美股如果大跌，有咩誘因？

今日恒指只微跌一點，成交持續高企，但二三線股表現頗差，理論上恒指未到重大阻力位，要找阻力應該是近兩個浪頂向下劃條下降軌，但未到 bor。國指就升到關鍵阻力位，突破還是回落，還看明天。

這幾天港股倉完全跑輸大市，雖然美股市場持續調整，但反而自己美股倉回報卻創新高，感覺上在美股市場炒股不炒市更易一些，只要美股大市不是崩盤式大插的話。由於美市早前已出現幾個 distribution days，現時也正式向下調整，加上最近太多財演推介大家轉炒美股，美股有機會崩盤式大跌嗎？

如果大跌，可能有以下誘因：

1. 美國經濟復甦之路突然逆轉，正式重演日本舊路，繼續長期熊市
2. 美國復甦好過預期，收水之期比預期早，今年年底鐵定收水，市場已開始反映
3. 美國復甦緩慢，加息暫無期，市場口味急轉，撤出美股，重回新興市場

筆者認為 1 是無乜可能，因為美國經濟的確正在復甦，加不加息控制權在美國手上，未到真正健康復甦之時，只要延遲收水就可以了。如果美國經濟真差，其股市也不會破頂，升穿 07 年大牛市水平。

2 就較有可能，如果美國實際復甦力度真比市場預期快，那麼聯諸局收水的時間絕對有可能比預期早！市場早前普遍認為 2015 年才加息，但假設今年尾或明年初已開始加息呢？市場總有春江鴨大戶提早做嘢，美股可能提前大跌？如果答案是 2，我認為崩盤大跌得最勁的不是美國，而是新興市場，中港股市必定插到翻艇    >_<

3 呢？都有可能，近日港股成交明顯放量，可能有資金重新回到中港股市，畢竟中港股市估值便宜。但筆者認為只可能有部分資金回流，而不會一下子全部棄美投中，因為如果情況不是 1 的話，加息是遲早的事，而且不會拖很長時間，所以大戶如想作長線部署，必定不會訓身重倉中港股市。

我個人希望不是 1，更加不希望是 2。個人估估下認為，美股有可能只是升得太急而稍作調整，部分資金開始沽美股，轉入中港股市，但兩地股市不會一下子大逆轉。即下半年港股升幅有望加快，而美股減慢。但若想美股大插水，而港股反而急升，這種情況微乎其微。

最樂觀的情況是：歐美好 = 中港好；
較悲觀的情況是：歐美好 = 中港差；
最悲觀的情況是：歐美差 = 中港更差！

點解無 歐美差 = 中港好？無謂幻想啦，看大戶們的手影已清楚，確實有不少大戶轉投歐美市場，樓市更明顯，有實力的炒家一早已轉到美國或歐洲買樓，中港市場越來越不自由，經營環境只有越來越差。
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自己操作上繼續兩頭蛇，一方面審慎觀察美股大市，是否會出現大崩盤，有就當然散水啦。如果是有規律地向下調整，當然 keep 住半倉繼續炒股不炒市。另一方面，中港股市最近有資金流入，成交量一旦明顯增加，好少會在短期內再次散水，除非有黑天鵝事件出現 (如上面出現的是 1 或 2)。

在美股市場，我會選強者股票，即盈利增長強勁，技術走勢也配合上升的。在港股，我會選 turnaround 股，即早前有扎實底部區出現 (打底時間要夠長)，而最近成交放量向上突破的。