博士提出,中國經濟增速有可能已開始進入緩慢期,筆者認為最好要看到經濟增長下降至 8% 或以下

3. 歐洲爆出更大危機,之後最好燒去美國那邊,這樣中國才會顯出其投資價值。否則,這時市場大量熱錢,始終是留戀美元資產,它們認為美元始終是世上最安全的 (目前)。

簡單來說,筆者就是等經濟轉壞速度超出大家預期,要迫使中央政府由從緊變成大手寬鬆,這樣才值得大舉衝入股票市場做長倉。現時中國經濟增長仍有 9.1%,樓價還未大跌,物價好似有回落,但通脹仍然是高。這種情況下,中央只會摸石過河地稍稍放寬銀根,而不會大舉放寬。

所以現時一往情深的去滿倉出擊,為了一個中國情意結而去買中資股,筆者認為其風險不下於投資歐洲市場。現時熱錢都湧入美元資產,熱錢一直都被叫做聰明錢,而不是傻錢。如果有散戶認為熱錢是傻,有可能自己才是傻子。

2011年11月22日星期二

從簡 2011-11-22

恒指今日其實波幅不大,雖然一度高開後回落,曾下跌 200 點,但尾市回升收場,全日升 25點,成交稍高於昨天,但形勢又不算甚麼 deep V 或奇蹟日,不過昨晚見歐美暴跌,今早港股及亞洲股市不跟,可能有不少人跌眼鏡。

今日完全沒有操作,筆者想等恒指回升二三百點才加淡倉,現時 50天線是 18687 點,和現在仍有 400 點距離,10天20天線正在向下中,筆者期待形成死亡交叉的一刻。

執筆時歐洲股市回升,不過升幅不是很大,以昨晚美股急跌而港股不跌的形勢來看,有可能短期內是國內股市及港股主導歐美股市,亦即港股會行先美股一步。

今天組合回報 -0.36%,恒指變幅  +0.14%

-----------------------------------------------------------------------------------

今天在 CUP 的 Blog 中找到關二哥的 Blog,一看原來是高手,今年 YTD 接近 7 成回報,絕對是神級操作。有興趣的讀者可以一看,我也把它的網誌更新放在右手邊:

http://anthonycheungroche2.blogspot.com/

今日有時間簡單看了一看關二哥的 Blog,看見他的投資思念和筆者大致相同,當然分別在於是 神級高手 和 股壇菜鳥  (當然筆者是後者),哈哈!

看見關二哥連續多天都沒有任何操作,長時間保持全倉現金,他說如果沒有投機和投資的靈感,不如索性不操作,觀望算數。這一點筆者很認同,筆者也經常保持大量現金,靜待適合的時機出擊。

不過關二哥如果 "靈感" 一到,出手可謂十分狠的,見他上次炒 10月那一段升幅,重手出擊的全部都是二三線股,單炒一段已為組合升值 37%,強!!

所以其實高手並不是要全程參與整個牛市或整個熊市的,經常保持大量現金,有值博的機會就大手出擊,而且只玩二三線股也一樣可以發達,回報會說話,今年能夠有 6成以上回報,你能說他不是高手嗎?

2011年11月21日星期一

暫時對路

昨晚筆者過了香港,因為有大學同學結婚,在迪士尼主題公園酒店內舉行婚宴,筆者「山長水遠」踩入去飲,不過這位同學是筆者當年到澳洲的第一天就認識的朋友,可以說是筆者在澳洲的第一位朋友,他的大喜日子筆者當然要支持! :D  昨晚也和一些大學舊同學相聚,言談甚歡。

今天恒指再跌 265 點收市,成交同樣不高。有很多財演說成交不高代表沽壓不大,這一點筆者不同意。筆者一直都說上升需要真金白銀大成交推上去,這樣才有效,但下跌卻不太需要大成交支持,陰跌形式一樣可以跌死人。而且恒指今次反彈浪至 20000 點,由 20000 點一路跌至 18000 點邊緣,無理由今天大戶才來沽貨吧!早排恒指多次上衝 20000 點時,成交遠比現在大,大戶在那時已不知派了多少貨,所以這幾天大市下跌而成交不高,不能視之為好消息。
相反某日如果大市一支大陰燭大插水,再配合超大成交額,你反而不用太恐慌,可以開始看看是否會見短期底。

今天交易:
沽出  中行熊證 (68759)   @0.088  (獲利 17.33%)
沽出  港交所熊證 (67044)   @0.26  (獲利 20.9%)
買入  平保熊證 (68929)   @0.189   
買入   國指熊證 (69174)   @0.151

目前持貨:
黃金 SPDR (2840       買入價 1357        佔組合 7.46%
中壽熊證 (69024)        買入價 0.495       佔組合 0.84%
中海外熊證 (69057)    買入價 0.45        佔組合 0.89%
中海外熊證 (65145)    買入價 0.70        佔組合 0.82%
平保熊證 (68929)        買入價 0.189       佔組合 0.80%
國指熊證 (69174)        買入價 0.151       佔組合 0.73%
恒指熊證 (66568)        買入價 0.2305      佔組合 3.90%
恒指熊證 (69022)        買入價 0.155       佔組合 2.49%
實物資產                                                    佔組合 11.00%
現金                                                            佔組合 73.07%

今天組合回報 +0.99%,恒指變幅 -1.43%。YTD -4.21%,恒指同期變幅 -20.64%
今早主要沽出兩隻槓桿較少 (可以話係唔多啱數既熊證),再小注補回一隻平保熊證,以及尾市前小注買入國指熊證。

如以個股來看,筆者認為較值得做淡的股票:本地地產股、匯控、內房股、國內金融股

香港樓市大吹淡風,樓價未跌但成交卻急跌,樓宇經紀首先會死人,不過無得做淡佢地   :( 。不過筆者認為樓價真正跌勢現在才剛開始。

匯控是主要藍籌股,跟大盤相關度大,大盤跌匯控也會跟跌。另外歐美方面出現問題,匯控肯定也有一身蟻。

內房不用再多說,筆者已說了很多次。根據筆者能找出的板塊當中,沒有一個比內房更加值得去做淡  (筆者是否很黑心呢  :D   )

今天看形勢,國內金融股很重傷,其實他們對歐美的關聯度應該不高,但今次內銀卻跌得傷過外資銀行股,筆者一直講都講到厭,中國問題真的不比歐美好得了多少。

--------------------------------------------------------------------------------

昨晚聽到一篇報導,原來歐豬之一的西班牙,失業率有 21%,哈哈! 21%!!!點救呀!筆者忽然有一個奇想,歐豬國家如果要自救,不如齊手推低歐元,令歐元大幅崩盤,然後人民再大幅減薪,把自己包裝成一個發展中國家一樣。目的是提供非常低廉的勞動力,以吸引外資把加工場轉至歐豬國。

這樣重新走一次中國十幾廿年前的路,以求在環球市場上搶返一些外匯來自救。當然這個想法完全 crazy,近乎弱智,但除了這個弱智的想法,筆者想不出他們有任何方法去自救........

2011年11月19日星期六

有長期作戰的準備 (updated)

近日股市又再回落,整個形勢開始轉淡,當然根據過往熊市的經驗,熊二反彈過後回落很正常。問題是我們現時又把目光放在,究竟今次會回落到那裡?再跌穿 16200 點底部?還是做出一隻不穿底的腳,以高低腳回升?

筆者相信這些是事後才會知道,目前很多人支持一個論點,就是之前的牛市既然沒有牛三,今次熊市當然也有可能沒有熊三,即不完整的牛市之後,又會出現一個不完整的熊市。筆者也很 buy 這個論點,雖然筆者心目中預計恒指至少下試 14000 點,但筆者是絕對不排除今次不會再穿底的可能性。

不過筆者自己其實是支持「自由落體式」經濟的,即市場自己會調整價格,當價格嚴重偏高至泡沫時就爆破,然後自由落體式下跌,來一次重新大洗牌後,又會再次回升展開另一個週期。筆者認為金融海潚中,各國全力救市的行動,已令到經濟體系變得複習。

當然歷史上每次經濟退衰,都一定要政府出手救市,如果經濟退衰而政府不做任何事情,政客怎能留任?不過過往是經過一輪出手干預後,經濟又展開一個新週期重新出發,牛市再創新高。但今次情況有點不同,各國在 08年出手救市的力度史無前例,但今次牛市只維持很短時間,經濟又再次出現問題。

很明顯這不是一個新問題,只是 08年那一次的問題的伸延,這樣不禁令人懷疑,早前的牛市不是一個新的經濟週期,只是勉強延長了上一個經濟週期,那麼這個週期最終一定會結束,然後展開頗漫長的低谷期。

筆者認為 08年各國政府已大力出手干預了一次,但 3 年後問題未成功解決,筆者認為今次應該「認衰」,讓經濟自己來調整,歐美經過多年的胡亂花費,是始終要還的。長痛不如短痛,不如現在引頸一快,讓經濟來一次大洗牌,來一個經濟低谷的痛苦期,這樣可以快一點重生。

不過筆者知道這只是一個不切實際的幻想,政客不能讓這情況發生,為了政治目的他們一定要救得就救,大印銀紙等等。這樣過份干預自由經濟,所帶來的後遺症會很漫長。所以如果今次沒有熊三出現,即沒有再次穿底,筆者也認為下一次的牛市維持的時間可能更短,上升的幅度可能更少。

各國不斷干預自由市場,會把事情變得更加複習,經濟可能會升一段跌一段,股市也可能會上落反覆一段長時間。所以筆者已預計這一次的作戰會很漫長,可能未必會暴跌到底,上升也不會升到瘋狂。這樣的上落市其實對散戶是十分不利的,尤其對長線投資者的挑戰更大。

當然我這樣說一定會被很多長線價值投資者「插爆」^^''''''',但筆者卻十分認同美國一間預測經濟動向的機構所說,美國已進入頻繁衰退期,即救回一次經濟,兩三年內又再次衰退,這樣對長線投資者十分不利的。

---------------------------------------------------------------------------

現時尋找股市或資產價格可能跌不下去的原因,主要有兩個:

1. 低利率仍然會維持一段長時間,各國必要時再大手救市
2. 恒指的市盈率低於歷史水平,很多公司預測 PE 更跌至 3-4 倍

第一點,筆者認同利率仍然會保持低水平一段頗長時間,如果在此經濟不明朗的環境下,歐美仍然要加息,這只是一個「腦殘」的決定。不過「屎坑」也不過三日香,頭一次大手減息的效果必然大,但現時已減無可減,只能保持低息,所以效用不大,最多只能「頂住」資產價格不會暴插,但對推升價格卻已沒有了作用。

其次假切再有危機出現,各國政府再次聯手來一次大救市,但三年前已救過一次,也用了不少手段。如果再來一次,已經沒有新方法可用,只能重覆「舊招」,而且力度也必定比不上 08年那一次,因為目前歐美可以用的籌碼已變得越來越少。而中國當年豪花 4萬億救市,換來要收緊銀根及打壓樓市政策,辛辛苦苦行了一年多,也沒有理由在短期內再豪花超過 4 萬億來救市吧!

第二點,沒錯現時恒指的估值是低,由此推算股市下跌幅度有限,這是很合理的推算。不過筆者認為估值是基於盈利的預測,在經濟前景不明朗時,盈利預測最不準確。另外假設有個低廉估值頂住股市不會暴跌,筆者也認為暴升的機會亦很微很微。最多都是保持低估值一段長時間,還要求神拜佛明年初的全年業績期中,重要公司的盈利不要大幅走樣。

所以得出的結論是:股市可能跌不下去谷底,但上升的動力卻一次比一次減弱。奧巴馬成日掛在口邊說要 Change,但現時各國不斷干預市場落去,用來用去都舊招,完全看不到 Change。

如果要經濟出現新景象,筆者維持要出現一次資產價格風暴式調整,經過一把火燒一輪後燒清光後,大草原才會重新長出新的嫩芽。

P.S. 筆者不是說買股票沒有用,有網友提醒筆者在經濟差的情況下,也一樣有做得好的公司。而大盤上上落落,如果由 16200 點升到 20000 點,有不少股票價格已上升了五六成,買中了也很和味。筆者只是認為,買入一間公司的股票,然後把它放在床下底,五年十年後攞返出來,價格已升了十倍的幻想,可能已不太適合於這個勢代

2011年11月18日星期五

開始儲熊仔

今日恒指又跌 326 點,成交不大。不過筆者早前講過,要大市升破重要阻力位,必定要真金白銀以大量資金推上去,這樣才有效,但下跌卻不用,不要小看成交低的陰跌,分分鐘陰 D 陰 D 跌死人。

筆者在留言區已簡單交代了交易,筆者買入後盡量即日 (甚至即時) 在留言區登出,至於交易是真是假,大家也不用深究,因為筆者現時仍然是負回報,要吹大個回報對筆者也毫無用處,所以不用花心思去研究筆者的倉位是真是假 ^^''''

因為這兩天太多交易,所以不一一列出,反正仍然持有的股票,會在下面的 "目前持股" 中登出,連買入價也有的。簡單來說,就是昨天開始儲蓄一些熊仔,今天加碼買進,以及沽出一些較低槓桿,換入一些較高槓桿的熊仔。不過筆者維持不買入太貼價的熊證,通常會和正股價格保持着最少 10% 的距離,最好是 15% 以上。

而目前策略不是極速走短,而是開始步署一個中期的跌浪,所以策略是馮高儲備一些熊證,而不是炒極短線即吃。如果方向買對了,即大市隨着筆者預期般下跌,通常筆者會炒到在超賣區前就收手,當指數跌入超賣區後,反而集中精神找位搏反彈,搏反彈就係速吃的極短線的行動。

目前持股:

黃金 SPDR (2840         買入價 1357          佔組合 7.22%
港交所熊證 (67044)    買入價 0.215         佔組合 0.87%
中壽熊證 (69024)        買入價 0.495         佔組合 0.79%
中行熊證 (68759)        買入價 0.075         佔組合 0.81%
中海外熊證 (69057)    買入價 0.45          佔組合 0.82%
中海外熊證 (65145)    買入價 0.70          佔組合 0.79%
恒指熊證 (66568)        買入價 0.2305      佔組合 3.56%
恒指熊證 (69022)        買入價 0.155       佔組合 2.16%
實物資產                                                  佔組合 11.11%
現金                                                           佔組合 73.58%

今天回報只是 +0.35%,恒指變幅 -1.73%,不要以為筆者持有咁多熊證,今日必定發達,一來筆者昨天只是摸石過河式小注買入,今天加注的熊證暫時未有利潤,二來恒指其實只跌 1.7%,不算暴跌。

筆者近這幾月變成了黃金的燈神,筆者一沽它立即升,筆者一買它即跌,如果下次大家見到筆者又買金,請相反地做淡黃金,值搏率都幾高 ^^''''''


目前所有熊證加起的總值,只及組合的 10% 左右,不算太進取。如果恒指夾升,筆者會再加注熊證,Maximum 筆者所能忍受的熊證比例,是倉位的 15%。這和筆者在 08年時動不動就持有 30-40% 的熊證,已經算是不太進取了。


筆者今天其實想做淡國指,可惜沒有選擇。中國海外 (688) 是筆者頭號做淡的目標,何解?因為國內缺水之下,內房肯定無運行,就算中央放一點水,都只為救中小企而已,中央打壓樓價的決心從來未變過。

陶冬和司馬毅早前都講過,國內很大機會出現樓房的劈價潮,內房公司缺水自然會割價求售,務求盡快套回現金。這方面有傳萬科已經在做緊,相信未來仍然會繼續。雖然內房股價短期內無運行,但筆者相信行業會出現整合,更有利整個行業,對龍頭公司如萬科、中國海外、華潤置地等長遠有利。

因為大家可以 check 一 check,在香港上市的內房公司有幾多?我諗多到幾版 A4 紙都列不完,未計有許多其他板塊的公司,其實也有涉足內地房產生意。這一次整合可能會踢走很多 "二打綠",這樣對龍頭其實是有利的。不過要買入它們的股票,可能要等大市跌到谷底先算 :D

保護自己的資產

昨天看完 Cup Sir 的 Blog,真係 like 爆那位交易員的告白,相信這裡很多讀者都有看過,未看的請到 Cup Sir 的 Blog 看一看:

http://nodeadcow.blogspot.com/2011/11/blog-post_17.html

有人質疑那位交易員是否演員,這是否一場 Show?做戲咁做?因為很少交易員會如此坦白,但姑勿論這是否一場戲,他講的內容卻是至理明言。

我們這半年內聽得最多的詞,莫過於救市,救得到救不到之類的消息,老實講有幾多人真的 Care 經濟是救得到或是救不到?事實上真正 care 的人少之有少,政客只是因為要得到市民支持,才出力。外資大行和金融大鱷,好似那位交易員所講一樣,根本就不在乎救市,甚至有許多人希望經濟崩潰,從而沽空股市狠賺一筆。

至於一般市民,其實是否真的需要經濟被救回?我個人有點懷疑,當然經濟不好小市民有機會連分工無埋,又或者收入減少,實在可憐。但他們不是一直在等待樓價大幅回落,以便有能力上車的嗎?經濟崩盤樓價當然大插水,他們就能稱心如意了嗎?

不是的!經濟不好他們固然很慘,但經濟好景時物價飛升,他們又大叫救命。說穿了就是,在一個頗自由的經濟社會中,有的只是弱肉強食,弱者不論經濟好經濟壞都是弱者,能夠保持在經濟好和壞時都能賺錢的,一直都是強者。

見到現時很多 80 後年青人,日罵夜罵樓價太高無法上車,筆者心裡覺得可笑也可憐。大佬!兄弟今年幾歲哦?三十歲都未夠就喊無法上車,上一代的前輩,有幾多辛苦工作了二十三十年才有能力買樓呢。

筆者今年三十一歲,但卻沒有自己的物業。筆者父母有幾層工廠單位,中澳兩地有超過一百個員工,一部印刷機值 1000萬港元 (有幾部),大陸甚至有一塊地 (連工廠廠房)。但這是父母的事,筆者就是沒有買樓。

 為何一個三十歲剛出頭的年青人,要那麼急着買樓?買不到樓不是甚麼可恥的事吧!經濟環境做就出那麼高的樓價,老實講完全超出筆者所能忍受的範圍,既然覺得貴到離譜,最佳的方法就是不買,先租住先。日罵夜罵無用,保護自己的財產才是最有用的。

這裡如果有澳門讀者,他們就會知道,在黑沙灣北區一層金海山或建華等的單位,一廳兩房幾百尺,賣到二百萬!街上滿地垃圾,一進電梯隨處可見蟑螂在爬行,這樣的環境竟然可以賣那麼高的價錢。筆者家中那個單位在南灣市中心地王位置,十多年前都只售二百餘萬,當時筆者父母都覺得勁貴,要供都很吃力。當年父親已經做了二十年生意哦,都覺得供樓困難。

現時見很多年青人日罵夜罵政府,他們一方面主張自由民主,一方面主張政府要出手大力打壓樓價,大佬!這是在桿預市場自由哦,和你們提倡的自由民主,有很大的分歧吧!

言歸正傳,那位交易員說得很對,救市不救市反正不是我們這些小薯仔能夠控制的,強行要理會遠超我們能力範圍以外的事,等於變成腦殘的年青人在日罵夜罵政府無能一樣,對於自己的財產完全沒有幫助。

我們可以做的只是 "觀察",政府無能?咪自己想辦法保護自己的財產 lor!樓價太貴,自己認為有點危險,咪不買 lor!認為歐債無得救,咪持有現金 lor,進取一點直接入場做淡佢,賺返一筆 lor。

當經濟向反方向走時 (即衰退),這是我們小市民完全沒有能力改變的事,政府做甚麼事,能否救得到經濟,甚至政府願不願意去救,這全部不是我們話事的,結果如何我們只有接受 (硬食),但我們卻可以想盡方法去保護我們自己的財產!

2011年11月17日星期四

以週線化繁為簡

筆者一直主張中線走勢應該看週線圖,如果近日各位覺得大市好似 chok 上 chok 落很難玩,一時大戶又在高位設局派貨,一時又似大戶在大跌市時佈局引你做淡,然後再夾升夾爆你,等等。加上外圍消息一時好一時壞,分分鐘攪到你個人頭暈轉向,此時一幅週線圖或者可以幫到你。


先看恒指的日線圖,最近反彈中明顯出現一浪高於一浪的形態,如果單以短線走勢來看,的確是十分利好,吸引大家入市,以為熊市已經結束。


但如果睇返幅週線圖呢?整個景觀完全不同,原來今次反彈仍未突破 8 月尾那次的高位,所以其實是一浪低於一浪,而不是日線圖的一浪高於一浪。那麼日線圖不準嗎?也不是,不過日線圖只是看短期走勢,並不能代表中期走勢。並且會較多 chok 上 chok 落。


再看看恒指 08年10月的日線圖,也明顯地早早出現了一浪高於一浪形態,但後來恒指又反覆回落,你之前以為熊市結束牛市來臨?結果要在之後下跌浪中止蝕,一止蝕完就見底回升,吹脹?? 坦白講筆者當年都 "奶野"! T_T


事後檢討,如果當時看週線,則一切景觀唔同晒,發現最理想的買入點在圖中的藍色箭咀處。有人可能說反正大市已見底,在早前買入然後死牛,效果不是還好嗎?

但你要有信心當時是真的見底,如果你自己心中都十五十六,你一定會和筆者一樣,在做出第二隻腳時就急急止蝕,其後的回升也不敢再買 (因為奶過一次野)。

以對筆者來說,最理想的買入點是在週線圖中的突破點,買入既安全又能享受升浪 ^_^

2011年11月16日星期三

開始轉淡

不好意思,這兩天太忙沒有出文。恒指今天一度急跌超過 500 點,尾市跌幅收窄了一點,仍要跌 387 點收場,要留意這兩天股市下跌,相比起再早兩天的股市上升時,成交明顯增加了,即是下跌時成交增,上升時成交減,這是一個不太好的現象。


筆者於早前的文章中表示過大市開始轉弱,看這兩天的走勢更加再確認,短期的形勢已經開始轉淡中。看上圖就知道,明顯地 20000 點成為很強大阻力,上試了兩次都破不到。本來炒 range 的下方 19000 點也是關鍵支持位,上星期下試了兩日也守得住。

但要留意自 19000 點開始單日反彈近 500 點後 (最終收市升接近 400 點),又連續跌了兩天,跌回 19000 點水平。即只反彈了 range 的一半 (仲要是借外圍的好形勢來作單一天的反彈),又再調頭回落到 range 的底部,這是利淡訊號之一。

另外 50天線早前由下跌轉為平坦,但卻仍未調頭回升,現時更好像要又再向下回落。短期的形勢實在不容樂觀的。

---------------------------------------------------------------------------------------

這兩天交易:

前天   買入    黃金 SPDR (2840)   @1357
今天   沽出    騰訊熊證 (68780)     @0.465  (獲利 31%)
           買入    港交熊證 (67044)     @0.215
           買入    A50 熊證 (69018)     @0.216
           買入    中壽熊證 (69024)      @0.495

目前持股:
黃金 SPDR (2840                  買入價 1357    佔組合 7.13%
匯控熊證 (68778)                  買入價 0.188   佔組合 0.73%
港交所熊證 (67844)              買入價 0.232   佔組合 0.76%
港交所熊證 (67044)              買入價 0.215   佔組合 0.74%
A50
熊證 (69018)                 買入價 0.216   佔組合 0.77%
中壽熊證 (69024)                  買入價 0.495   佔組合 0.65%
實物資產                                                          佔組合 11.16%
現金                                                                  佔組合 79.51%

見各國一直在積極印銀紙,早前沽出黃金可能是錯誤決定, 於是在前天買回 2840。可能這不是一個買入的好時機,但今次卻是決定買入後放在一邊,假扮死牛長渣少許黃金,因為低息環境持續,各國又減息又大印銀紙,長遠來看美元其實是廢紙。

現時美元 (或美股) 轉強,只不過是地球上有比美國經濟更差的地方,就是歐元區。所以相對來看美債和美元比歐債和歐元安全,這只不過是有人比美國更衰,不代表美國本身就是好。如果歐元區不幸又爆大獲,爆完歐洲後,市場目光始終會放在美國,美國負債嚴重不下於歐洲,只不過可以隨意銀紙而令到短期沒有爆煲危機。長線仍然是看淡美元。

今天大盤轉弱,筆者沽出波幅變得好細的騰訊熊證,加碼了另一隻港交所熊證,以及開始做淡 A50 以及 國壽。做淡港交所是因為在牛三時,港交所是必買之選,相反如果熊三到來,港交所也是必做淡的選擇。

最近觀察一直強勢的 中信證券 (6030),發覺走勢開始急速轉壞。不計這一天,已經是五天內開出三支大陰燭,而同類的 165 並未有太大反應。早前大市很淡時,6030 的走勢卻出奇地好,所以筆者覺得 6030 有點領先指標的作用,預視 A 股可能在未來會下跌。

現時熊證佔組位不夠 4%,仍然屬摸石過河式做淡。始終一日未跌 18800 點都不能算此輪反彈已經完結。不過中長線筆者看淡的睇法從未變過:

1. 升市時一定會有好消息以及好數據配合,事實可能是新聞在升市時把好消息無限放大,而壞消息只求其報導一下,反正投資者在熊二反彈時,會對壞消息充耳不聞。於是筆者一直是不太看外圍的消息的,盡量不要被消息牽住你來走。

我記得 Cup Sir 留言區中有一位網友留言十分精境,他說早前大市一路直插,外圍消息講到好似世界末日咁,又話美債爆又話歐債爆,又話中國硬着陸。但到熊二大反彈,恒指重上 19000-20000 點時,好似全世界都是好消息,歐債危機立即解除晒,好似完全無事咁。那麼是否早前所說的任何壞消息,都是廢話?

2. 既然筆者不懂也不想去分析消息的好壞,那麼唯有用技術分析去決定中期走勢的好壞。筆者主要以早前指數的下跌速度和幅度去計算恐慌程度,以及用之後的反彈幅度和以關鍵支持位去決定是否熊市已經結束。

早前大市跌到 16200 點,當時不會有太多人想買貨,但其後升到 19000 點以上,就大把人跳出來說當時 16200 點是非常恐慌,恐慌之中就要貪婪。
筆者雖然在 16200 點那天不斷買貨,但以當時的恐慌程度,老實講仍然和過往熊市底部相距甚遠。筆者還記得 08年 9-10月那時的恐慌程度,這次完全無得比。以下跌幅度計,16200 點只是從高位回落了 3 成幾,幅度也遠遠不夠。

而今次熊二反彈,雖然反彈了 30% 以上,但仍未超出所有過往的熊二反彈,還記得 1997年那一次熊市,指數由低位反彈了 5 成,但最終仍然要再尋底去。

今次市場仍未說服到筆者改變看淡的睇法,而外圍情況更加令人擔心。因為 08年那一次還可以用大印銀紙去把股市由低位急速拉回,但現時這做法已做過一次,重覆再做效果大減,甚至無效之餘,還製造出很多其他麻煩。

所以暫時筆者仍然相信熊市未完,牛市未到。

走進爬蟲世界

筆者自少就熱愛動物,自三歲時首先參觀了廣州動物園後,自此就和動物結下不解之緣。童年 (5 歲 - 13 歲) 看得最多是書籍,不是甚麼童話故事,也不是漫畫,而是動物書。看得多最節目也是動物紀錄片 (當然筆者也很喜愛卡通片),從前通常週末明珠台或國際台等就會播出動物和生態的紀錄片,筆者一概通殺 :D。

在動物世界當中,筆者尤其喜愛爬蟲類,雖然有不少人一聞爬蟲就色變,但筆者未夠十歲已經夠膽抱着一條小揚子鱷影相,十三歲在泰國放一條巨蠎在頸上合照,從來都驚過。自少也拜讀不少有關爬蟲類的書籍,其實爬蟲類在地球上已進化了二億多年,是現今動物史上出現過的最成功的動物之一。

筆者四歲就開始養爬蟲,當時毫無智識,當然是養大家所熟識的最普通的巴西龜以及金錢龜,事至今天,當時在大陸隨處可見的金錢龜,竟然因為國內人過份食用的關係,而要瀕臨絕種。今天一隻金錢龜賣到天價,這是筆者小時候想像不到的。

長話短說,現時人們興 "養爬",其實養爬不單指爬蟲類,還泛指兩棲類和一些節肢類動物。簡單來說有以下分類:

爬蟲類

龜:

陸龜 --- 完全陸棲性,大多生長在非洲及歐亞的一些內陸地區,大多是草食性,只吃雜草和一些陸地植物,簡中飲一點水。陸龜是地球上最大型的龜種,著名的有象龜,以及大家喜愛飼養的盾臂龜

箱龜 --- 水陸兩棲性,大多生長在近水源的地區,可同時在陸上及水中覓食,是雜食性

澤龜 --- 完全或大部分時間水棲性,大多生長在河流、沼澤等地,主要是肉食性,以水中生物為食,著名的有鱷魚龜 (要主要一隻成體的鱷魚龜可輕易咬斷飼主的手指 ^^'''''''')

蛇:

蛇有太多種類,主要飼養的是球蠎 (一種細少的蠎) 以及一些無毒的蛇類。我在網上也見過有香港人飼養像眼鏡蛇等毒蛇,不過筆者就絕對不敢養,因為不幸被咬中不是講玩的!^^'''''''

就算醫院有血青最終救得到你,但中了蛇毒其實是非常非常痛苦的。而且像眼鏡蛇等毒蛇,你不要以為把牠們關在籠內,接觸不到就無事。其實這類毒蛇有一個絕技,就是受威脅時,會從口中噴出毒液的!毒液可以噴射到老遠,所以不要以為只有直接咬中才會出事,你看在動物園中觀看毒蛇,大多數是隔着玻璃觀看,而不是通風的籠子。

養蛇另一個麻煩的地方,是蛇完全是肉食性的,主要餵食乳鼠及白老鼠,這是很多人不能接受的。 

蜥蝪:

守宮 ---又名壁虎,你們在家中常見到的 "嚴蛇" 其實就是守宮的一種,牠們叫做家壁,即家中的壁虎的意思。

守宮分夜行性和日行性,我們在亞洲地區見到的守宮,大多數是夜行性的,家壁當然也是夜行性的其中一種,你會發覺通常在夜晚牠們才會出動。日行性的守宮顏色較鮮艷,大多數分佈在馬達加斯加島,以及一些南太洋島嶼上。

P.S. 筆者自己就是守宮迷 ^_^ 

變色龍 --- 自少看書就知道有種叫做變色龍的蜥蝪,但當時沒有想過變色龍也可以餵養。牠們行動緩慢,所以為了避開天敵的攻擊,牠們身體有變色功能,以隨着環境來轉變保護色。大多數變色龍生長在植物繁盛的熱帶森林中,所以大多數都能夠變成鮮艷的綠色或其他色彩。也有少數變色龍生長在枯木和沙漠地區,牠們的顏色就比較灰暗,以配合居住環境的色彩。

其他蜥蝪 --- 其他如鬆師蜥、傘蜥、綠樹蜥等都是港澳地區較常見的寵物,總括來說,養蜥蝪簡單地分雨林區和沙漠區兩大類。雨林區蜥蝪需要高濕度的飼養環境,以及大量樹枝和假葉來形造一個類似森林的環境給牠們居住。

沙漠區蜥蝪需要溫度較高,而濕度則很低。 為配合類似沙漠的環境,日間要給很高溫度,晚間就只需給予低溫,型造出一個很大的溫差。

筆者也見近年不少人喜歡飼養巨蜥,巨蜥是蜥蝪家族中體型最巨大的,著名的有科莫多龍,不過科莫多龍不能飼養,因為其口水中含有大量毒細茵,就算能給你成功入口一條科莫多龍,你有可能由 "飼主"  變成  "獵物",何苦呢? ^^'''''''

常見飼養的有草原巨蜥、澤巨蜥等。台灣有朋友飼養巨蜥,把一條體長超過一米多的巨蜥抱在身上,朋友的身體有時會給抓得遍體鱗傷,因為巨蜥的爪很長很利。筆者就不會飼養了......

兩棲類 

上文提過現時 "養爬",其實也泛指養爬蟲類、兩棲類以及一些節肢類動物。兩棲類最常見是蛙類和蟾蜍,筆者見到市面上有不少毒箭樹蛙的品種出售,雖然筆者對蛙類興趣不大,而且毒箭蛙的價值也不非,但卻有點被牠們極美麗的顏色,一度打動了心靈,有點衝動想買返一隻 :D

樹蛙的顏色的確是非常鮮艷美麗,不過留意其飼養環境的濕度要極高,而且兩棲類的皮膚不同於爬蟲類有硬皮革,牠們的皮膚極敏感,所以不能隨意拿上手把玩,否則很易死亡!

除了蛙類外,蠑螈也是較常見飼養品種。

節肢類

常見飼養的節肢類動物,一般都是大型毛蜘蛛和蠍子兩大類,反正都是令一般人 (尤其是女性) 一見就 "毛管凍" 的生物。港澳可能少一點,但台灣有不少人養寄居蟹,把飼養缸製作成一個相似海岸邊或紅樹林的環境,令筆者嘆為觀止。

2011年11月11日星期五

大光棍日

今日是 2011年11月11日,如果有簡寫即 11/11/11,是 6 條 1 的大光棍日。全球有許多人都選擇在今天結婚,香港今天就有逾千對新人註冊,不是說光棍日結婚不吉利的嗎?不過後生仔女不會理會這些,最緊要是有紀念價值,筆者看見人家結婚,才發現自己已佔入 "老餅" 階段 :(

自昨天大跌過千點後,今日恒指反彈力弱,曾升逾兩百餘點,最後收報升 173 點,國內股市也是基本上平收。執筆時歐洲股市仍然有得微升,看來急插完一日後,市場漸崔寧靜,不過筆者卻有點風暴前夕的寧靜 feel,只不過不知是向上爆上還是向下插落,重倉企錯邊好易死人,人同此心,相信有大量投資者都是這個心態,所以今日市況是平穩的。

今天交易:
沽出  光大控股 (165)  @11.52
沽出  中信証券 (6030)  @15.04
買入  港交所熊證 (67844)  @0.232

目前持股:
 
騰訊熊證 (68780)        買入價 0.355    佔組合 0.88%
匯控熊證
(68778)        買入價 0.188    佔組合 0.68%

港交所熊證
(67844)    買入價 0.232    佔組合 0.68%

實物資產
                                                  佔組合 11.09%

現金
                                                          佔組合 86.67%

今日組合回報 +0.07%,恒指變幅 +0.91%,回報基本上持平
今日主要清走餘下兩隻持股,雖然最初設下跌穿 18800 點才沽,但現時形勢看似不太妙,唯有趁還未開始虧損前先沽出,結果 6030 微蝕,165 微賺。這兩隻股本來曾有過不錯的利潤,但筆者衰在沒有及時吃掉,結果也是白做,得個 桔!

中午前買入港交所熊仔 (67844),回收價 145 蚊,相對安全。小注買入博其業績遜預期而見光死,怎料業績真的差過預期,增長只有 1%,如果計及投資虧損,第三季是蝕錢。但筆者昨天講過,M (市場) 才是最重要,如果這分業績在市場氣氛不妙的一天公佈,後果和昨天匯控 (5) 相同,可能港交所 (388) 股價已跌 7-8%。

但今天港股和外圍都相對平穩,所以港交所沒有見光死。

-----------------------------------------------------------------------------------


不過短線來看恒指走勢並不靚仔,昨天已用大裂口跌穿短線升軌,又失守了 10天20天線。


再看騰訊 (700) 圖表,是早早弱於大盤,連開幾支陰燭,大盤反彈時它沒有太大反應。10天線20天線開始跌穿 50天,而最重要連代表中期走勢的 50天線都開始彎頭向下。熊走勢持續中。

2011年11月10日星期四

沒有先兆的血洗

昨晚筆者沒空出 Blog 文,更沒有留意外圍股市。今早吃早餐時看見匯豐 (5) 在競價時段大跌 8%,都嚇了一跳,再看道指原來昨晚暴跌 389 點,認真瘋狂。今日恒指全日大跌 1050 點,成交放量地下跌。

翻查記錄,筆者在前天即 11月8日已積極減股票,當天沽出中人壽 (2628) 銀娛 (27) 金隅 (2009) 以及減持光大控股 (165)。原因是二三線股開始動力轉弱,而且炒 range 也差不多炒到頂部。不過昨天衰多手買入了珠江鋼管 (1938),筆者最初的預算是,恒指就算到頂回落,都會是慢慢地陰跌,而珠江鋼管 (1938) 走勢應該不會太跟大盤走。

怎料今天恒指來一次大血洗,大跌過千點,那麼大部分二三線股正常都會被血洗,昨天買入今天立即要止蝕,蝕 11% 收場,可謂十分失敗。所以筆者一直強調,現時個股的分析並不是最重要,反而 M (市場) 才是最重要,當大盤暴跌時,那怕持有的一隻股票有幾好的基本因素,都一樣要陪跌,尤其是二三線股,跌幅更會遠超大市。

今天交易:
沽出 馬鋼 (323)  @2.27
沽出 珠江鋼管 (1938)  @1.95
買入 匯控熊證 (68778)  @0.188

今天主要有馬鋼 (323) 及珠江鋼管 (1938) 跌到止蝕沽出,筆者仍保留光大控股 (165) 以及中信證券 (6030) 的兩隻持股,另外筆者想再找多一個對象小注做淡,本想找中國海外 (688) 開刀,因為中央擺明不會放寬樓市的打壓,但中國海外的熊證選擇極少,全部都沒有成交。

於是筆者計來計去,但只有做淡匯控 (5) 最值博,因為這次歐債危機重燃,美股又大跌,歐美方面暴危機,最受害的一定是匯控。而如果大市未來再出現熊走勢,港交所 (388) 是另一做淡的較佳目標。有網友之前問起能否做淡中移動 (941),筆者就不是很建議,因為它已是半隻公用股,波幅太細,941 今日只跌 1.77%。

目前持股:

中信証券 (6030)         買入價 15.04   佔組合 3.19%

光大控股 (165)           買入價 11.18   佔組合 3.17%
騰訊熊證 (68780)      買入價 0.355   佔組合 0.85%

匯控熊證 (68778)      買入價 0.188   佔組合 0.69%

實物資產                                              佔組合 11.09%

現金                                                       佔組合 81%

組合暫時傷勢很輕,因為大家都知道,筆者中長線的睇法一直都是看淡,從來沒有變過,所以就算買股炒 range 都只是小注而行,組合經常保持大量現金,在大盤急升時會跑輸大市很多,但在大盤暴跌時卻會顯出防守力。
目前 YTD -4.98%,恒指同期變幅 -17.11%
執筆時外圍股市都回升,道指升 130 點,明天恒指應有一輪反彈,但留意反彈力是否足夠,若果又來一次高開低收,是頗強烈的利淡訊號。不過筆者認為炒 range 在熊市中不可維持太耐,因為過去熊市中出現的小型波幅市,維持的時間都頗短暫,大多數時間都是下跌,以及小數時間因超賣而反彈急升。

所以單日暴跌暴升的情況在之後仍然會出現,大家要小心控注碼,有時單日波幅太巨大,根本沒時間給你止蝕空間,有些股票本來走勢不錯的,但單日暴跌就完全破壞走勢,沒時間給你發覺然後稍稍減持,然後再沽出,因為單日可能不見了 10%......

2011年11月8日星期二

2011-11-8

最近又忙,所以不好意思,有時會兩天才出一篇 Blog 文。最近老婆又狂加班,小兒又不舒服,前晚發燒加嘔吐,幾乎整晚在床上打轉不能入睡,身為爸爸的我當然也無覺好訓 T_T

這兩天交易:
昨天 買入  馬鋼 (323)  @2.57
今天 沽出  銀娛 (27)  @16.76
         沽出  中壽 (2628)  @22.95
         減持  光大 (165)  @11.90
         沽出  金隅 (2009)  @6.78

筆者在留言區也說過,早前受大市氣氛影響而沽出 馬鋼 (323),應該是錯誤的決定,昨天馬鋼又大幅回升,於是小注買回。

最近發現大盤上升動力減弱,而很多早前很火熱的二三線股,也同樣地動力減弱中。雖然大盤仍未發出強烈利淡訊號,但也要保持驚覺。今天恒指高開低收,和昨日一樣是很低的成交金額,由於屢次衝 20000 點不破,筆者今天主要清走一些動力不足的持股,例如濠賭股近日走勢不是太強,除了一隻金沙 (1928),其餘的已在 10月尾見了反彈高位,筆者於是沽出銀娛 (27)。

另外中人壽 (2628) 連升多天,升到 8月中的阻力位遇阻,加上短線已經超買,於是筆者今日沽出止賺。當初買入是 test buy,現有少許利潤已算是 bonus。無謂太貪心。

有網友問起筆者,如果想做淡找 941 好還是 700 好,筆者自己就不會選 941 來做淡,因為波幅不夠大,現時已算是半隻公用股,大戶推高推低恒指,現時都不會選擇用 941 來推。相反 700 今日完全跑輸大市,走勢急速轉壞,於是筆者今日小注買入其熊證 68780,回收價 192.88,與現價有一段距離,很安全而且波幅也足夠。騰訊 (700) 今天下跌 5.45%,68780 上升了 42.5%。小注買入來對沖手上的持股,當然持股不多,所以亦只買小注。

目前持股:

中信証券 (6030)       買入價 15.04      佔組合 3.44%
光大控股
(165)         買入價 11.18      佔組合 3.28%
馬鋼
(323)                 買入價 2.57        佔組合 3.25%

騰訊熊證
(68780)    買入價 0.355       佔組合 0.75%

實物資產
                                                 佔組合 10.98%
現金
                                           佔組合 78.31%

這兩天組合回報是 0.52%。目前 YTD -3.97%,同期恒指變幅 -14.29%。 

----------------------------------------------------------------------------------------
昨天已想講一講香港最近的區議會選舉,可惜昨天沒時間寫 Blog,Cup Sir 昨天也是這個話題。

筆者在週日晚看新聞,見建制派大勝,而泛民大敗,筆者立即笑了出來。見類似暴力集團的兩個黨派更是幾乎全軍覆沒,筆者的笑容更加燦爛 :D。


筆者對建制派沒有特別好感,只是他們無論做得好與不好,起碼都是扎扎實實去做,其中一個得選的議員接受訪問時也說,他們得勝的原因之一,因為地區工作做得夠扎實。

有些只得把口的黨派,政府說甚麼他們都反對,完全不理會政府是對或錯,就算錯有沒有改善的空間等等,總之就罵了先算。這類近似 "為革命而革命" "為反對而反對" 的態度,是注定不會成功的。

久而久之人民見到他們只得把口大大聲罵,但卻沒有實質有建設性的方案提出時,人民是懂得去選擇的,不要當香港人民是傻瓜。至於暴力集團黨派更是一個笑話。

2011年11月5日星期六

上望大裂口!?

昨晚沒空出 Blog 文,今朝補回。前天恒指大跌過後,昨天又大升 600 點,繼續做林峰 chok 樣。希臘放棄就歐洲緩助方案作取公投,理論上是好消息,但昨晚德法兩國股市都大跌超過 2%,美股也曾大跌超過 1%,其後跌幅收窄。

昨天早上平掉匯豐熊證仔後,全日沒有其他買賣,下午不在公司,原來恒指曾經升近 20000 點,如果在公司的話也會稍稍減持股票,因為一早已設定如在接近 19000 點吸納炒 Range 的話,炒到 20000 點就要減持。

但如看圖表 (上圖),恒指走勢仍然 OK。向上重要阻力是大裂口的底部,如果要升到此裂口底部的話,還有一定水位,當然和 19000 點時一路炒上來的水位無法相比,所以現時開始減持股票,筆者認為是頗正確的決定。事實有許多網友在昨天下午也開始減持行動。

現時仍未有證據顯示牛市已來,所以筆者暫時未作出長線投資的部署。留有現金在手,靜待下次有把的機會出現時,才大手出擊吧。

2011年11月4日星期五

亂了方寸

昨晩沒有空出 Blog 文,今朝補回。長話短說,有看此 Blog 的留言區的大家,都知道筆者昨天買賣極之瀕繁,基本早上見指數跌幅收窄之餘,二三線股大多逆市上升,這是一個牛現象,於是筆者忙於增持股票,對象有 6030 和 323 等。

下午沽出落後的 1088,換入 2628 和 27。但其後指數跌幅又再擴大,最多大跌 500 多點,整天形成一個倒轉大 Deep V 形態,加上早上火熱的二三線股開始倒跌,整個氣份看似不利。於是筆者又忙於把早上加碼的股票先沽走,其後形勢沒改善,也把較高風險的復者敗活股 323 全部沽出,也把 1766 止蝕了,以及小注買入匯豐熊證 (68778) 作對沖。

但臨收市前又發現好似沽錯了,323 和 6030 倒升收場,顯然早前加注 6030 是正確決定,沽出 323 更是一個錯誤,於是在尾市小注加碼在 165 身上。

筆者不在此列出全部 transactions 了,因為太多! -_-'''''  很久未試過這樣的單日又買又賣又買,根據以往經驗,這樣的大失方寸都沒有好結果。結果昨天恒指大跌,只是在籃球技術上的 Fake 假動作 ,昨天恒指的假動作,可以媲美 Michael Jordan,令筆者完全 "中招"!

今天一早止蝕匯豐熊證 (68778),好彩只蝕十餘 %。

目前持股:
中信証券 (6030)                   買入價 15.04   佔組合 3.43%
光大控股 (165)                     買入價 11.18   佔組合 3.16%
光大控股 (165)                     買入價 11.70   佔組合 1.68%
金隅 (2009)                           買入價 6.80    佔組合 3.46%
銀河娛樂 (27)                       買入價 17.24   佔組合 3.61%
中國人壽 (2628)                   買入價 21.75   佔組合 3.15%
實物資產                                                          佔組合 11.01%
現金                                                                  佔組合 70.28%

組合相比前天收市的回報 -0.16%。結果今天恒指大升,本來筆者昨天加注的話,今天有不錯的收成,但由於昨天亂了方寸,變成現在相比前天,仍是負回報。
筆者一再勸戒大家不要受單日波幅所影響,結果筆者自己卻 "中晒招",真的愧到鄉親父老!T_T

2011年11月2日星期三

大奇蹟日?

我諗昨晚都無乜人會估到,今日恒指竟然能倒升 363 點收場。好彩筆者今早平掉所有淡倉,否則就被殺到一頸血。

今天早上交易:
沽出     港交所熊證 (66353)  @0.32 (賺 18.5%)
沽出     中海油熊證 (66177)  @0.45 (賺 9.8%)
買入    中國南車 (1766)   @5.17

今天下午交易:
買入   中信証券 (6030)  @15.04
買入   光大控股 (165)   @11.18
買入   中國神華 (1088)  @36
買入   馬鋼 (323)   @2.43
買入   金隅 (2009)  @6.80

今天早上筆者見恒指跌到 19000 點邊,於是先吃掉兩隻熊證,回頭一看,今早仍跌緊超過 3% 的港交所,在收市時倒升 5%!如果沒有沽出熊證,後果......當然筆者沒有水晶球,今朝絕不會估到下午會有絕地反擊,只不過是跟從自己一早定下的策略,在 19000 點這個重要關口前,先平掉淡倉。

原因有二:1. 18800-19000 點這個關口是早前的重要阻力,其後成功突破了,如今又回吐至該水平,早前的阻力應該已變成支持,亦即在 19000 點找到強力支持,似乎很合理。

2. 就算平掉淡倉後,指數真的跌穿此水平,筆者也會在跌穿 18800 點時再做淡,並且是加大注碼來做,所以前後只相差了 兩三百點,問題不大。

其後見指數跌幅大為收窄,於是 test buy 非常強勢的中國南車 (1766),到下午回到公司,見指數竟然倒升,於是着手吸納股票。以上吸納的股票分幾個概念:1. 追 A 股升幅 (如 165 和 6030);2. 追近期最 hot 板塊 (應該莫過於鐵路相關,如 1766);3. 敗者復活股 (如 2009 及 323)。

敗者復活股是較高風險的,因為市況好可以升到你唔信,市況逆轉又會再暴跌過。不過今天大盤的走勢確實好到你唔信,於是追返一兩隻敗者復活股,有頗高值博率。另外再買多一隻神華 (1088),因其走勢在這個熊市中,優於大盤很多,加上因冬天將臨,筆者較看好煤價。

全日共動用了 20% 多一點的資金來買貨,今天看似是瘋狂追貨,實則筆者有太多現金在手,在今天買貨後倉位仍有接近 7 成現金。

 目前持股:
中國南車 (1766)       買入價 5.17       佔組合 3.36%
中信証券 (6030)       買入價 15.04     佔組合 3.33%
光大控股 (165)         買入價 11.18     佔組合 3.16%
中國神華 (1088)       買入價 36          佔組合 3.77%
馬鋼 (323)                買入價 2.43        佔組合 3.38%
金隅 (2009)              買入價 6.80        佔組合 3.30%
實物資產                                               佔組合 11.01%
現金                                                       佔組合 68.69%

今天組合回報 +0.47%,恒指變幅 +1.88%,算是小小地賺一餐茶仔 ^_^

有網友問起,最近恒指好似十分 chok,令人有點迷網。其實大家可以把恒指這段波幅視為一個 range 中的波動,由低位 18800 - 高位 20200 點左右運行。如果想參與炒一轉,只要跌近 19000 點時吸納,以 18800 點止蝕,一路炒到 20000 點可考慮減持或沽出。首先心裡有個數,就不會太過迷網。亦不會胡亂做出錯誤的決定,例如在 19000 支持位卻大手做淡,又或者升到 20000 時才醒覺全力追貨等。

如果仍自問看不通短線走勢,也可選擇淨持現金靠邊站,這個決定絕對錯不了,因為對不太善長捕捉短線走勢的散戶來說,現時確實不太適合持重倉參戰。好易給市場左一巴右一巴。
筆者對中長線看法仍然未變過,仍然認為熊市未完,所有升幅都只是反彈。要留待市場來說服筆者改變睇法吧! ^_^


歐洲危機重燃

今晚整晚同個仔搏鬥,不知何解他完全不肯睡覺,好似 park 了丸仔一樣成晚好 high,哈哈!不知是否爸爸成日和他說歐債問題,又成日和他說歐洲人有幾弱智,又話他日誓死不會讓他到歐洲讀大學,到現在歐洲債危機重燃,他竟然 high 到不睡覺..................

攪掂個仔睡覺,筆者要 1:00 a.m. 後才吃飯,唉......吃完飯又不能立即上床訓,唯有看一套電影,然後稍稍研究一下股市,到現在寫埋篇 blog 文才去睡。

今日恒指大跌 494 點,筆者只恨今早見大市跌得不多,所以平掉所有熊證,其實大方向看淡之下,注碼又不是很多,其實真的可以放長少少.......人的缺點真的不易改進呢!

下午見跌勢擴大,整個形勢看似不對路,於是補回兩隻熊證,分別做淡中海油 (883) 和港交所 (388)。今天的交易如下:

沽出  騰訊熊證 (68712)   @0.32
沽出  中國海外熊證 (65145)   @0.52
沽出   匯豐熊證 (65087)   @0.152
買入   港交所熊證 (66353)   @0.27
買入   中海油熊證 (66177)   @0.41

做淡港交所 (388) 原因顯然易見,因為港交所是牛三之前必買之選,倒轉來看亦是熊三前必定做淡之選。今早看新聞美元急升,油價和金價又下跌,由於短期避險情緒可能持續,美元很難於短期內再暴跌,對油金的短線十分不利,於是做淡中海油。

不過今天也是摸石過河,因為始終未到筆者早設下的大手做淡位,於是不敢太大注做淡,現在看來又蝕水了 T_T。不過做不做淡不要緊,正如 Capmo 大大所講,只要把握到機會在早兩天前沽貨保住利潤,現時倉位不跟大盤下跌已是有賺。

目前持股:
港交所熊證 (66353)    買入價  0.27    佔組合 0.80%
中海油熊證 (66177)    買入價  0.41    佔組合 0.85%
實物資產                                                 佔組合 11.06%
現金                                                         佔組合 87.29%

今天組合回報 0.3%,恒指變幅 -2.49%

執筆時歐洲主要股市又暴跌,道指也正在跌 250 點,看來明天港股應該無運行。究竟會不會 1 take 過跌穿筆者心目中的關鍵位 19000 點呢?如果又跌穿,筆者會加注做淡。因為這已不是一個調整,很大可能是熊二反彈已經完結。

看友 Blog 中留言區的一些留言,原來有許多網友今日都不知道希臘發生何事,要到收市後才知。筆者都是今早 (講緊係 11月1 日早上) 看新聞得知的,一開電視看新聞,突如其來幾件壞消息一齊爆出來,於是筆者今早就寫了 "轉折點有可能出現" 的文章。

筆者在上邊說的,絕對不會讓兒子將來到歐洲到大學,絕對不是講笑,是非常認真的!^_^ 歐洲的智商可能遠低於我們的想像,有人認為希臘這一場政治 Show 影響不大,有可能最終會通過方案。

筆者不想去估有幾大可能性去通過或不通過,筆者只是從政府與人民的態度去看,認為這個國家真的沒有救。這是一個完全 Stupid 又 Non-Sense 的國家,希望這裡如果有希臘讀者,不會告我誹謗他的國家 ^^''''''''

事實是政府可以做出如此的舉動,藉口話這是自由民主,死未!如果你係德國,你會否激到嘔血?筆者認為最終頗大機會,是歐盟讓希臘破產,以及把它踢出歐元區!這樣當然會帶來一輪短暫的衝擊,但只有這個方法,才可以殺雞警猴,否則其他歐豬有樣學樣,真的不知救得誰?

希臘一次大罷工可能已令國家損失幾億歐元,罷多幾次工,早前 80 億歐元的貸款已不見了一半 -_-''''''



2011年11月1日星期二

有機會出現轉折點

今次熊二反彈,無人知道會升到那裡,所以估頂的意義不大,不過昨晚卻出現幾項壞消息,大家要小心轉折點有可能在短期內出現。

1. 希臘又做 Stupid Thing

筆者不只一次說過希臘無得救。看今期 iMoney Winner 中,石 Sir 那段專欄中的標題是:漸入好境,而其中一段更是:

事實上,歐債有解是意料中事,債仔(希臘) 同財主佬 (德國) 開會,邊個聲大?當是財主,那怎會沒結論?..........歐債問題大致已 "搞掂"

石 Sir 真的太高估了希臘的智商,事實是希臘太過弱智。是因昨晚希臘政府突然公佈,早前歐盟峰會好不容易才落實的希債減值 50% 的方案,希臘政府會舉行一次全國投票來通過!What the FuXk???? 人家費盡心機,提供一個解決方案來救你,但你要先進行投票,看看我 是否讓你 來救!

石 Sir 今次老貓燒鬚,世上真的有債仔大聲過財主佬的!!

2. 已出現首間金融機構因歐債而破產

昨晚明富環球伸請破產保護,原因是第三季買入大量歐債。筆者認為這是一個頗不利的訊號,大家要小心這只是一個開始,恐慌有機會漫延。我不是說凡是買入歐債的金融機構都會倒閉,但只要大家 recall 金融海潚的部分記憶,都知道當時凡是持有一點雷曼債券的金融機構,都成為過街老鼠,人人避之則吉,有貨者更沽之而後快。

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
筆者維持中長線看淡的睇法,並且在這一輪升市中一直未改變過。筆者不是一個硬頸的死硬派,不會堅持和市場對着幹。但以目前的升幅來看,並未能說服筆者改變看淡的睇法。

由低位 16170 點,升至 20000 點水平,大約升了 24%,08年金融海潚那一次的熊二反彈,大約是 26%,論升幅仍然不及當時的反彈,所以在技術上未有證據指出熊去牛來。

以基本因素而論,的確大市的估值頗低,有很多股票估值更跌至 5 倍或以下,下跌的空間看似有限。所以筆者粗略預計,這一次跌市不同於金融海潚那一次,熊三可能不會是直落式插水,戰線可能會延至很長,跌一下又升一下。

有部分公司第三季的盈利已出現倒退,例如雨潤 (1068),但也有不少公司第三季業績仍然增長強勁,看來壞情況未影響到實體經濟以及大部分公司的增長,但壞情況有可能在第四季才出現, 即在下年初公佈全年業績期的時候,大家才會如夢初醒。