Elder 觀點

之前推介過 Dr. Alexander Elder 的著作 <走進我的交易室> (英文：<Come Into My Trading Room>)，當中有些觀點好適合散戶們用作反思。

藍色段落是書中的節錄

當市場沒有發出明顯的買進或放空訊號，許多新手會開始瞇着眼看螢幕，想找出它來......你得耐心等候這種訊號現身，而不要在市場沒給你任何訊號時，硬要進場交易。業餘交易人尋求挑戰，專業交易人則尋找能輕鬆獲利的交易......

專業人士將賭博視為工作，不斷計算概率，只有數字對他們有利時行動。相反的，輸家總是心癢難耐，輕率出手，玩過一局又一局，在半生不熟的系統間轉來轉去......

有時要學會：doing nothing is actually doing something，不要妄想賺盡每一段細小波幅，因為根本沒有人能夠做到，只有等待有較佳值博率時才進場，有錢就身痕是注定做輸家 ^^

長期而言，股票價格是由基本面價值 (尤其是盈餘) 所驅動，但著名經濟學家和精明選股高手凱因斯 (John Maynard Keynes) 潑我們一盆冷水：「長期而言，我們都死了。」......

任何市場的基本準測都是「買賤不買跌」，千萬不要買節節下跌的股票，即使它看起來相當便宜。如果你喜歡它的基本面，請用技術分析確認它的趨勢是否上揚......

請避免採用「老師式」的長線投資論，去麻醉自己不斷加注買入下跌中的股票，然後死牛持有，我聽到不少散戶的口頭襌是「我不介意長線持有某股票」，但長線的定義是多少年期？三年、五年、十年、二十年？你真的肯定三五年後股價會回升？你有本錢等一隻股票等十年嗎？柴九金句：「人生有幾多個十年！」^^

由於市場從絕大多數人那裡掏錢、付錢給幫忙維護的人，剩餘部分再交給精明的少數人，因此，絕大多數人一定賠錢。所以你可以百分之百肯定：不管絕大多數交易人做甚麼、相信甚麼、說甚麼，都不值得去做、相信和說。你必須和群眾保持距離，才能成功......

令我想起樓市，97 年人人去買樓，結果齊齊死。有些好彩能夠不斷供而崖過整個下跌週期，卻在 05-06 年樓價有起色時脫手沽出。我有不少舊同學，這兩年都堅信買樓才能發達 (他們當然也是這兩年才開始投入市場)，有些人現時供緊兩三層樓。但我不禁問，樓市是這兩三年才開始升的嗎？過去從來無升過嗎？點解你老豆、你阿爺無靠炒樓而發達呢？佢地無發達，唯獨你能夠發達，而同你有相同諗法的人，今時今日有十萬九千七，你們可以全部發達了，咁世上就無窮人 ^^

你最少需要成功交易股票或期貨一年，才適合碰選擇權。如果你是市場新手，千萬不要拿選擇權取代股票。不管你交易帳戶裡的金額多低，務必找到一些股票，學習交易它們......

Again，新手唔好諗住一朝發達，必須由買正股開始學起，期權、窩輪、牛熊證不要碰 ^^

酗酒者和輸家都閉着眼睛過生活，兩者都上癮成癖......我告訴酗酒者，他們下星期可以繼續照常飲酒，但是要將每一次都記錄下來，下次回診將紀錄帶來......沒有一位酗酒者能寫日記超過數天，因為寫那些日記，就好像照鏡子，會減低衝動行為的樂趣。今天，當我要賠錢的交易人記錄他們的交易情形，許多人也會不高興......

你的目標有兩個：賺錢和學習。不管賺錢或輸錢，你都必須從一筆交易學到知識，明天才會成為更好的交易人......

每位專業交易人都知道自己的優勢，但問業餘交易人，他肯定一臉茫然。不知道自己有甚麼優勢的人，一定沒有任何優勢，而且會賠錢......

筆者從前也懶於寫筆記，以及檢討自己的交易，尤其是之前的交易大多數蝕錢的話，更加不想去重溫，只想立即忘記當無事發生過 ^^''''。但這絕對不是成功交易人應做的事，我們應該要細心檢討每一筆交易，從中可以學習到好多。你要檢討過去，才能知道目前自己的優點和缺點是甚麼，保留優點改掉缺點，才能夠進步 ^^

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這兩天我只看指數和成交量，沒有細看個股，港股和美股兩地都未有明確見底訊號。港股是上落市我不太有期望，我反而更加尊重美股發出的訊號，因為美股長線走勢仍然是 Uptrend，如果美股能夠發出 follow through day 的見底訊號，再重拾升軌的話，連帶港股都不會太差。相反美股一日未調整完，港股要大升則好有難度。

留言區有舊同學問及一些網頁發出的技術訊號，我個人就不會睇。我只會用週線圖去觀察技術形態，如 Cup with Handle、雙底、頭肩底等等，必須以週線圖去睇，另外也要細看之前的打底過程中有沒有強者收集的訊號，這個能從觀察成交量可以得知。

本港財經雜誌或網頁所講的技術形態，大多數都是無效。大家不妨睇睇一些財經雜誌，求其在日線圖中劃出一條只維持了幾個交易日的直線，就叫上升軌，又或者在日線圖中橫誇不夠一個月的小型頭肩底等等，這有幾準？你們自行評斷喇 ^^

技術分析從前在香港根本不流行，財演從前只會講基本因素。但近來由於外國流行技術分析，所以香港財演也要跟風，分析基本面之餘，也會講一些技術走勢。但我看來真正看得懂技術形態的，真的無幾多個。例如 Cup with Handle 你不能只看它的形狀了事。

我現時還看到好多推介某股票出現 Cup with Handle，是由一個跌浪的最低點，直接開始劃一個圓底就話做緊 Cup，其實只要細看 <How to Make Money in Stock>，就會知道 Cup 型的第一步，不是那個 U 型的圓底，而是 U 型之前必須要有一波 >30% 的強勁升勢。

如對技術形態有興趣，可以參考外國書籍，我個人認為 Cup with Handle 和頭肩底比較有效用，這些在 William O'Neil 的 <How to Make Money in Stocks> 中都有講及，Cup with Handle 更加是解釋詳盡，他會講清楚打底之前有強者進場的蛛絲馬跡，以及解釋結構是否緊密，請務必不要跳過這些部分，否則你只習慣性睇到一個 "形狀"，但睇唔到背後的結構。