從簡 2012-5-21

今晚去了練波，深夜出文唯有從簡。今天港股牛皮，恒指一度跌過百點後又反彈，全日收跌 29 點，國指微升 0.06%，成交只得 459 億。國內股市也輕微反彈。執筆時歐美股市也有反彈。

今天只有一項交易，沽出早前加的一注 中銀香港 (2388) @21.65。把現金回升至 12%，因為一直搏不到短線的似樣反彈 (至少有四五百點才叫似樣)，8% 的現金可能過低，還是先稍稍提高現金水平。

今天如果不計新華文軒 (811) 的除息，組合是平手收場。如果明天有一個較不錯的反彈，會開始減持部分股票，始終中線認為還未跌夠，短線博反彈最忌變了長渣。

目前恒指市盈率應是 9.X 倍，過往當有重大危機時可以跌到 8 倍或以下，所以理論上 15000-17000 才是較合適的長線撈底位。但理論歸理論，對筆者這類 Trend Followers 來說，也不會在下跌過程中用盡所以資金撈底作長線。始終主流是要等整個趨勢確認向上時才全力做長。