2011年10月31日星期一

10 月結

今天恒指下跌 154 點,成交不大沒有太大指標性。不過要留意有些敗者復活股,即早前跌得過份低殘,在這一段大盤升浪中大幅度反彈的二三線股,今天卻有顯著回吐:

中國南車 (1766)   跌 10.13%
中國中鐵 (390)     跌 14%
思捷環球 (330)     跌 9%
中國海外 (688)     跌 5.66%
等等..........

另外大師級 Blogger 又揚言恒指 30000 點可期,加上有不少散戶已為早前沽出股票而後悔,開始又想追貨,這些都是較利淡的訊號。

最近有不少二三線股一出業績就見光死,有些業績其實並不差。環球經濟方面,也要留意好消息已出得七七八八,歐盟其實沒有太大喜訊,歐盟一直不肯承認中國的經濟地位,看來中國救歐洲也不會太過寬鬆。有人憧憬美國推出 QE3,但推出 QE3 最佳時機已過,既然上一次聯局改推 twist 操作而放棄推 QE3,那麼現時也不會那麼快又再推出罷!

筆者今天小注試試做淡,分別做淡騰訊 (700)、匯控 (5) 和 中國海外 (688)。

                         
  
騰訊 (700) 和匯控 (5) 剛好升到阻力位,小注一搏做淡,匯控將出業績,最近不少公司一出業績就見光死,所以做淡匯控也搏它可能會見光死。中國海外 (688) 近日升勢有點瘋狂,完全脫離了上升軌,所以搏其回調到上升軌那處,水位都頗足夠。加上就算中央稍稍放寬銀根,筆者認為都只為救缺水的中小企,只要樓價一日未出現大幅度調整,中央打壓樓價的政策都未必會改變。

目前持股:
騰訊瑞銀熊證 (68712)     買入價 0.245    佔組合 0.76%
中海瑞銀熊證 (65145)     買入價 0.485    佔組合 0.73%
匯豐瑞銀熊證 (65087)     買入價 0.143    佔組合 0.70%
實物資產永念庭兩格位置                           佔組合 11.10%
現金                                                               佔組合 86.72%

10 月份組合回報 +0.57%,相比起 10月份恒指的大幅回升,組合是絕對大幅度跑輸。主要問題筆者早前已發表過,今天就不重覆了。目前 YTD -5%,恒指同期變幅 -13.48%

以上回報是扣除了一齊交易手續費,以及筆者自己那一筆基金管理費後的淨回報。



2011年10月27日星期四

兩大缺點

今天下午恒指升幅擴大,隻熊仔 65872 順理成章地被回收。現時除了一項實物投資外,整個倉滿倉現金,等待下次機會來臨。目前 YTD -4.67%,組合只成立了 五個多月,有排都未做年結,所以不用心急要追回報。

今天就例出自己的兩大缺點,希望警惕自己日後能改進:

1. 看對方向及時機,但出手不夠狠

 上一篇文章已簡略說了,自己撈底的時機尚算準確,不是筆者自誇,撈底是筆者頗善長的,往往開始出手後,不出三天股市就開始反彈,至於反彈多少就當然每次不一。

08年金融海潚期間,筆者都是大方向以熊證做淡,做到大市跌穿超賣區前收手,然後靜待大市非常超賣時重手出擊撈底,搏短線反彈然後大散水。這樣一路走過來,用了 10個月時間賺了一倍利潤。當時倉位有時會持有 30-40% 洐生工具,是一個高風險動作,但高風險當然也搏取到高回報。

今次熊市筆者顯然做得不夠好的地方,就是進攻。進攻往往大保守了,比如說 08年我會在某出平已出手,但今次我會等跌多一兩天或多跌幾百點才出手,當然每跌多一天買入價就越低,搏反彈的值搏率更高,所以問題不大。

問題在於注碼不夠狠,既然撈底時機自己掌握得尚算可以,為何不加大注碼?若跌幅超出自己預期,大不了越跌越買,以至最後滿倉出擊又有何不可?

2. 看好看淡的動作轉換得不夠快

另一缺點是,一旦是搏反彈成功,看到一些反彈疑似完結的跡象時,當然要立即沽貨散水,但如果有信心股市會再下跌,調頭小主做淡又有何不可?筆者在熊市一期時 (覺得現時是熊二反彈),即在 9月份時,沒有試試做淡,以至錯過了一段向下的波幅。如果小注做淡以及設好止蝕位,其實風險也不是太高。衰在自己沒有去試。

最近也是一樣,當自己想大手做淡時,發現各項指標不一致,放棄大手改以小注做淡之時,其實已是對好淡方向有所懷疑。既然也有懷疑大市可能會向好,就應該留待市場去決定,如果市場以升市告訴你,你以前的懷疑可能成為事實,那麼立即轉頭小注做好也可以。

筆者就是成日驚比市場夾,所以沒有立即轉身去做正確的方向,以致錯過了一些回報的機會。好似 You Sir 最近一篇文中所說的騎牆派,其實筆者是很樂意去做,只不過很多時都沒有實行。如 Cup Sir 所講有時 "諗多左",反而會錯失先機。

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當然筆者一直強調自己防守功夫做得頗足夠,所以現時並沒有全盤否定自己的操作模式,相反筆者對自己的操作還是頗滿意的。但人永遠都要改進自己,所以筆者會保留防守力,而又設法增加進攻力。 :D

今天有網友告訴筆者,自己的倉位由早前 -4X% 收窄到 -2X%,但仍然是蝕錢。我立即告訴這位網友要開香檳慶祝,因為成功收窄了 20% 的負回報,已是一個非常成功的舉動。蝕錢都叫成功?試問有誰炒股未蝕過錢?所有高手最初都是由蝕錢當中走過來的。有好多人在越蝕越多仍覺得自己無問題,也有好多人蝕了大量金錢後,心灰意冷索性今生不再去碰股票,這些都是 losers。

只要你有 20% 以上的負回報,你要想的只有一件事,就是怎樣去收窄自己的負回報, nothing else!見到許多死牛派倉位回報可能已經 -4X%,仍然把 "將來股市回升我就會怎樣發達" 等詞掛在咀邊,這只會笑死人!

-4X% 回報還在想着以後怎樣發達?會否想得太遠?正如當中人壽 (2628) 股價 18 蚊時,你說他日會升到 200 蚊,這樣不切實際的幻想是不適用於股票市場的。

蝕錢的首先要收窄負回報,剛投入股海首先要保住不蝕錢,然後才可以去想發達。Agree?

暫避其峰

昨晚有事無法出 Blog,唯有今早補出。昨天下午臨收市前,極小注買入 恒指法興熊證 (66894) @0.06,回收價 19500 點,槓桿有 20 倍,是一隻極高風險的熊證,所以小注宜情玩一玩,此舉近乎賭博,賭一賭歐盟峰會沒有結果。

結果一如所料真的沒有甚麼結果,不過筆者一早說過,結果好與壞不是你和我說的,市場反應最重要。歐盟峰會沒有結果,但股市照升,所以昨天買入熊證小賭時,已預了會給它回收,極小注而行純粹玩一玩,只佔組合不夠 0.3%。

今早恒指突破 19200 點,升至 19300 點時筆者按策略,先沽出 熊證 (65872) @0.167。因突破此關口,有理由看上 21000-21500 點,雖然直升到位的機會很微,但做淡的都要先避其峰。好像金庸小說裡的高手過招,看見對方招式太猛,有時無謂同時出招硬碰,先避其峰,待其招式使老,力之將盡時,才捕捉這瞬間進攻,難度會大大下降。

既然 21000-21500 是下一個重要阻力區,如果指數直升到接近這區間,有可能就是金庸小說中的 "招式已老" "力之將盡",到時再出手做淡不遲,只要設下突破此關口就止蝕,蝕極都有限。

目前持股:
恒指法興熊證 (66894)    買入價 0.06     佔組合 0.21%
永念庭兩個位置                                         佔組合 11.03%
現金                                                             佔組合  88.76%

目前 YTD -4.47%,恒指期內變幅 -15.93%
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現時來一個簡潔的賽後檢討,這一輪買熊證做淡,大約令組合損失了 1% 左右。如果讓筆者重來一次,筆者一讓會照這方法做,所以不算是太過失敗之作。因為中線形勢仍是向下,升到 18800-19000 點這個重要阻力,收集一些熊證是很正常,而升至 19200 點止蝕也只是輸幾百點。

當時筆者稍稍研究了一些不同指標,發現各指標不一,所以放棄大手去做淡,改以小注收集形式出擊,也是合理之舉。風險管理得不錯。

當中有些敗筆,例如早前買入過高風險的騰訊熊證 (67049),買入後曾有超過 20% 利潤,但當時無吃掉。早前買入是第一個敗筆,買入後真的搏到有利潤,但無立即吃掉是另一個敗筆,結果其後由升變跌要止蝕離場。高風險近回收價的熊證,必定要在短線了結,不可以放得太長。這一點筆者要緊記在心。

最近做淡既然不算太錯,那麼又追索回更早前的買貨搏超賣反彈。筆者在 16500 點開啓撈底金字塔,怎料單日即到第二目標 16200 點,所以最終買貨不夠。但這一次筆者卻對股市會於短期內有大反彈,是十分有信心的。

所以結論是:筆者一直的毛病是,防守功力可能足夠,但進攻力卻大大不足。

既然短線 - 中線 以及長線都一致顯示出恒指當時極度超賣,那麼就應該加重注出擊,把金字塔的每一天的買貨量大大增加,要有大不了最後全倉出擊的膽色。在進攻力方面,筆者必定會改進,希望下次又有信心十足的機會來臨時,筆者會把握得更好吧!

2011年10月26日星期三

中期走勢

近日牛熊之說又再引起爭議,有不少人已經開始相信熊市已見底,亦也很多人堅信中線會一浪低於一浪,真是牛熊莫辯!不過這也正正是熊市二期的特點,如果所有人已經在熊一時一致看淡,那麼熊三就不會出現了。當中必定有一個過渡期,令到有部分人相信牛市重來,那麼才會有熊三的急跌期。

筆者自己相信熊市未完,因為只下跌 35% 的熊市,筆者無論如何也不收貨。但上星期在尋找各項指標時,又發現各項指標不一致,最重要是國內股市有條件反彈,所以不敢大手做淡,可參考早前的文章:

http://terrychao2000.blogspot.com/2011/10/blog-post_19.html

不過筆者相信人的主觀意見,出錯的機會頗大,反而市場的反應如何,才是最重要的。這個 Blog 打正旗號是以技術分析為主,當然筆者會以圖表來作最終策略:


筆者早前說過紅色線水平是第一條重要阻力線,如果能成功突破此線,熊二反彈已幾可肯定。突破了此線後,一般阻力要看 20週線,但最重要阻力是下一條的藍色線。

雖然筆者認定熊市未完,但萬一看錯呢?怎樣為牛熊定分界?筆者會以藍色線 (大約 21500點) 為終極認輸位。只要恒指最終能成功突破此線並企穩,那麼沒有任何理由再繼續堅持熊市,和市場對着幹不是筆者那杯茶。

假設能成功重上 21500 點,如果大手入市會否中伏機會高?筆者偏重看週線圖,週線的突破遠遠比日線的突破有效,出錯的機會少。但萬一出錯怎麼辦?很簡單,假設在突破 21500 後的 21700 點左右開始買貨,只要指數再次跌穿 21500 (假設在 21400 點) 作止蝕就可以了。

如果是牛市重來,升勢會一直持續,看錯也只輸 300 點左右止蝕,是十分化算的。

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以上只是假設指數能在這浪成功突破 21500 點,如果根據筆者預計般,恒指會繼續尋底,那麼到時可能會在更低位出現類似一個大雙底或其他類型的築底訊號,所以買貨點可以向下移。

今天恒指仍在 18900 點附近,仍未有效突破 紅色線,所以先假設會突破 21500 點可能有點想得太遠。

那麼做淡的策略又如何?筆者會這樣想:


假設指數再次跌穿 上邊的紅色線,即是近日的小浪底,那麼短線的一浪高於一浪形態正式幻滅,筆者會加注做淡,搏指數再次尋底。

為何做好要看週線,做淡要看日線?首先要搏整個熊市見底,牛市開始的話,我們是在看一個中長線的轉折位,所以看週線圖會更有效。

雖然在熊市中大方向做淡是較易的做法,但始終是在買洐生工具,輪有時間值,熊證也有回收價,波動較大。所以大注做淡是較短線的行動,宜吃夠就收手,所以筆者偏向看日線圖來做大手下注。

至於目前中線走勢仍是向下,所以小注收集遠價的熊證,也是筆者的策略之一,但只宜小注而行。

2011年10月25日星期二

國內股市回升

恒指下午尾市急抽上,全日升 196 點,正式升至 50天線水平。筆者認為如要做淡,歐洲方面消息固然重要,但國內股市走勢卻更加要注意。國內股市自跌近關鍵支持位,已連續升了兩日,由於上證綜指正在形造大形三角形,所以向上可以升到三角形頂部,仍有一段距離,即是有上升空間。所以做淡港股真的要非常小心,小心被挾。

筆者認為重倉買上固然風險較高,但大手做淡風險亦不小。因為熊二反彈可由低位升 >20%,有可能升至 30%,在 08年那一段由低位直升 26%,雖然最終都不是牛市重臨,但也向上夾死大量熊證。

好像騰訊一隻熊證 67049,正股回收價是 $180,距離這麼近,真的不太適合一般散戶,除非你是高手以及有大量資金,好像 Capmo 大大一樣,玩一玩無所謂。但像筆者這樣的小散戶,就不宜去碰。

大家可參考筆者前一篇文章:
http://terrychao2000.blogspot.com/2011/10/blog-post_22.html
如果成功突破了此關口又企穩,已經幾乎可以確認是熊二反彈,由於每一次反彈的幅度不一,所以不應胡亂估頂。如果相信熊市未死,可馮高小注收集一些熊證。但要放心較大注做淡,我認為應等短線的升勢逆轉時才做。

今天沒有任何買賣,組合回報 -0.11%,恒指變幅 +1.05%,跑輸大市。目前 YTD -4.27%,恒指同期變幅 -17.39%,只勝恒指大約 13%

其實作為一個小散戶,在市況不太明朗時,可以選擇靠邊站。因為一般散戶心態是怕跑輸別人,本來想做淡的,見短線指數急升就大手止蝕做淡工具,然後重倉買貨搏升。即是一係重倉買升,否則就重倉買跌,這樣個倉的回報會大上大落,最慘的情況甚至是回報一直大跌而沒有大升。

為何?因為在可升可跌的不明朗形勢下,你見升重手追貨,很可能明天突然大跌市被殺過一頸血,你見單日大跌止蝕後重手買熊證追跌,卻第二天又被升市玩死。

在沒有足分把握時,靠邊站是最好選擇,如果好似筆者這樣的投機賭徒,無貨在手會不安樂,也可以用倉位 5% 左右玩一玩牛熊證,一旦看錯也無傷大雅 ^^。

2011年10月24日星期一

Keep 住慢走步速

今天終於讓港股威返一次,全日急升 746 點或 4.14%,升幅超過上星期五晚的美股以及今天的國內股市。

上週六早上筆者作了一項實物投資,買入了信德集團旗下在澳門新建的骨灰龕場 "永念庭" 的其中兩格位置。本來都沒想過會作此奇怪投資,但最近有舊同學告知筆者,他代買有八二折,所以才引起筆者的投資興趣。永念庭想打造成五星級的骨灰龕場,有專人管理、堂內有冷氣開放等。筆者覺得這是給香港人買的,因為若論價錢,澳門普通的骨灰龕場遠遠便宜很多。

不過這項是較長線投資,因為骨灰龕場仍有大量位置未公開發售,預計要到 2013年才會全部賣完。起碼要等全部新位置都賣出,再沒可能有新的一手位置可以買得到,這樣才有升值價值。

說回股票,今天只沽出了騰訊熊證 (67049) @0.197,小蝕 9.2%。當初買入此股可能是較錯誤的決定,因為筆者一直都不想買入太過波動的洐生工具,67049 的回收價與現價距離太近,所以今天沽出止蝕。其餘的熊證暫時保留。

目前持股:
恒指匯豐熊證 (65872)                    買入價 0.213    佔組合 0.92%
恒指匯豐熊證 (65872)                    買入價 0.232    佔組合 0.92%
中壽瑞信熊證 (67052)         買入價 0.425    佔組合 0.81%
港交瑞信熊證 (67872)                 買入價 0.26     佔組合 0.85%
永念庭兩個位置                                                         佔組合 11%
現金 佔組合 85.73%

永念庭兩個位置需要一次過支付管理費,該費用有效至 2049年,筆者把此管理費都包括在買入價內,在賣出時可收回賣家的管理費。

今天組合回報 -0.75%,恒指變幅 4.14%,組合大幅跑輸大市

筆者最近太忙,沒多少時間睇市,所以一直都避免壓重注在任何一方 (買向上或向下),而是中線小注分段收集,以免組合的回報過於波動。在家庭基金組合成立以來,其回報也是緩慢地發展 (無論向下還是向上),雖然筆者自己是一個投機賭徒,但始終管理一小筆家庭基金,要穩陣至上。

暫時學一學 YfChan Sir 早前提及的中傭之道,盡量免避回報大上大落,耐心等待,直至出現一個值搏率很高的機會時,才重手出擊未遲。

現在大方向 (週線) 仍然是向下,根據道氏理論,一日未出現明顯的轉勢訊號前,都要 assume 現在的走勢會持續。不過短線來說,國內股市跌到關鍵支持位反彈,歐美股市又回升,短線氣氛和中長線的 trend 不配合,所以做淡真的只宜小注。

2011年10月22日星期六

尋找轉勢訊號

昨晚道指急升 267 點,在歐洲高峰會前,好像全世界都期待一定會有好結果出現,但筆者卻有點懷疑。Anyway,之前都說過,無論得出的方案是甚麼,好與壞不是你和我說了算的,是要由市場來決定,昨晚急升已反映了市場預期了一個好結局,但最終如果不如預期的話,又會跌落去。

近日已有不少 Blogger 由看淡轉為看好,這點筆者不反對,因為做好與做淡是講求時機的,短線博反彈絕對是可行的,這一點筆者在早前也在做,由 16500 點開始買貨,當指數殺上去 18400 點時全面清倉,這是筆者一早設下的目標,所以堅決執行。

在這一週初期買貨搏反彈也無不可,因為如果預期一個熊二反彈真正出現,由低位 16200 點升20-25% 的話,仍然有一點水位。

不過筆者這一轉卻不想參與,反而想馮高收集一些做淡工具,因為筆者中長線是絕對看淡。以下是一些觀點:

1. 希臘總欠債超過 3000 億歐元,而最新一批貸款是 80 億歐元,筆者認為連一條毛都救不到,哈哈 :D

2. 歐洲各國仍未有共識,而且也很難有共識。第一,首先要豬仔國認盡衰仔,要全國人民一齊節衣縮食,才可以漫長的時間來償還債務,但現時希臘仍然不斷有反緊縮示威,完全看不到有任何希望。第二,豬仔國認衰的同時,強國如德國也必須很偉大地為整個歐元區着想,有報導指出希臘人民退休年齡仍是 50 歲,而德國為救其他窮光蛋,可能要把退休年齡由 60 增至 65,你係德國人民,你會點諗?

3. 中國問題比歐美其實不相伯仲,早前因為經濟增長下降至 9.1%,即日股市都跌到四腳朝天,但筆者認為經濟增長放緩,現時只是 Just the beginning 而已。陶冬博士已分析過,中國可能進入慢增長期,坊間有說增長會下降到 5%,一大堆人出來怒罵此說法太過誇張。筆者認為下降到 7-8% 是很正常的。

4. 最重要一點,是我們只見股市下跌,但卻未影響到實體經濟,樓價未跌,失業率未升,經濟表面上仍是很穩健。既然股市是預先反映經濟,筆者認為只要到實質經濟都開始受影響時,導致人心開始惶恐時,股市才可以跌定,並且見底回升,因為股市反映未來,而不是現在。

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講完一堆經濟前景,可能對短線操作無甚作用,如要看短線操作,可以看一看日線圖:


 筆者覺得要看一個熊市真正的見底訊號,應看週線圖。不過短線操作大家可以參考日線圖。如果恒指星期一會隨美股急升,我們要看第二條紅線的位置,即前小高位,如果今次能突破紅色線而又能企穩,短線將現一浪高於一浪形勢,那麼熊二反彈的可能性就很高了。

但要留意是要突破後再企穩,最好要能突破 50天線後才確認,因為上一次單日突破紅線,卻在第二天又跌破,是假突破。

但在確認又升穿阻力位,又重上 50天線,指數又上升了不少,由低位已大幅反彈,就算你確定熊二反彈,整個反彈浪可能已運行了一半或以上。所以筆者早前強調熊二反彈浪很難捕捉,反而熊市見底更加易確認。

因為背後的思維是,當你確定熊二反彈才開始入市,水位已經不足。但當你確認熊市真正結束才入市,可能比在熊市底部買貴了很多,但等待你的是一個牛市,所以仍然水位十足。

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筆者今早作了一項投資,實行生人霸死地,買入信德集團旗下的骨灰龕場的兩格骨灰龕。應該會在下星期一在家庭基金中入帳。 :D

2011年10月21日星期五

從簡 3

恒指今日微升 42點,成交超低,是否已進入熊三開始的超低成交期呢?Anyway,先不看指數升跌,超低成交直接對港交所不利,所以 388 應該是做淡首選。

今天下午本想把騰訊 (700) 熊證 67049 沽出,再加注到港交所 (388) 熊證 67872 身上,因為67049 的回收價太近,波動較大,給自己看錯然後止蝕的空間不足。

筆者早已分析過現時不是大手做淡之時,因為無人知道歐洲高峰會的結果如何,雖然筆者認為好大機會沒有甚麼實質的決策出來,但出來的結果是好是壞,不是你我決定的,始終要看市場對那一結果的反應。

今天沒有任何操作,保持大約 <5% 的倉位去做淡,而其中大約 2% 的倉位只是一隻回收價 22080 點的恒指熊,有足夠的犯錯以及修正的空間。

現時很多人觀望星期日晚,但消息指出好似最快要到星期三才有結果。除了歐美市場之外,其實我們更應留意國內股市,早前筆者指出上證綜指已跌近關鍵支持位 (大三角形的底部),圖表來看 2313 點,大家可以設 2300 點這個心理關口,若果跌穿並無法重上的話,應該會很大獲。

2011年10月20日星期四

從簡 2

今天又是忙到嘔,所以一齊從簡,希望下週有空閒,可以寫一篇較長的文章,和大家分享筆者近日對經濟前景的看法。

恒指全日跌 326 點,下午一度跌超過 500 點,不過筆者不在公司,就算在公司都應該不會在現水平減持熊證,原因是目前所持的熊證佔倉位比例極低,所以也不用減持了。筆者前天分析過,不要大手做淡時機,但卻可以趁機開始收集熊證,原因是 18800-19000 點這個大位是不易升破的。

就算是真正的熊二反彈,假設由 16200 點可以反彈 25%,都只是反彈到 20250 點左右,我們在接近 18800 點開始慢慢收集做淡,仍然有一定值搏率。

有很多人說這樣的恐慌市下,很容易引至強勢反彈,甚至熊市見底。但筆者卻不同意,好像早前指數跌至 16200 點那時,其實論恐慌程度,完全無法和 08年的熊市相比,簡單來說就是未夠恐慌,所以短線反彈的誘因足夠,但中長線來講仍然遠遠未夠恐慌。仍然有大量散戶問買邊隻股票,或想趁低吸納等等。

真正恐慌的市況,是散戶們爭相沽貨後,無論股價跌得有幾殘,散戶們都再沒有興趣吸趁,甚至一想起股票兩個字都感到痛苦,也無心機去看任何財經電視節目或財經雜誌等等。這才是真正的恐慌。

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今天沽出 SPDR 黃金ETF (2840)  @1230,下午買多一隻熊證:港交瑞信熊證 (67872)  @0.26

目前持股:

SPDR ETF (02840)                      買入價 1350    佔組合 6.06%
恒指匯豐熊證 (65872)                買入價 0.213    佔組合 0.92%
恒指匯豐熊證 (65872)                買入價 0.232    佔組合 0.92%
中壽瑞信熊證 (67052)     買入價 0.425    佔組合 0.81%
騰訊瑞信熊證 (67049)     買入價 0.217    佔組合 0.74%

港交瑞信熊證
(67872)                買入價 0.26     佔組合 0.85%

現金 佔組合 95.18%

 今天組合回報 +0.43%,恒指變幅 -1.78%。

 今天沽出所有黃金持貨,本來筆者想一直持黃金,來對沖手上股票,但現時一來沒有任何正股在手,二來近日黃金完全沒有避險作用。反而美元卻上升不少,美元升對資源及貨品不利,同時也應該對新興市場的股市和資產價格不利。

2011年10月19日星期三

從簡

今天又是十分忙碌,所以 Blog 文從簡。昨晚道指急升,但今次港股表現一般,只升 232 點收場,成交小之餘,一些動力股表現頗差,好像濠賭股等有些還要倒跌。

筆者繼續收集遠價熊,今早小注買入中壽瑞信熊證 (67052) @0.425,回收價是 21.5,與 2628 今天的收市價計,正股要升 14% 才會回收,風險不高。不過今天買入時機卻早了。

下午忍不住跟 Capmo 大大入了 騰訊瑞信熊證 (67049) @0.217,回收價是 180,與正股現價只有 7.1% 的距離,屬頗高風險。不過騰訊 (700) 昨天大跌後,今天也不隨大市反彈,只微升 0.36%,算是較弱勢。如果未來股價再跌穿 165 (現時的 20天線),則可以再加一注。

目前持股:
SPDF ETF (02840)                 買入價 1350    佔組合 6.06%
恒指匯豐熊證 (65872)           買入價 0.213    佔組合 0.92%
恒指匯豐熊證 (65872)           買入價 0.232    佔組合 0.92%
中壽瑞信熊證 (67052)     買入價 0.425    佔組合 0.81%
騰訊瑞信熊證 (67049)     買入價 0.217    佔組合 0.74%
現金 佔組合 90.55%

今天組合回報 -0.26%,恒指變幅 +1.29%。現水平筆者已收集夠遠價熊仔,現在靜待局勢的變化,因應變化再作打算。因為無人知未來是如何走勢。



各項訊息不一致,可能未是大手做淡時

近日日間工作很忙,今晚唯有半夜起身稍作研究,除了港股外,筆者已經很久沒有看其他市場的圖表,今晚一看,發現今次的訊息有點混亂,在未明方向下,未必適合在現時大手做淡。

 以上是恒指週線圖,之前也討論過,在熊市中理論上當正式失守重要支持位後,是很難再重返其上的。圖中紅色線,大約是 18800 - 19000 點水平是之前試了 3 次都跌不穿的重要支持位,其後以週線圖一支大陰燭插穿,現時又回升到該水平下方。理論上可視之為後抽,升穿的機會可能不大。

但如看圖下方的 RSI, 卻發現這兩週雖然回升,但指數仍然是超賣,若果指數在這水平又再大跌過,很快又會跌回超賣區。日線圖由超賣反彈上去,快速又跌回超賣區就很正常。但週線圖是較長期的,理論上很少會在短期內瀕繁地在超賣區上落。

所以現水平再大跌的空間可能也有限。


再看上證綜合指數的週線圖,真的嚇死人,正在做出一個大型的 "下跌三角形"。但現時正跌到關鍵的支持位附近,一日未跌穿都不可以大舉看淡。不排除在這個關鍵支持位,會引發一波強力反彈,就算彈回三角形的上方不出奇。

當然如果最終是失守三角形下方的支持位,國內股市真的要跌回海潚時的低位了。但這都是當失守後才算的事。在關鍵支持位的上方做淡,值搏率其實不高。

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筆者本想在恒指有一波大幅反彈後,就開始大手做淡。但現時看來值搏率並不算太高,唯有繼續等待看看指數有沒有機會再上升,才較有水位向下做淡。另一邊可以候位小注分段收集一些遠回收價的熊仔,因為筆者的中長線仍然是看淡的。

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早前看過文章說,1999 年道指剛升穿 11000 點時,全球非常雀躍,但早前道指仍然在 11000 點以下,今天道指也只是在 11500 點附近。這十二年內好像只有波幅,但沒有升幅,指數仍然原地踏步。

看上方的道指月線圖,好似正在形造一個大型頭肩頂,如果最終失守頸線........好很大獲的!

不過現時指數和頸線的距離仍然非常遠,又不用現在過早驚慌。

2011年10月18日星期二

家庭基金組合

今天正式搬 Blog,之後會逐漸把筆者認為較有用的 Blog 文,一一搬過來 BlogSpot 這裡。今天家庭基金組合亦在此 Blog 重開: 

家庭基金 成立至 2011年5月17日,成立時恒指:22960 點

目前持股:
SPDR 黃金 ETF (02840)     買入價 1350.00     佔組合 6.08%
恒指匯豐熊證 (65872)          買入價 0.213         佔組合 0.98%
恒指匯豐熊證 (65872)          買入價 0.232         佔組合 0.98%
現金    佔組合 91.96%

目前年回報 -3.45%,恒指同期變幅 -21.27%

最近非常之忙,加上 Yahoo Blog 強迫用戶升級,攪到筆者一頭煙,所以較少寫網址及發表個人對大市的看法,亦由於日間工作太忙,沒多少時間研究大市,所以近來買賣動作亦都非常之少。

今天主要有兩項操作:1. 沽出大快活 (52) 止蝕;2. 增持恒指熊證 @0.232
筆者曾說過買入大快活的時機過早,導致一早被蟹,筆者索性不止蝕,以帳面的勁蝕數字來懲罰自己。今天趁新 Blog 開張,順便清走埋佢,不想再眼淵,最終以蝕 22.13% 收場,這樣的懲罰應該已足夠了吧!T_T
今天再加注熊證,其實時機不是很對,最佳的試買時機其實在昨天恒指升破 18800 點之時,由於沒太多時間研究,為免看錯市損失慘重,筆者只買遠回收價的熊證,留給自己一個止蝕的空間。
65872 這隻熊證的回收價是 22080 點,由低位 16200 點升到 22000 點,有 36% 的升幅,發生的可能性不大吧!既然筆者幾乎可以肯定此次只是熊市中的反彈,過後會再尋底,那麼分段小注吸納一些遠回收價的熊證,都算是合理動作。

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今天吃早餐時看 iMoney,封面故事是賺錢之神老邱,大字標題:一股也不賣,天天在買股。筆者看後心裡笑了出來,首先筆者無意 challenge 老邱的選股能力,畢竟人家是賺錢之神,但這句一股也不賣,天天在買股,實在是不合理之極,散戶是完全無法做得到。

假設你所有持股一股也不賣,就算那些持股早早已令你賺到笑,你都再無能力天天在買股吧!因為已沒有現金了。看見有些自稱價值投資者 (其實如 Cup Sir 所言是假值投資者) 的 Blogger,早早已幾乎滿倉出擊,一早已在高位蟹死大部分貨。但當大市暴跌下來,他們仍說不要減持,仍是買買買!越跌越買!

正如 Capmo 大大早前跟筆者說,他從未看過人有無限金錢,可以天天只買不賣。連散戶中的超級大戶 Capmo 大大都如此說,試問一般散戶又怎能夠跟隨這樣做?也見過有 Blogger 說目前有充裕現金可以候低再吸納好股,但他顯示出來的現金水平只佔倉位的 3-4%,3-4% 現金都叫充裕?

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筆者看 iMoney,每次都必看雷延達先生的文章,他今次又提到,我們可能會遇到過去二十至三十年內從未遇到的情況。筆者一直很欣賞雷延達先生,他說話很中肯,不似一些末日博士,動不動就搬出甚麼末世危機來嚇人。

他曾多次提及世界的投資環境已改變,今次又說可能發生三十年來從未出現過的事,筆者覺得他的在暗示一個類似大蕭條的經濟危機有機會出現。

在技術分析的角度出發,有一件事令筆者很在意的,就是今次牛市的高位沒有上破 07年牛市的高位,即是坊間所說的完全沒牛三的急升期。以此技術走勢套入個別股票當中,當一隻股票創新高後急速回落,而下次回升時又未能再破頂,又再回落,這已是一個警號。

如今放在港股身上,是否又是一個危險訊號呢?有不少人認為今次熊市是 This time is different,因為之前沒有牛三出現的熊市,跌幅可能較一般熊市少,即沒有熊三的暴跌。但筆者卻擔心,最終出現的 This time is different,會否是跌穿過去十幾二十年的超長線上升軌呢?

新 Blog 開張第一擊 - 說熊市中的故事

今天是新 Blog 開張,不分析股票,先跟大家說一個故事:

話說 08年初,市場仍為是熊市來臨還是牛市調整,眾說紛紜。一個星期天當筆者相約舊同學回母校打籃球時,有一位相熟的舊同學,好心從一本財經雜誌中,影印了一段講熊二反彈的文章給筆者看。

文章主要說熊二反彈中散戶的心態,它主要說在熊一時散戶們仍未確定是牛市調整或熊市來臨,這是一個懷疑期,仍有大部分人堅信牛市未死而死持股票。到熊市二期通常會出現一次大反彈,股票連續多天上升,當初堅信牛市未死的散戶,會更加確信自己的看法。就連最初因為怕熊市來臨而沽出股票的散戶,也會轉向開始相信牛市未死,而心思思買回股票。正當股票市場又再次歌舞昇平時,熊二反彈會突然結束,持有重股的散戶們又再損失慘重。

那位舊同學還語重心長的告訴筆者,要小心中伏。但到其後的熊二反彈,股票升多跌少,日日都上升,真是想它跌都幾難。結果那位舊同學天天買貨,筆者嘗試做淡,卻被那位同學 "好心" 勸阻。筆者當時再拿出那一份影印的文章出來一看,那位同學不正是全部中晒文章裡的散戶心態嗎? 筆者不禁苦笑了一下.........

說回現在,早前筆者在 16800 點以下部署撈底策略,一路買到 16200 點時,也收過網友留言,說要小心 10月份是股災月,大市仍未見底。但當港股升到 18400 點以上時,筆者反而在網上見到有不少人在追貨,又看好又買這隻又買那一隻。而最近的財經雜誌,也有不少專家調頭看好。

筆者看到很多這類評語:
" 有可能牛市重臨"
" 通脹回落,中央放寬政策"
" 歐洲問題有望解決"
等等........

筆者手上沒有水晶球,真的不知股市會升到那裡。但筆者想說的是,為何 16200 點時不買貨,在 18000 點以上才追貨?根據過往熊市的走勢,由極度超賣之下反彈 10-15% 是十分正常的,而熊二反彈更可以上升 >20%,但這不代表牛市重臨。

那麼今次恒指由 16200 點低位,回升到 18800 點,只是升了 16%,只屬熊市中一般反彈的水平,連是否熊二大反彈都未確認,何來說牛市重臨了?

新 Blog 開張

今天終於由 Yahoo Blog 搬家到 BlogSpot,如要看筆者的舊文章,請瀏覽:

http://blog.yahoo.com/_YQJUO2B6UFIOCN7RDUN7KBXPSQ

 多得小豬 Sir 提醒,用 IE 瀏覽器在 BlogSpot 留言是有問題的,所以建議大家用 FireFox 火狐來瀏覽本網誌,可以用自動登入的功能,不用每一次都要先 Login 才可以留言。可在以下連結 download 火狐:


http://www.mozilas.com/download/Firefox-Chinese-Traditional.htm

 另外有網友提醒,原來 BlogSpot 已有一位 "投資達人",所以我從 Yahoo Blog 轉過來,現在名稱後加上 (澳門) 兩字,全名係 投資達人 (澳門),以便大家可以分辦  ^o^